本報記者 劉琪

    日前，央行公布了2020年前三季度地區社會融資規模增量統計數據。前三季度央行統計的31個地區的社會融資規模增量總計26.71萬億元，而今年上半年的增量合計為19.79萬億元，也就是說，第三季度31個地區新增社會融資規模為6.92萬億元。

    前三季度，廣東、江蘇、浙江社會融資規模增量位列前三，延續了今年上半年統計數據的前三強的排位，分別為3.44萬億元、2.97萬億元、2.74萬億元，合計超9萬億元，占31個地區社會融資規模增量總和的34.22%。而寧夏、西藏、青海則名列末三位，社會融資規模增量分別為0.067萬億元、0.0539萬億元、0.0449億元，合計約0.1658萬億元。

    從細分項來看，就人民幣貸款而言，增量位列前五的分別為廣東、浙江、江蘇、山東、四川。其中，僅廣東超過2萬億元為2.24萬億元，其余地區依次分別為1.84萬億元、1.82萬億元、1.03億元、0.69萬億元。排在末五位的分別為內蒙古、海南、寧夏、西藏、青海，分別為0.0829萬億元、0.0635萬億元、0.0486萬億元、0.0271萬億元、0.0044萬億元。

    針對前三季度地區社融數據，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時認為主要呈現出三個特點。一是，各省市新增社融規模與其經濟體量高度相關。例如，前三季度廣東、江蘇、浙江分列新增社融規模前三位，而前三季度這三個省的GDP規模分列全國第一、第二和第四位。二是，各省市新增社融規模與其產業結構相關性較強，即通常第三產業發達的地區，新增社融規模也會相對較高。例如，山東和浙江的GDP規模分別居全國第三、四位，但浙江第三產業占比高于山東，這是前三季度浙江新增社融規模比山東多的重要原因。三是，今年以來社融集中度有所上升。

    聯儲資管投研部總經理袁東陽對《證券日報》記者表示，總體看，各地社融規模與地區經濟實力大致一致，區域差異較為明顯。中西部地區社融更依賴于銀行貸款，而東部地區社融中的直接融資占比較高。此外，表外融資重要性降低，嚴監管效果明顯。

    “從前三季度地區社融數據來看，各省市新增社融規模變化與其GDP增速波動之間的相關性并不十分明顯。”王青表示，地區社融規模可以較為準確地反映金融體系對特定地區的資金支持情況，通常與地區經濟增長、投資和消費之間存在較強的正相關關系。但今年疫情對宏觀經濟運行造成嚴重擾動，加之GDP增速變化往往要滯后新增社融規模變化兩個季度左右，因此兩者之間的相關性還需要一段時間才能充分體現出來。

    王青預計，全國累計社融增速還有望進一步提高，年末這一指標有可能達到13.9%左右，高于9月末的13.5%；全年新增社融規模將達到35萬億左右，顯著高于上年的25.5萬億元。受此影響，整體上四季度各省市新增社融規模仍有望保持較快增長勢頭，而且社融增速與地區經濟增長之間的正相關性會逐步有所顯現。