本報記者 彭衍菘

    近期，部分定期開放型基金（以下簡稱“定開基金”）出現延長開放期的罕見操作。

    定開基金是指在特定時間段內開放申購和贖回，其余時間處于封閉期的基金，其核心特征是通過設定固定的開放期和封閉期進行投資運作。

    晨星（中國）基金研究中心總監孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示，定開基金的設計初衷是通過對申贖時間的限制，減少資金頻繁進出對基金運作的影響，讓基金經理能更專注于中長期投資策略的執行，從而在一定程度上提升基金在長期投資中的收益穩定性和策略持續性。

    這一機制的有效性高度依賴開放期與封閉期的時間設定。根據基金合同，定開基金僅在特定開放期內接受申贖，一旦截止日到來，基金將立即關閉交易通道進入封閉運作，但近期出現了部分基金公司調整開放期安排的情況。

    例如，6月23日，萬家基金公告稱，為滿足投資者的投資需求，根據相關約定，決定延長旗下萬家社會責任18個月定期開放混合型證券投資基金（LOF）開放期時間，原定開放期為6月17日至6月23日，調整后的開放期為6月17日至7月14日。

    此前，銀華基金也將旗下銀華順璟6個月定期開放債券型證券投資基金的開放期延長，該基金6月12日進入開放期，經過調整后，開放期截止日由6月18日（含）延長至6月24日（含）。

    6月份以來，已有中信保誠基金、信達澳亞基金、農銀匯理基金等公募管理人旗下共5只產品跟進類似操作。

    定開基金延長開放期的情況并不常見。Wind資訊數據顯示，截至6月24日，今年以來共有32只定開基金延長開放期，其中29只為債券型基金，占比超九成。

    “這一現象主要源于債券市場波動加劇及投資者贖回壓力上升。為緩解集中贖回帶來的流動性沖擊或配合投資策略優化，已有多只定開債券型基金將開放期延長3天至14天不等。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康對此分析稱，基金管理人通過動態調整產品開放期，在保障投資者申贖需求與維護基金穩健運作之間尋求平衡，體現出當前市場環境下對風險管理和投資體驗的重視。

    在債券型基金占主導的開放期調整中，權益類定開基金延長開放期的操作引發市場關注。Wind資訊數據顯示，截至6月24日，平安興鑫回報一年定期開放混合型證券投資基金年內凈值增長率達32.10%，信澳博見成長一年定期開放混合型證券投資基金凈值增長29.34%，二者同類排名均躋身前1.4%。雖然權益市場震蕩加劇，但是這兩只基金仍選擇將開放期延長4天至21天不等。

    “這種調整機制本質上是通過時間換空間，為投資者爭取更優的資產配置窗口，彰顯了基金管理人以投資者利益為核心的價值導向。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒認為，部分定開基金開放期調整可理解為基金管理人靈活運作管理的體現。一方面，在投研層面，基金公司需更精準地預判市場流動性狀況，在進入封閉期前根據市場情況靈活把握時機；另一方面，在投資者教育維度，應當明確，開放期周期的適當性延長并非風險水平抬升的信號，而是管理人主動維護持有人利益的體現。

    在孫珩看來，績優定開型權益產品延長開放期，既體現市場對其過往業績的認可與信任，也反映出管理人對當前市場環境下投資機會的把握，同時為投資者提供了更多入場時機，這一舉措既彰顯了對長期投資價值的信心，也滿足了投資者對優質權益資產的配置需求。