曾被寄予厚望卻高開低走的雙創(chuàng)50ETF，何時才能會迎來反彈？

    雙創(chuàng)50ETF持續(xù)下挫

    投資者“信仰”依舊

    首批雙創(chuàng)50ETF基金一面世就吸引了市場的目光。去年6月份，隨著華夏、南方、華寶等9家公司上報的中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF基金獲批，意味著投資者擁有了在場內(nèi)一鍵布局創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板龍頭公司的工具型利器。

    此類基金跟蹤的是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成份股，而該指數(shù)是從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)上市公司作為樣本，能夠反映板塊中代表新興產(chǎn)業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)，相當(dāng)于從創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板中優(yōu)中選優(yōu)，甚至被譽(yù)為中國版的“納斯達(dá)克”。

    不僅如此，各家參與發(fā)行雙創(chuàng)50ETF的基金公司也盡遣主力，紛紛推出“重磅選手”擔(dān)綱管理，如易方達(dá)派出管理規(guī)模超過500億的成曦；華夏基金派出數(shù)量投資部總監(jiān)、公募管理經(jīng)驗達(dá)8年的投資老將徐猛。此外還有華寶基金胡潔、銀華基金王帥等，均為自家基金公司指數(shù)產(chǎn)品的明星基金經(jīng)理。

    然而被市場寄予厚望的雙創(chuàng)ETF卻高開低走，在5只基金首日集體收漲后便伴隨著創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)指數(shù)連番下跌。目前市場11只雙創(chuàng)50ETF基金過半數(shù)跌幅約30%，而因方正富邦中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF與博時中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF兩只基金即便發(fā)行較晚，在下跌的行情中途發(fā)行，跌幅也有19.78%與21.04%。

    但投資者對雙創(chuàng)板塊“信仰”依舊，今年內(nèi)大量資金繼續(xù)涌入抄底，加倉幅度明顯。以華寶中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF為例，該基金去年年末份額為16.82億份，即使行情依舊不穩(wěn)，投資者仍加倉了1.5億份，合計份額達(dá)到了18.32億份。

    華寶基金認(rèn)為，長期來看，醫(yī)藥、新能源、電子行業(yè)依然是受政策面、基本面同時驅(qū)動的高景氣賽道，向上空間廣闊，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)指數(shù)也是代表中國“軟創(chuàng)新、硬科技”的前進(jìn)方向。

    估值達(dá)到歷史低點

    業(yè)績預(yù)告有亮點

    作為兩板的“精華”所在，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)較其他板塊享有更高的溢價，然而自去年7月份創(chuàng)下歷史高點以來已經(jīng)下挫近三成。從估值來看，當(dāng)前指數(shù)市盈率為53.68倍，市凈率為7.6，均為歷史低點。

    與“低估值”相對的是板塊內(nèi)公司相對出色的回報率。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，雙創(chuàng)50指數(shù)的ROE達(dá)到14.92%，高于創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50以及滬深300；而雙創(chuàng)50指數(shù)的高ROE來源于其相比同類較高的營收增速與毛利率，分別為41.39%與46.35%。

    截至2月15日，雙創(chuàng)ETF成份股陸續(xù)披露2021年業(yè)績預(yù)告，目前已有37只成份股披露，其中19只預(yù)增超50%。

    開源證券研究結(jié)果指出，在后疫情的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板大市值公司的業(yè)績表現(xiàn)更佳。疫情影響之下，創(chuàng)業(yè)板大市值公司無論是應(yīng)對疫情沖擊還是疫情后的快速恢復(fù)均具備更強(qiáng)的韌性，因此在邁入后疫情時代的2021年實現(xiàn)了較中小市值公司更優(yōu)的業(yè)績表現(xiàn)。

    據(jù)統(tǒng)計，從已披露的業(yè)績預(yù)告看，創(chuàng)業(yè)板45家300億市值以上的公司中僅6家業(yè)績出現(xiàn)了同比下滑，87%的公司保持了同比正增長，其中有13家公司的業(yè)績預(yù)告上限同比更是超過了100%，占比28.89%，顯著高于300億以下的中小市值公司。同時，大市值公司較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力和恢復(fù)能力在科創(chuàng)板市場得到進(jìn)一步體現(xiàn)。