康得新爆雷引發(fā)的思考：現(xiàn)在我們?cè)撟鍪裁矗?/h1>

2019-01-24 15:47  來(lái)源：和訊名家

    董明珠在被免去格力電器集團(tuán)董事長(zhǎng)的時(shí)候，曾哽咽著說(shuō)：“為何人在遇到困難時(shí)，朋友大多是錦上添花而已，雪中送炭的為數(shù)不多？”

    相信現(xiàn)在ST康得新的董事長(zhǎng)鐘玉面對(duì)逼債的債權(quán)人和討要說(shuō)法的機(jī)構(gòu)投資者，也是這個(gè)心情。

    當(dāng)然，從市場(chǎng)的角度看，是不相信眼淚的。成王敗寇，沒(méi)有矯情的余地，大家的錢(qián)都掙得不容易，所以也很正常。

    曾被稱(chēng)為“中國(guó)3M”的ST康得新，也一度是A股上市公司的"三好學(xué)生"，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)云集，行業(yè)前景一片光明。

    但就在這些光鮮的背后，卻是隱藏的債務(wù)危機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的變局，債務(wù)危機(jī)頻頻爆發(fā)“地雷”一個(gè)接一個(gè)被踩響。

    ST康得新應(yīng)該只是一個(gè)縮影，2018年有多少營(yíng)企業(yè)是被這樣的鏈條式債務(wù)危機(jī)拖垮的？就連A股中都有很多上市公司因此出問(wèn)題，大股東股權(quán)質(zhì)押跟著爆倉(cāng)，引發(fā)市場(chǎng)連鎖效應(yīng)。這些問(wèn)題，似乎是ST康得新一己之力無(wú)法抗拒的。

    但資本只會(huì)看事實(shí)，不會(huì)看過(guò)程，因?yàn)閷?duì)債務(wù)人的仁慈就是對(duì)自己的殘忍。從法理角度看，這沒(méi)錯(cuò)，但墻倒眾人推甚至落井下石也不可取。

    從另一個(gè)角度看ST康得新的問(wèn)題，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多曾經(jīng)光彩無(wú)比的明星企業(yè)上市公司，說(shuō)不行就不行了，一條資金鏈斷裂，一個(gè)黑天鵝事件，都可能讓自己從眾星捧月瞬間成為過(guò)街老鼠。

    所以說(shuō)，在A股投資很難，當(dāng)年曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的龍頭公司，現(xiàn)在還能繼續(xù)風(fēng)光的，除了茅臺(tái)、格力，現(xiàn)在也沒(méi)剩幾個(gè)了，長(zhǎng)虹、深發(fā)展這些當(dāng)年資本市場(chǎng)的頂梁柱，現(xiàn)在逐漸歸于平靜，不復(fù)往日的風(fēng)采。這是另一個(gè)縮影。

    中國(guó)缺少能持續(xù)增長(zhǎng)的好公司，缺少財(cái)務(wù)報(bào)表透明的好公司。因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)太過(guò)急功近利，缺少那種專(zhuān)注做百年老店的企業(yè)精神。

    再加上宏觀行業(yè)的發(fā)展具有不確定性，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的小環(huán)境來(lái)說(shuō)也有很多變數(shù)，比如一個(gè)實(shí)控人變更就有可能讓企業(yè)從此一蹶不振。

    中國(guó)還缺少偉大的公司，這是資本市場(chǎng)面臨的不確定因素之一。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)期時(shí)間考驗(yàn)的企業(yè)談不上有長(zhǎng)線投資的價(jià)值。

    好了，對(duì)于這個(gè)事情，我們換了幾個(gè)不同的角度來(lái)看，從不同的角度出發(fā)看問(wèn)題，都是正確的。那么，現(xiàn)在我們需要的是什么呢？

    是理性，有什么問(wèn)題就解決什么問(wèn)題，該怎么解決就怎么解決，不掩蓋、不發(fā)散，本著治病救人的態(tài)度出發(fā)。埋怨解決不了問(wèn)題，憤怒也解決不了問(wèn)題。