本報(bào)記者 邢萌

    見習(xí)記者 毛藝融

    分紅是央企經(jīng)營質(zhì)量與價(jià)值創(chuàng)造能力的一個(gè)綜合體現(xiàn)，穩(wěn)定分紅可以反映央企具有穩(wěn)定的盈利預(yù)期和健康的現(xiàn)金流，與國務(wù)院國資委提出的“一利五率”的考核目標(biāo)相契合。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，2022年度，央企控股上市公司分紅總額超過1萬億元，占全市場(chǎng)比重高達(dá)56%，占據(jù)主導(dǎo)地位。分紅的央企控股上市公司數(shù)量在所有央企控股上市公司中占比接近80%，平均股利支付率達(dá)到40%，平均股息率也達(dá)到了3.5%，具有良好的資本市場(chǎng)示范效應(yīng)。

    近日，“價(jià)值與投資：央企分紅大踏步”活動(dòng)在上交所北方基地舉辦，中鹽化工、中遠(yuǎn)海控和冠豪高新等3家央企控股上市公司高管與投資者面對(duì)面進(jìn)行交流。公募基金等機(jī)構(gòu)投資者深入?yún)⑴c了交流。

    借力并購重組等手段

    實(shí)現(xiàn)質(zhì)量提升

    據(jù)中遠(yuǎn)海控證券事務(wù)部、公共關(guān)系部總經(jīng)理助理董代介紹，中遠(yuǎn)海控充分受益于并購重組，2016年，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)重組成為中遠(yuǎn)海控。中遠(yuǎn)海控在2018年收購了東方海外國際，從后者的投資收益來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出初始投資成本。

    “自2016年公司改革重組以來，營收、效益、資產(chǎn)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年公司創(chuàng)出歷史最好業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3911億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額1671億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1096億元。”董代進(jìn)一步表示。

    從近十年歷史數(shù)據(jù)看，中鹽化工的股息率從0.45%提高到了5.6%。股息率持續(xù)提升的底氣來自何處？“從2019年至2022年，公司通過戰(zhàn)略性重組、資產(chǎn)注入等方式，不斷強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈，資產(chǎn)總額擴(kuò)張了三倍，銷售收入與利潤總額均實(shí)現(xiàn)了五倍的增長(zhǎng)。”中鹽化工董事會(huì)秘書陳云泉介紹。

    在冠豪高新證券事務(wù)代表孔祥呈看來，2021年完成對(duì)粵華包的吸收合并后，公司在規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績(jī)等方面取得了較大突破，該重組案例是國內(nèi)資本市場(chǎng)跨交易所A股吸并B股的首例。去年，公司的產(chǎn)能和經(jīng)營業(yè)績(jī)均達(dá)到歷史最優(yōu)水平，當(dāng)年分紅占?xì)w母凈利潤的119%，公司以優(yōu)異的業(yè)績(jī)及高分紅積極回饋股東。

    作為央企控股上市公司，如何通過并購重組實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效果？董代表示，首先，基礎(chǔ)邏輯在于規(guī)模效應(yīng)，通過并購優(yōu)化航線布局、實(shí)現(xiàn)供應(yīng)商的集中采購、獲取可持續(xù)的成本優(yōu)勢(shì)；其次，并購只是開始，真正重要的工作是并購后的整合，如何更好地發(fā)揮標(biāo)的公司的優(yōu)勢(shì)，如何更好地實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)資源共享、文化融合、發(fā)展方向協(xié)同等，都至關(guān)重要。

    高分紅的前提

    是穩(wěn)定的基本面

    利潤分配依靠的是盈利能力的持續(xù)增長(zhǎng)。“盡管過去三年不斷擴(kuò)張，但公司的資產(chǎn)負(fù)債率基本控制在40%左右，現(xiàn)金比率基本在10%左右，在兼顧股東合理投資回報(bào)和公司中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)上，近三年，公司累計(jì)分紅總額13.2億元，股息率達(dá)到5.6%，每年的分紅率大概在30%到50%左右。”陳云泉表示，股利回報(bào)是體現(xiàn)央企控股上市公司長(zhǎng)期價(jià)值的重要指標(biāo)，未來公司會(huì)一如既往地做好利潤分配，讓股東享受到企業(yè)的發(fā)展成果。

    “為了提升股東長(zhǎng)期回報(bào)的確定性，公司制定了2022年到2024年三年股東回報(bào)規(guī)劃，計(jì)劃年度分配的現(xiàn)金紅利總額應(yīng)占公司當(dāng)年合并口徑歸母凈利潤的30%到50%。2022年公司合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約547.22億元，約占公司2022年全年歸母凈利潤的50%。”董代表示。

    在回答匯添富基金對(duì)于上市公司回饋股東選擇分紅還是回購的提問時(shí)，孔祥呈表示，近些年公司分紅的比例一直保持在30%以上，尤其在重組以后，分紅比例提升得很快。高分紅體現(xiàn)的是公司對(duì)未來發(fā)展充滿信心，不斷加大對(duì)股東的回報(bào)。無論是回購還是分紅，最終受益者都是股東。分紅讓股東直接拿到現(xiàn)金，而回購對(duì)公司的市值提升會(huì)有比較大的促進(jìn)作用，在實(shí)踐中要結(jié)合市場(chǎng)情況、公司具體情況來綜合判斷。

    對(duì)于下一步的發(fā)展，孔祥呈表示，公司將堅(jiān)定守正創(chuàng)新，一方面有序推動(dòng)存量業(yè)務(wù)的發(fā)展，強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，充分利用國家鼓勵(lì)政策，實(shí)現(xiàn)漿汁紙一體化的產(chǎn)業(yè)布局；另一方面，加快推進(jìn)增量業(yè)務(wù)的進(jìn)程，全面推進(jìn)精密涂布產(chǎn)能建設(shè)，加快模具產(chǎn)品開發(fā)及推廣，積極布局新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，打造公司新的利潤增長(zhǎng)極。