資本市場是實體經濟的晴雨表，金融體系則是實體經濟的血液。今年以來的貨幣政策靠前發力、充足發力，使得實體經濟發展更加穩健，也為資本市場平穩運行打下堅實基礎。

    “寬信用”進程的穩步推進，為企業融資暢通“活水”之渠。一段時間以來，金融管理部門密集釋放信號，鼓勵政策主動作為——央行副行長劉國強在2022年央行首場發布會上就開誠布公：“要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸‘塌方’”“金融部門不但要‘迎客上門’，還要主動出擊”；近日召開的國務院金融委專題會議要求，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。

    政策效果已逐步顯現。今年前兩個月，從金融數據看，新增信貸與社融增量在去年的高基數基礎上同比多增，處于歷年來較好水平；從金融機構層面看，多家大型銀行透露，前兩個月保持了信貸投放的良好增勢；從微觀經濟主體看，實體經濟的合理有效融資需求得到滿足。

    市場信心如期“充值”。業內共識是，今年貨幣政策將繼續向著總量增長、結構優化、降低綜合融資成本的方向，充足發力、精準發力、靠前發力。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，政策的發力需保持穩定性與連續性，要“以我為主”穩定國內需求和微觀主體信心。

    寬信用進程中，擾動因素總是不可避免。此前，針對部分行業，金融機構的風險偏好也曾出現收縮。對此，金融管理部門已及時出手，糾偏行業融資，有效化解風險。

    房地產業就是一個典型——去年下半年以來，金融管理部門指導銀行業金融機構保持房地產信貸平穩有序投放，以緩釋個別房企風險顯性化造成的金融市場短期應激反應。

    糾偏過后，時間給出了答案。今年1月份，房地產貸款新增約6000億元，較去年四季度月均水平多增約3000億元。而在政策暖意之下，金融力量抱團，提振市場信心——今年以來，多家銀行向房地產企業釋放并購融資額度，全國性資產管理公司積極參與風險房地產企業的資產處置與項目并購。

    再如部分傳統能源行業。在綠色發展的大背景下，市場憂心，部分傳統能源行業或將遭遇融資的尷尬處境。這些市場焦慮，當如何緩解？

    “避免出現行業性限貸、抽貸、斷貸。”今年政府工作報告的這一明確提法，及時回應市場關切，讓市場主體吃下“定心丸”。另一方面，碳減排支持工具創新推出，“雙碳”戰略穩步推進，也為受益于“雙碳”戰略目標的新興行業，提供更多增量融資，并催生出新的市場需求。

    此外，企業在融資過程中的體驗感和獲得感亦在不斷優化，其融資便利度的提升和融資成本的下降，將使得它們擴大再生產的動力更足。

    去年下半年以來，人民銀行通過全面降準及降低政策利率，積極引導市場利率下行。2021年12月，1年期LPR下降5個基點；2022年1月，1年期和5年期以上LPR分別下降10個、5個基點，創下連續兩個月下降的紀錄。

    目前，實體經濟貸款利率已經處于低位。截至2021年12月末，金融機構人民幣貸款加權平均利率為4.76%，其中企業貸款加權平均利率為4.57%，處于改革開放40多年來最低水平。

    “讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降。”今年政府工作報告明確提出。

    充足、便利，且低成本，這樣的融資環境，將為實體經濟保持韌性保駕護航。而實體企業也將在資本市場中，為股東帶來可預期、且可持續的紅利。