本報記者 熊悅

    中國貨幣網(wǎng)信息顯示，12月15日，棗莊銀行發(fā)布公告稱，該行將于12月18日至12月22日發(fā)行規(guī)模為9億元的“棗莊銀行股份有限公司2025年綠色金融債券（第一期）”，債券期限為3年。債券募集資金用于《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》規(guī)定的綠色產(chǎn)業(yè)項目。

    在政策引導資金向綠色產(chǎn)業(yè)傾斜、金融機構(gòu)推動ESG建設等多因素驅(qū)動下，商業(yè)銀行綠色金融債券發(fā)行呈現(xiàn)逐年放量的態(tài)勢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，年內(nèi)商業(yè)銀行共發(fā)行58只綠色金融債券；發(fā)行規(guī)模達到4582億元，同比增長超202%。年內(nèi)發(fā)行數(shù)量及發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)下2016年境內(nèi)首單綠色金融債券落地以來新高。

    發(fā)行主體更加多元

    從綠色金融債券發(fā)行主體來看，國有大行及股份制銀行為發(fā)行主力，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模合計約3660億元，占發(fā)行總量的80%，發(fā)行只數(shù)為26只。其中，單只發(fā)行規(guī)模最高的為農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的“25農(nóng)業(yè)銀行綠色債01”，為500億元。數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)已累計發(fā)行660億元的綠色金融債券。股份制銀行中，興業(yè)銀行發(fā)行規(guī)模最大，達到550億元。

    城商行、農(nóng)商行等區(qū)域性銀行同樣“跑步”入場，雖然單只發(fā)行規(guī)模較小，但整體發(fā)行數(shù)量較多。例如，桂林銀行今年以來已發(fā)行兩期綠色金融債券，合計發(fā)行規(guī)模45億元，債券期限均為3年。在此之前，該行曾于2022年發(fā)行兩期綠色金融債券，累計募集資金40億元。根據(jù)披露數(shù)據(jù)，2024年，該行綠色金融債券募集資金新增投放綠色貸款64筆，支持綠色項目19個，投放金額總計6.74億元。截至2024年末，該行綠色金融債券募集資金投放余額40億元，涉及綠色項目62個。

    值得關注的是，年內(nèi)區(qū)域性銀行發(fā)行規(guī)模達到922億元，已超過2024年全年617億元的發(fā)行規(guī)模；發(fā)行只數(shù)為32只。單只發(fā)行規(guī)模最高為100億元，有兩只，分別由北京銀行和南京銀行發(fā)行。

    從發(fā)行利率來看，近幾年商業(yè)銀行綠色金融債的發(fā)行利率整體有所下降，且國有大行及股份制銀行的發(fā)行利率較區(qū)域性銀行偏低。例如，建設銀行于今年11月份發(fā)行的第二期2025年綠色金融債券（期限3年期），品種一票面利率為1.72%，品種二票面利率為1.79%，較2024年該行發(fā)行的同期限綠色金融債券1.88%的票面利率明顯下降。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明向《證券日報》記者表示，今年以來，商業(yè)銀行綠色金融債券發(fā)行總量大幅增長，創(chuàng)歷史新高。中小銀行成為綠色金融債券發(fā)行市場新的增長點。發(fā)行利率呈現(xiàn)下行趨勢，并普遍低于此前發(fā)行的同期限普通債券，形成明顯的“綠色溢價”，這得益于市場流動性寬松及投資者對綠色資產(chǎn)的青睞。

    積極探索產(chǎn)品創(chuàng)新

    綠色金融債券是連接金融與實體經(jīng)濟綠色化轉(zhuǎn)型的重要橋梁。在“雙碳”目標引領之下，受益于激勵政策出臺、綠色項目標準統(tǒng)一、ESG投資興起等因素，金融機構(gòu)綠色金融債券發(fā)行整體放量。

    自今年10月1日《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》落地實施后，綠色金融債券發(fā)行規(guī)模于11月份迎來年內(nèi)小高峰，達到850億元。

    南開大學金融學教授田利輝表示，展望明年，綠色金融債券發(fā)行規(guī)模預計將保持高位，但更值得關注的是結(jié)構(gòu)變化。發(fā)行主體將進一步下沉至區(qū)域性銀行，資金用途將更加聚焦于轉(zhuǎn)型金融等領域。綠色金融債券發(fā)行將邁向精準滴灌的高質(zhì)量發(fā)展階段。

    值得一提的是，今年以來，銀行等金融機構(gòu)不僅擴大了綠色債券的發(fā)行規(guī)模，還從掛鉤基準利率、發(fā)行技術(shù)、主題聚焦等維度創(chuàng)新產(chǎn)品。

    例如，工商銀行于今年6月份成功發(fā)行商業(yè)銀行首單浮息綠色金融債券，采用每3個月重置利率的定價方式，掛鉤基準利率為60日DR007（銀行間市場存款類機構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率）均值；興業(yè)銀行2025年第二期綠色金融債券首次采用中債區(qū)塊鏈系統(tǒng)發(fā)行，發(fā)行信息透明度及發(fā)行效率實現(xiàn)有效提升。

    中小銀行同樣積極探索產(chǎn)品創(chuàng)新。例如，今年11月份，重慶三峽銀行首次采用“固息+浮息”的方式發(fā)行綠色金融債券。今年6月份，南京銀行發(fā)行50億元綠色金融債券，為國內(nèi)首單明確聚焦“綠色制造”主題的商業(yè)銀行金融債。

    據(jù)明明預計，機構(gòu)對綠色金融債券的創(chuàng)新將持續(xù)深化。未來，浮動利率、可持續(xù)發(fā)展掛鉤等結(jié)構(gòu)復雜的債券品種將更常見。