本報兩會報道組 吳曉璐

    兩會期間，全國政協(xié)委員、中華全國律師協(xié)會副會長、國浩律師事務(wù)所首席執(zhí)行合伙人呂紅兵在接受《證券日報》記者專訪時表示，近年來，資本市場改革的宗旨之一就是強(qiáng)化對投資者的保護(hù)。在落地的投資者保護(hù)制度中，代表人訴訟制度系重大突破，未來希望投保機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中能進(jìn)一步明確對特別代表人訴訟的案件選擇標(biāo)準(zhǔn)。金融法院的設(shè)立，為投資者提供了更加高效、便捷、低成本的維權(quán)服務(wù)，希望未來能推進(jìn)金融法院案件審判的“三合一”機(jī)制建設(shè)，將金融刑事案件納入審理范圍中，進(jìn)一步發(fā)揮其專業(yè)化的優(yōu)勢。

    可進(jìn)一步明確

    特別代表人訴訟啟動標(biāo)準(zhǔn)

    3月8日，最高人民法院舉辦2021年全國兩會《最高人民法院工作報告》系列解讀全媒體直播訪談第二場活動。據(jù)最高人民法院審判委員會副部級專職委員劉貴祥介紹，目前杭州中院、南京中院、上海金融法院、廣州中院都已經(jīng)開始采用集體訴訟程序?qū)ω攧?wù)造假案件進(jìn)行審理，相關(guān)案件的審理工作正在扎實(shí)推進(jìn)。

    據(jù)記者了解，去年年底，杭州中院已經(jīng)對五洋債欺詐發(fā)行案進(jìn)行一審判決，此案是證券糾紛領(lǐng)域全國首例適用代表人訴訟制度審理的案件。

    “在落地的投資者保護(hù)制度中，新增的投資者維權(quán)途徑——代表人訴訟制度系重大突破。該制度又包括普通代表人訴訟與特別代表人訴訟，分別建立了‘明示加入’與‘默示加入’的參與機(jī)制，將盡可能多的利害關(guān)系投資者納入訴訟軌道之中。”呂紅兵表示，尤其是特別代表人訴訟，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)接受50名以上投資者的委托，作為代表人參加訴訟，充分發(fā)揮其專業(yè)能力，并在舉證等方面幫助投資者降低維權(quán)成本，提升維權(quán)效率，有利于中小投資者進(jìn)行維權(quán)索賠。

    除了證券集體訴訟有所進(jìn)展，近日，四川省高級人民法院對投服中心提起的全國首例操縱市場民事賠償支持訴訟案作出二審判決，駁回一審被告上訴請求，維持原判。這是1999年《證券法》頒布以來，全國操縱市場民事賠償案件中第一單投資者勝訴的判決，實(shí)現(xiàn)了操縱市場民事賠償實(shí)務(wù)領(lǐng)域“零的突破”。

    “近兩年，圍繞投資者保護(hù)和市場秩序維護(hù)，證券糾紛案件的審理呈現(xiàn)出案件類型多樣化、審判隊伍專業(yè)化、審理機(jī)構(gòu)專門化、糾紛解決機(jī)制多元化的特點(diǎn)。”呂紅兵表示。

    對于未來證券糾紛案件的審理趨勢，呂紅兵認(rèn)為，未來，司法部門將以更專業(yè)的隊伍建設(shè)，更專門的審判機(jī)構(gòu)和更多元有效的糾紛解決機(jī)制，有效防范、化解資本市場金融風(fēng)險，維護(hù)資本市場秩序和投資者權(quán)益。

    “其中，現(xiàn)行特別代表人訴訟制度將訴訟的啟動權(quán)留給了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)。根據(jù)投服中心發(fā)布的《中證中小投資者服務(wù)中心特別代表人訴訟業(yè)務(wù)規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，投服中心在是否啟動特別代表人訴訟時具有一定的選擇權(quán)，但該選擇權(quán)總體來說還是較為抽象。”呂紅兵表示，對此，未來應(yīng)通過充分的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，可以進(jìn)一步更具體地明確投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)在啟動特別代表人訴訟時的選擇標(biāo)準(zhǔn)。

    金融法院降低投資者維權(quán)成本

    可推動案件審判“三合一”

    2018年，上海金融法院成立。1月20日，十三屆全國人大常委會第二十五次會議聽取了最高人民法院院長周強(qiáng)所作《關(guān)于在北京設(shè)立金融法院的決定（草案）》的說明，北京金融法院成立在即。

    “從維權(quán)成本方面來看，金融法院的設(shè)立有利于降低投資者的維權(quán)成本，最高人民法院出臺的代表人訴訟的具體規(guī)定中，融合了示范判決及平行案件的處理，通過更為專業(yè)化的隊伍建設(shè)，探索包括調(diào)解等多元化糾紛解決機(jī)制，為解決群體性證券糾紛提出了新的方案。”呂紅兵表示。

    “金融法院通過示范判決機(jī)制，為平行案件當(dāng)事人樹立了合理的訴訟預(yù)期，提升了群體性證券糾紛的解決效率與糾紛解決的公正性。此外，金融法院為投資者提供了更加高效、便捷的專業(yè)調(diào)解。實(shí)踐中，上海金融法院以其專業(yè)化的審理能力和司法技術(shù)手段解決了投資者異地訴訟不方便、適格投資者核驗(yàn)難以及登記成本高等困擾證券糾紛審理多年的問題，有力地維護(hù)了中小投資者的合法權(quán)益。”呂紅兵進(jìn)一步解釋道。

