超訊通信（603322）是一家從事集網絡建設、網絡維護和網絡優化于一體的綜合通信技術服務企業，也是行業內最早進入的民營企業之一。隨著5G時代的加速來臨，公司開始獲得越來越多的關注度。

    就在最近一年內，超訊通信接連出手，控股收購了桑銳電子、康利物聯和昊普環保三家公司。外界看來，這三家標的業務各有不同，似乎與超訊通信主業關聯不大，但在超訊通信董事長梁建華眼中，這正是公司打造物聯網產業集群的關鍵布局。日前，梁建華接受證券時報·e公司微訪談，向投資者描述了公司在5G和物聯網領域的戰略布局。

    提前研發搶抓5G機遇

    工信部部長苗圩日前接受央視采訪時表示，今年將在若干城市發放5G臨時牌照，在熱點地區率先實現大規模組網，同時加快推進終端的產業化進程和網絡建設。他還預計，今年下半年5G手機等有關產品都會陸續投放市場。

    隨著5G落地加速，資本市場上的5G概念也坐上了強風口，近期表現明顯強于大盤。而超訊通信也明顯受到資金青睞，特別是在去年12月下旬曾連續3個交易日漲停。梁建華告訴記者，一旦5G的建設開始，公司毫無疑問都會從中受益。不僅如此，5G的建設一旦完成，就要交到維護中，公司也將承擔通信網絡維護的服務工作。

    其中，在5G網絡建設方面，超訊通信已經提前布局了重點產品5G小基站的研發。由于5G網絡使用的是高頻段信號傳輸，這一頻段決定了5G基站的建設需要大規模密集的小型基站組網，以避免網絡擁塞和信號覆蓋，因此，分布式小基站將成為5G基建的主流形式，而小基站產品也有望迎來井噴式的需求增長。梁建華向記者透露，目前公司的5G小基站已經完成了功能驗證，意味著在實現各項通信功能上已經不存在障礙，下一階段的研發工作就是綜合考慮產品能耗、體積大小以及各類環境適應性等綜合參數，并以簡潔的產品形態實現。

    事實上，從3G時代開始，超訊通信已經在研發小基站產品，但3G時代的銷售量還比較小，公司的目的在于搶占小基站這一領域的研發先機。“到了4G時代，小基站產品的銷售量還不錯，其中部分還通過中間商出口到了海外。如今我們在3G、4G的基礎上，正在研發5G小基站，希望能夠盡快做成一個成型的產品出來。”

    梁建華指出，在通訊技術服務行業中，超訊通信的核心競爭力體現在幾個方面。第一，公司是國內最早進入通信技術服務行業的民營企業之一，具備先發優勢。第二，公司的服務網絡遍布全國18個省市，在國內主要的通信市場都建立了分支機構，不僅能對各個地區的需求做到快速響應，還有著應對各種應急狀況的豐富經驗。第三，如今公司所做的服務已經不僅僅是傳統意義上的建設、維護、優化等業務，還逐漸疊加推進了物聯網的服務，這使得公司作為運營商供應商的同時，還逐漸成為其重要客戶。第四，在過去多年的服務中，公司獲得了來自運營商的良好口碑評價。梁建華向記者舉了一個例子，2008年汶川地震期間，超訊通信的團隊通過在第一時間參與搶修，為災區前線恢復通訊提供有力支持，這些工作大幅加強了公司與客戶的粘性，提高了客戶的感知度。

    對于未來的發展前景，梁建華非常有信心，“在目前的這個競爭環境中，公司所處的競爭地位還是比較有利的，公司早年就在通信網絡技術上做了很多研發儲備，在未來的競爭中也能夠保持既有的優勢，現在就看整個市場洗牌的進展，希望能從眾多競爭者中脫穎而出，成為少數佼佼者。”

    連續并購布局物聯網應用

    對于5G的推進，梁建華特別指出，本次4G向5G的升級，與過去任何一代通訊系統升級都有著巨大的不同，原因在于5G承載了萬物互聯的歷史使命。他認為，5G落地所帶來的改變和影響將遠遠超過此前2G、3G和4G時代，物聯網大潮將隨之而來。

