本報(bào)記者 彭衍菘

    隨著公募基金二季報(bào)陸續(xù)披露，QDII基金的區(qū)域配置策略調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，已披露二季報(bào)的QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金中，37只產(chǎn)品配置港股資產(chǎn)，且多只基金加大了對(duì)港股的持倉(cāng)。從行業(yè)布局來(lái)看，科技板塊仍為核心配置方向。

    多只QDII基金增配港股

    在投資策略上，一季度納斯達(dá)克指數(shù)的震蕩表現(xiàn)成為QDII基金調(diào)整區(qū)域配置的重要觸發(fā)因素。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度末132只QDII基金配置美股市場(chǎng)，持倉(cāng)市值合計(jì)1783.63億元；而進(jìn)入二季度，多只基金開(kāi)始降低美股倉(cāng)位，轉(zhuǎn)向估值更具優(yōu)勢(shì)的港股市場(chǎng)。

    創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起（QDII）頗具代表性：一季度末美股倉(cāng)位從去年年末的39.04%降至29.33%，港股倉(cāng)位則從13.97%提升至24.07%；二季度這一趨勢(shì)進(jìn)一步延續(xù)，港股倉(cāng)位攀升至57.91%，美股倉(cāng)位降至3.03%。

    創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起（QDII）基金經(jīng)理劉揚(yáng)在二季報(bào)中明確表示，后續(xù)幾個(gè)月，大中華區(qū)更具有配置價(jià)值。維持A股持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)優(yōu)化港股持倉(cāng)。

    類似操作在鵬華港美互聯(lián)股票（LOF）、交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（LOF）等基金中均有體現(xiàn)。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，港股市場(chǎng)“雙重優(yōu)勢(shì)”驅(qū)動(dòng)配置轉(zhuǎn)向：其一，恒生科技指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率經(jīng)近期調(diào)整后處于相對(duì)低位，較部分海外市場(chǎng)指數(shù)呈現(xiàn)明顯估值優(yōu)勢(shì)；其二，港股科技股中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件應(yīng)用等板塊與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)聯(lián)度較高，政策邊際改善更易傳導(dǎo)至股價(jià)表現(xiàn)，形成“估值修復(fù)+基本面共振”的投資邏輯。

    科技板塊配置熱度不減

    今年第二季度，代表科技板塊的信息技術(shù)行業(yè)仍是QDII基金的重要配置領(lǐng)域。根據(jù)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，科技行業(yè)主要包括信息技術(shù)、人工智能、半導(dǎo)體、軟件服務(wù)、IT設(shè)備、通信設(shè)備和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等子行業(yè)。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日已披露的數(shù)據(jù)，QDII基金第一大重倉(cāng)行業(yè)為信息技術(shù)行業(yè)，共有38只基金布局，該行業(yè)投資市值合計(jì)331.47億元。此外，醫(yī)療保健、非日常生活消費(fèi)品、通訊業(yè)務(wù)、日常消費(fèi)品等行業(yè)的投資市值居前。QDII基金在這些子行業(yè)的配置比例和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的變化，反映了基金管理人對(duì)科技行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的判斷。

    其中，16只QDII基金對(duì)于信息技術(shù)行業(yè)倉(cāng)位保持在30%以上，多只基金將其作為第一大重倉(cāng)行業(yè)。例如，創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起（QDII）繼續(xù)保持對(duì)信息技術(shù)行業(yè)的高配，倉(cāng)位由一季度末的74.65%小幅提升至75.47%。

    對(duì)于下半年布局，多只QDII基金將AI產(chǎn)業(yè)鏈作為核心主線。

    銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）二季報(bào)顯示，市場(chǎng)將繼續(xù)聚焦于AI產(chǎn)業(yè)的基本面進(jìn)展以及關(guān)鍵宏觀事件的演變。持續(xù)看好人工智能從底層算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到模型優(yōu)化，再到應(yīng)用場(chǎng)景落地的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，其發(fā)展動(dòng)能依然強(qiáng)勁。

    巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，QDII基金二季報(bào)透露出的“增配港股、聚焦科技”趨勢(shì)，既是對(duì)全球市場(chǎng)估值差異的理性回應(yīng)，也是對(duì)產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇的主動(dòng)把握。在美股估值偏高、港股具備性價(jià)比的背景下，科技板塊尤其是AI產(chǎn)業(yè)鏈的布局，將成為QDII基金獲取超額收益的關(guān)鍵。對(duì)于投資者而言，建議關(guān)注港股科技龍頭的技術(shù)壁壘、全球競(jìng)爭(zhēng)力及政策適配性。