    對于未來金融法院的建設(shè)，呂紅兵今年還帶來了一份推進(jìn)金融法院案件審判“三合一”的提案。

    呂紅兵表示，在證券市場案件中，未來，地方金融法院也應(yīng)在金融民事案件的審判之外，在管轄范圍方面作出進(jìn)一步的突破和創(chuàng)新，將金融刑事案件納入金融法院的審理范圍中，落實(shí)“三合一”機(jī)制建設(shè)，統(tǒng)一審理，發(fā)揮金融法院的專業(yè)化優(yōu)勢與糾紛解決功能。

    談及此項(xiàng)提案的考慮，呂紅兵表示，加強(qiáng)金融法院建設(shè)，推進(jìn)案件審判“三合一”的理念來源于司法實(shí)踐。在司法實(shí)踐中，司法案件的“民刑交叉”“又民又行”“行轉(zhuǎn)化刑”“三合而一”是常態(tài)，如民法典第187條就規(guī)定“民事主體因同一行為應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事責(zé)任、行政責(zé)任和刑事責(zé)任的，承擔(dān)行政責(zé)任或者刑事責(zé)任不影響承擔(dān)民事責(zé)任”。推進(jìn)金融法院案件審判的“三合一”機(jī)制建設(shè)，就是探索由金融法院全面管轄金融民事、行政、刑事案件，完善金融法院這類專門法院的案件管轄制度。

    三方面入手

    進(jìn)一步強(qiáng)化投資者保護(hù)

    自2019年3月份，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制規(guī)則落地，至今已滿2年。在本輪以注冊制改革為核心的資本市場改革中，投資者保護(hù)的理念，貫穿于發(fā)行、上市、交易、信息披露和監(jiān)管的各個環(huán)節(jié)。

    “資本市場改革的宗旨之一就是針對投資者保護(hù)的強(qiáng)化。”呂紅兵表示，如新證券法明確全面推行注冊制的同時，增設(shè)投資者保護(hù)專章，強(qiáng)化作為注冊制核心的信息披露規(guī)范，在全面推行注冊制后，證監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為模式將發(fā)生變更，注冊制下的監(jiān)管重心后移，側(cè)重事中事后監(jiān)管，包括發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員的事前信息披露是否及時、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、簡明清晰、通俗易懂，成為證券市場運(yùn)行與投資者決策的關(guān)鍵，強(qiáng)化信披規(guī)范是為了避免損害投資者利益、投資信心，促進(jìn)資本市場的誠信建設(shè)。

    “又如大幅提升對資本市場違法違規(guī)行為的懲處力度，證監(jiān)會亦落實(shí)‘零容忍’高壓監(jiān)管態(tài)勢，其目的就是希望通過提高違法成本，震懾、規(guī)范市場主體行為，凈化市場秩序，保護(hù)投資者利益。又如新增代表人訴訟制度并逐步設(shè)立多家金融法院，其目的也是為便利投資者維權(quán)，降低維權(quán)成本，提升維權(quán)效率，以維護(hù)投資者的合法利益，最終促使資本市場的健康發(fā)展。”呂紅兵進(jìn)一步解釋道。

    近日，證監(jiān)會發(fā)布2021年度立法工作計劃，《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實(shí)施辦法》為力爭年內(nèi)出臺的重點(diǎn)項(xiàng)目。此外，證監(jiān)會2021年系統(tǒng)工作會議提出，進(jìn)一步依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，建立跨部委協(xié)調(diào)工作小組，加大對欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、市場操縱等惡性違法違規(guī)行為的打擊力度，對有關(guān)機(jī)構(gòu)和個人的責(zé)任追究一抓到底。貫徹落實(shí)新證券法和刑法修正案（十一），配合修訂證券期貨犯罪案件刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)等。

    對于進(jìn)一步強(qiáng)化投資者保護(hù)，呂紅兵表示，可以從三方面入手，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度來看，證監(jiān)會應(yīng)繼續(xù)用足、用好新證券法的規(guī)范措施，保持從嚴(yán)、從重、從快追究相關(guān)違法機(jī)構(gòu)和人員責(zé)任的“零容忍”高壓監(jiān)管態(tài)勢不變，不斷提升監(jiān)管的綜合執(zhí)法力，加大行政處罰的精準(zhǔn)性，懲戒資本市場違法違規(guī)行為。從糾紛解決的角度，可進(jìn)一步完善金融法院建設(shè)，完善金融法院這類專門法院的“三合一”機(jī)制建設(shè)，并繼續(xù)踐行證券集體訴訟制度，為權(quán)利受損的中小投資者提供便利、低成本的維權(quán)渠道。從資本市場法律法規(guī)體系建設(shè)的角度來說，應(yīng)銜接新證券法、刑法修正案（十一）、公司法及相關(guān)的訴訟法，構(gòu)建金融證券法律、行政處罰法規(guī)、民事賠償、刑事責(zé)任的全方位法治體系，保護(hù)投資者，維護(hù)市場秩序，服務(wù)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 才山丹）