    在風口到來之前，如何提前做好準備，是梁建華這幾年反復思考的一個問題。如果靠公司自身一步步研發投入，在風險上可控，但投入周期卻太長。幾經思索后，梁建華決定依靠外延式并購的方式，在短時間內快速完成物聯網的布局。

    2017年12月，超訊通信以現金2.34億元收購桑銳電子50.01%股權，從而進入“三表”（智能電表、智能水表、智能氣表）領域，桑銳電子是一家主要從事物聯網整體解決方案的高新技術企業，主要產品及服務包括物聯網無線傳輸模塊、智能儀表及遠程管理平臺、智能水務解決方案、移動支付終端等。

    2018年5月，公司以9180萬元收購康利物聯51%股權，該公司長年專注于物聯網及工業自動化智能化數據采集、分析及應用方案的研發、實施，其產品及服務廣泛應用于零售業、制造業、物流等行業。康利物聯已經與京東簽署關于稱重掃碼量體一體設備的采購合同，同時也在跟美的集團、索菲亞等合作智能倉儲、產品全流程追溯等。

    2018年12月，公司以3417萬元收購昊普環保51%的股權，該公司主營業務包括智慧能源管理和機房節能兩大板塊。

    連續的并購下，一個物聯網產業版圖已經呼之欲出。梁建華常用“飛碟式”業務架構來形容公司的物聯網板塊。“飛碟有上中下層，最下層是芯片、傳感器等硬件層，中間是物聯網垂直應用層，上面是網絡層。”

    在外界看來，公司分別收購的三個標的各自業務不同，并不容易看出與超訊通信主業的協同性。但梁建華指出，這三家公司最核心的協同點都在物聯網，或者說是通訊技術紐帶下的物聯網，這也是“飛碟式”業務架構中最大的一塊市場空間，公用事業（三表）、物流和節能環保，都是物聯網技術應用層面的主要下游行業。“我們并購的目的就在于用最快的速度掌握這些物聯網的應用市場，跑馬圈地，在物聯網產業爆發前就掌握先機。”

    梁建華還表示，這三家公司相互之間有著很強的協同效應。“比如康利物聯的主打產品智慧倉儲，也需要用到公用事業方面的產品支持，如水表、電表，而桑銳電子的物聯網儀表就剛好能夠提供支持；當桑銳電子在外面拓展公用事業市場時，也會需要物流、節能方面的物聯網產品和技術，康利物聯和昊普環保就可以為之提供支撐。如此一來，公司整個物聯網板塊的協同效應就體現出來，這樣讓公司的發展也會比較順暢。”

    在梁建華眼中，三起并購的背后都不是一時興起，而是嚴格遵循了三大原則。第一是標的所在的市場容量要足夠大，“我們收購絕不是僅僅為了增加一兩千萬利潤而收購的，我們希望它未來能夠帶來上億的利潤增量，如果沒有一個足夠龐大的市場，僅僅是一個非常細分的小眾市場，那么反而會分散公司的精力。另一方面，市場空間足夠大，即便有其他行業巨頭切入，也還能保有自己的容身之地，不至于被擠出市場。”

    第二個原則是必須盈利。目前，資本市場對業績、基本面非常看重，一方面虧損的標的會拖累公司的業績，影響公司的市值和融資能力，同時是否盈利也是檢驗標的是否具備競爭力的一個重要因素。

    第三個原則是相互之間業務盡量不重疊。“目前公司并購的三個標的就是不重疊的業務關系，目的就在于不需要我們花太多精力去協調競爭關系，如果并購很多重疊業務的標的，在這個過程中公司在協調競爭、資源整合上就要花費很多精力，甚至產生大量內耗。而公司做的一系列不重疊的并購，也便于形成物聯網板塊的各條業務線，相互之間形成協同和支持。”

    在這三大原則的基礎上，超訊通信已經形成了公用事業、物流、環保三條業務線，未來可能還會繼續擴充，打造物聯網產業集群。