■本報記者 曹衛新

    近年來，現金分紅越來越受到推崇。不過，有部分國內外學者認為，上市公司如果存在“一股獨大”的現象的話，現金紅利的發放容易變成大股東侵占公司利益的一種方式，持股比例越高，這種傾向就會越來越明顯。

    2018年8月27日晚間，萊克電氣在半年度報告中披露，公司擬推出每10股派發20元現金紅利的分配方案。依據現有近80%的持股比例，身兼上市公司董事長及總經理職務的公司實際控制人倪祖根將在此次分紅中獨得逾6億元分紅。

    記者注意到，與高分紅公告幾乎同時披露的，還有公司10億元可轉換公司債券申請獲得核準發行的公告。一邊高分紅，一邊巨額融資，萊克電氣到底差不差錢？

    記者連續兩日致電萊克電氣，證券部相關人士以董秘和證代均在外開會為由婉拒了記者的采訪請求。隨后記者將采訪提綱發送至公司郵箱并告知上述人員，截至發稿，公司一直未給予回復。

    中期凈利2.04億元

    8億元分紅被疑“吃老本”

    據最新披露的半年報顯示，今年1月份至6月份，萊克電氣實現營業收入28.22億元，同比增長9.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.04億元，同比下降9.27%。

    記者查閱公司自上市以來年度報告獲悉，自2015年5月13日登陸A股市場以來，2015年至2017年公司分別實現凈利潤3.64億元、5.01億元、3.66億元，三年累計凈利潤12.31億元。2015年至2017年，公司分別推出了每10股派現1.9元、每10股派現2.6元、每10股派現1.9元的分紅方案，分紅7619萬元、1.04億元、7619萬元，分紅率為20.94%、20.79%、20.84%。

    此次2018年中期公司推出每10股派發20元現金紅利的分配方案，預計將分紅8.02億元，超出公司2018年上半年凈利潤5.98億元。

    獨立財經評論人皮海洲在接受《證券日報》記者采訪時表示，萊克電氣因中報推出每10股派現20元高分紅預案其派現將達到8.02億元，而該公司中期利潤也只有2.04億元。該公司的分紅是在吃老本了。

    在皮海洲看來，通過高派現，其中近八成分紅、超過6億元的紅利流向了公司實控人，這就難免會授人以柄，即通過現金分紅的方式將上市公司的資金轉移到了實控人一方。對于萊克電氣高比例分紅一事，皮海洲并不贊同。“實際上，作為上市公司來說，掌握一定的資金在手上，這對于公司下一步的發展終究是有好處的，正所謂手上有糧、心中不慌。”

    融資10億元“補血”

    合理性存疑

    記者注意到，去年8月份，公司推出了發行不超過12億元可轉換公司債券的預案，用于投資生產基地自動化技改、年產400萬臺環境清潔電器及園林工具擴產、國內營銷倉儲物流中心建設及網絡升級三個項目。歷時一年，2018年8月29日，公司對外披露可轉換公司債券申請已于8月27日獲得中國證監會核準批復。

    左手分紅，右手融資，對此有投資者提出質疑此舉并不合理。上海明倫律師事務所合伙人王智斌在接受《證券日報》記者采訪時表示，投資者質疑再融資的合理性并非沒有道理，如果公司現金充沛到可以高額分紅的程度，是否需要再融資以及再融資的規模是否合理，公司應當作出明確說明，以保障投資者的知情權。

    對于萊克電氣一邊高分紅向實控人派現逾6億元，一邊融資“補血”的行為，皮海洲告訴記者此舉有向大股東進行利益輸送的嫌疑。“上市公司分明成了實控人的’提款機’”。

    皮海洲建議，為了避免上市公司因為現金分紅而導致被吃光分光，甚至影響到公司下一步的發展，或者為了避免上市公司大股東以現金分紅的方式把上市公司當成了自己的“提款機”，上市公司的現金分紅比例可以適當進行約束。比如規定在通常情況下，上市公司的分紅比例不得超過當期可分配利潤的50%，最高分紅比例不得超過80%。對于超過50%比例的，需要上市公司及董監高作出相應的說明，表明分紅不會影響到公司下一步的發展，或公司短期沒有新的投資計劃等。如果當事人的說明未來證明構成了虛假陳述，則需要承擔相應的責任。