8月22日上午，融創中國披露了其2019年中期財報。上半年，公司實現營業收入768.4億元，同比增長64.9%；歸母凈利潤102.9億元，同比增長61.7%；賬面現金1380億元，同比增長14.8%。

    在業績快速增長的同時，融創流動性保持充裕，銷售額穩步增長，市場地位進一步提升。同時，公司堅持不斷判斷市場，短期低位審慎補充價格合理土地，有效規避拿貴地風險，進一步鞏固在土地儲備和產品服務能力方面的核心競爭優勢，文旅與文化產業也穩步推進。

    （2019年中期業績發布會）

    業績持續全面增長

    盈利快速提升

    2019年上半年，融創在高基數之上保持了業績的持續快速增長。半年報顯示，公司實現營業收入768.4億元，同比增長64.9%；歸母凈利潤102.9億元，同比增長61.7%。剔除業務合并收益及其攤銷、金融資產及投資物業公允價值變動損益、非核心業務的資產減值損失等事項影響后的歸母凈利潤126.6億元，同比增長128.4%。同時，在2016年-2018年毛利率快速攀升的基礎上，融創2019年上半年的毛利率進一步提升至25.2%，同比提升了0.5個百分點。

    銷售方面，融創持續加快周轉堅決去化，交付面積保持穩步增長，實現簽約金額2141.6億元，同比增長11.8%，銷售額穩居行業前五。

    2016年-2018年，融創營業收入復合增長率88%，毛利復合增長率155%，合同銷售額復合增長率為75%，保持著高速穩健的發展節奏。

    同時，今年以來，基于穩健良好的經營態勢、充裕的流動性及杠桿率長期下降的趨勢，融創獲得市場和投資者的持續認可，股價年內漲幅逾40%。在2018年剛剛調高信用評級的基礎上，三家國際評級機構在2019年4月份均再次提升公司評級，穆迪將公司主體評級由B1上調至Ba3，展望穩定；標普將公司主體評級由B+上調至BB-，展望穩定；惠譽將公司主體評級由BB-上調至BB，展望穩定。8月16日，融創中國被宣布納入恒生中國企業指數。

    流動性充裕

    負債率長期下降趨勢明確

    截至2019年6月底，融創賬面現金1380億元，相較2018年底增長了14.8%。與之相比，融創剛性到期的有息負債僅約442億元。融創賬面現金覆蓋下半年剛性到期有息負債超3.1倍，有充足的把握確保流動性的充裕。

    同期，公司房地產物業開發業務已基本完成中國所有一線、二線及強三線城市等的全國化布局。2019年下半年，融創預計將有超過420個項目在售，累計可售資源超5700億元。隨著下半年銷售高峰期的到來，充足高質量的可售資源將為融創貢獻充沛的經營現金流，使融創繼續保持充裕的流動性。

    土儲方面，截至中報披露日，融創貨值超過83%的土儲位于一二線城市，平均土地成本約4307元/平方米。這成為融創后續實現快速銷售、釋放經營現金流和利潤的重要支撐，并為融創保持充裕的流動性和杠桿率的持續下降提供了有力保障。

    而自2017年以來，融創主動適應市場調控的變化，土地儲備增長速度相比之前明顯降低，同時推動銷售保持快速增長，使經營現金流實現快速累積，凈資產不斷增厚，并降低新土地投資對債務的依賴，從而推動了杠桿率長期下降。

    2019年上半年，融創僅在土地市場出現短期低位時在核心城市審慎補充了價格合理的土地，并從5月份開始大部分城市的土地市場恢復至高位時，基本停止了招拍掛獲取土地，僅通過收購把握了少數特別優質的土地機會，有效規避了拿貴地的風險。

    融創方面還表示，未來將不斷強化土地儲備及拿地能力、產品及服務等核心競爭優勢，保持行業領先地位；同時嚴格控制土地投資，在保持流動性充裕且不影響2019年底及長期杠桿率下降的前提下，審慎把握土地機會；另外，繼續將戰略優勢釋放為優異財務表現，支持杠桿率長期下降和信用形象持續提升。

    文旅資產開花結果

    經營效率、盈利能力穩步提升

    值得注意的是，上半年融創不斷調整優化文旅產品布局，經營效率和盈利能力穩步提升。其中，各樂園客單價同比增長27%。此外，各業態客單價中，主題樂園同比增長44%，水世界同比增長31%，海世界同比增長27%，雪世界同比增長20%。渠道客單價中，OTA同比增長53%，旅行社同比增長29%。版納傣秀由融創演藝團隊自主操刀，改版升級，收入同比增長40%，客流量同比增長21%，效果顯著。南昌樂園的室外樂園改為開放式樂園經營，探索盈利新模式，4月份-7月份的收入同比增長89%，取得良好效果。

    在商業、酒店、樂園三大核心業態中，廣州、無錫融創茂開業出租率均達到了100%，廣州融創文旅城融創茂首日客流量達30萬人次，超過所有近期同類產品；無錫融創文旅城融創酒店群首周周末入住率即達85%，后續周末入住租率常達100%；雪世界開業僅七周已累計客流量約15萬人次，累計收入超過4900萬元，經營利潤超過3000萬元。

    目前，融創已擁有完整文旅體系能力。2018年初成立融創文旅集團，已經形成了從設計、建造到運營的完整文旅體系架構。未來，融創將依托這一體系架構，致力于文旅長期競爭力的建立，并給予文旅團隊充分的授權和激勵，不斷增強文旅板塊的行業競爭力和品牌影響力，提升文旅資產長期價值。

（編輯 田冬）