本報記者 王寧

    在私募業管理規模即將邁上20萬億元關口之際，私募基金的賺錢能力卻有所下降。今年以來，多數私募旗下相關產品出現了較大回撤。其中，多家頭部私募也難以獨善其身。《證券日報》記者根據第三方最新數據統計，截至目前，全市場有1259只私募產品自成立以來的收益率低于-20%。其中，有745只產品收益保持在-20%至-30%之間，臨近清盤線，另有514只產品收益率低于-30%。

    在百億元級私募陣營中，年內收益為正的私募數量僅有11家，占比勉強超一成，與之相對應的是，有超過83家百億元級私募年內收益為負。同時，年內合計清盤基金有9只，其中8只屬于提前清盤。

    一方面是百億元級私募陣營不斷擴容，全市場管理規模也在同步提升；另一方面則是私募管理人的主動賺錢能力在下降。多位受訪者告訴《證券日報》記者，年內私募賺錢能力下滑的主因在于A股市場出現較大波動，投資分歧加大，資金博弈加劇，投資機會不夠明顯。不過，目前已進行了倉位的調整，且對板塊進行了重新布局，全年的投資基礎已經具備。

    有產品

    未設清盤線

    今年以來，A股市場波動較大，私募基金整體收益出現了不同程度地回撤。

    多位百億元級私募相關人士告訴《證券日報》記者，私募基金成立以來的收益率能夠低于-30%，基本可以確定該類產品在成立之初便未設立清盤線，由此才可能出現較大回撤。

    一位不愿具名的百億元級私募人士向記者介紹，此前私募基金設立均有清盤線的明確要求，在與客戶簽訂的合同條款上有明確要求，但投資者的需求往往是多元化的。部分追求高收益、需求彈性較大的投資者對私募基金產品不存在清盤線的要求，更有甚者明確要求不設置清盤線。

    記者據此向多家百億元級私募及量化策略私募管理人進行了求證，他們普遍表示，該類現象屬實，且未有設置清盤線的私募基金并不會輕易出現被動清盤的尷尬局面。

    “從近1260只私募基金成立以來的收益情況來看，保持在-20%至-30%之間的產品，可以判定為臨近清盤紅線，但低于-30%的產品則可以判定為未設置清盤線。”深圳某私募人士告訴《證券日報》記者。

    值得一提的是，在514只收益率低于-30%的產品中，有128只產品收益率低于-50%，排名靠后的多只產品收益率甚至在-80%、-90%以下。

    百億元級私募

    年內平均收益為負

    中國基金業協會最新公布的數據顯示，中國私募業管理規模為19.76萬億元，距離20萬億元關口僅一步之遙。根據私募排排網最新數據，目前躋身百億元級陣營的證券私募數量為113家，有業績展示的為94家。

    從管理規模和頭部私募數量的擴容可以看到，私募業正處于快速發展時期。

    進入2022年，私募基金的賺錢能力有所下降，尤其是百億元級私募的賺錢能力，更是出現了歷史最低水平。私募排排網最新數據顯示，今年1月份，包括旌安投資、展弘投資、遠信投資、望正資產、華軟新動力等新晉成為百億元級私募。有業績展示的94家私募年內平均收益為-4.32%，業績為正的百億元級私募僅為11家，占比僅為11%，只有少數派投資、千象資產、橋水（中國）投資、寬遠資產、黑翼資產、合晟資產等實現正收益，高達89%的百億元級私募出現虧損。其中，有35家百億元級私募跌幅超過了5%、7家百億元級私募跌幅超過了10%，最大跌幅接近15%。從策略分類來看，年內收益居前的百億元級私募多以債券和期貨策略為主，少數派作為僅有的股票多頭代表，年內收益率以4.59%排名首位。

    壁虎資本基金經理陳雯告訴《證券日報》記者，年內A股市場出現了較大程度回調，主要原因在于海外市場風險傳導，預期美國加息與縮表短期內均會對股市形成負面影響，從而導致A股市場分歧加大，資金博弈加劇；此前賽道股抱團資金開始瓦解，新主線市場尚未達成一致，尤其是去年有超額收益的板塊輪流領跌。

    鴻道投資基金經理鄭偉向記者表示，今年以來A股出現較大幅度下跌，一方面在于市場預期美聯儲加息升溫，全球流動性收縮帶來新興市場調整壓力；另一方面則是近幾年成長股漲幅過高，賽道投資比較擁擠。此外，居民儲蓄搬家力度有所下降，機構新增資金不足。

    年內百億元級私募

    清盤9只產品

    雖然年內A股市場有所波動，私募賺錢能力下降，但頭部私募對于未來的投資機會仍比較期待。多位私募人士向記者表示，目前已進行了倉位調整，重新審視相關板塊和個股的估值，積極把握新的賽道和投資機會。

    “短期來看，A股市場風險偏好仍較低，資金會流向低估值板塊。”陳雯表示，今年A股行情不會是去年的重復，股價將會回歸基本面。重點關注既擴大短期需求，又增強動能的新基建方向，尤其是“雙碳”戰略下的以特高壓為代表的新電網改造、與產業升級密切相關的數字經濟。“我們目前已控制倉位，重視標的估值，尋找基本面向好、有業績支撐的標的，并耐心等待市場情緒修復和反轉。”

    “成長股經過短期快速回調出清后，真正有長期成長空間的軍工、新能源、半導體、信創等可能有較大的反彈機會，未來將布局結構更加均衡的板塊。對于倉位控制，前期已經有所調整，目前投資情緒轉向樂觀。”鄭偉表示，未來看好穩增長給資本市場帶來的機會。例如，流動性相對寬松的基建、新能源板塊。

    今年以來，百億元級私募已發行基金數量達292只，清盤基金有9只。其中，8只屬于提前清盤。在公募基金開啟“瘋狂自購”模式同時，私募也不甘落后。據私募排排網不完全統計，1月份有8家百億元級私募和2家中型私募進行了自購，金額合計超過了10億元。

    除自購產品外，私募在備案、打新和定增等活動上也不放松，為備戰虎年行情打下了良好基礎。相關數據顯示，證券類私募管理人1月份共參與打新獲配54338次，投入資金43.59億元，參與定增獲配68次，投入資金21.07億元；打新和定增合計投入資金超過64億元。