日前，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室近日發布了《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》（以下簡稱175號文），堅持以機構退出為主要工作方向，穩妥有序推進風險處置。175號文還提出“四不準”要求，即金融機構不準通過網貸機構融資、不準為網貸機構提供擔保增信、不準接受網貸機構投資、不準銷售網貸機構產品。

    分析指出，175號文的出臺可以有效消除地方監管機構的后顧之憂，加快風險平臺退出速度。此外，“因企施政”、資金監測分析、風險評估以及“雙降”政策等，都是有效的網貸行業風險出清的辦法。

    “四不準”要求

    據藍鯨財經，175號文的發布，不僅讓14家互金會員中的網貸機構成為高風險機構，還提出，為了嚴格防范風險向持牌金融機構傳導蔓延，嚴格執行“四不準”要求，即金融機構不準通過網貸機構融資、不準為網貸機構提供擔保增信、不準接受網貸機構投資、不準銷售網貸機構產品。

    其中，最值得關注的內容就是“不準為網貸機構提供擔保增信”，換言之，之前許多網貸機構引入的第三方擔保機構、采取保險信用違約險的模式可能都將路途坎坷。即使，第三方擔保機構可能不是在規定的金融機構范圍內，但是網貸平臺與保險機構合作的模式基本是很難再繼續下去了。那么，與保險機構合作的網貸平臺，接下來該怎么辦，令人擔憂。

    參照相關門戶網站的數據顯示，據不完全統計，截至目前，網貸行業還有1578家正常運營的平臺。在這些正常運營的P2P平臺中，保障模式是保險公司的有宜人貸、小贏網金、鳳凰金融、玖富普惠、銅掌柜、米缸金融、米族金融、今日捷材等64家網貸平臺，可以看出，當中不乏網貸頭部平臺，而宜人貸（YRD）和小贏網金（XYF）都還是在美國上市的公司。

    多位業內人士表示，這主要是針對擔保增信問題，如果嚴格執行，保險公司提供信用保證保險或將受到影響。但擔保機構因為不屬于傳統金融機構，算類金融，則不再上述范圍。也有專家認為，賬戶安全險應該不受影響。

    堅持以機構退出為主要工作方向

    175號文提出，堅持以機構退出為主要工作方向，除部分嚴格合規的在營機構外，其余機構能退盡退，應關盡關，加大整治工作的力度和速度。同時，穩妥有序推進風險處置，分類施策、突出重點、精準拆彈，確保行業風險出清過程有序可控，守住不發生系統性風險和大規模群體性事件的底線。

    對于已出險未立機構，要平穩有序處置風險，不發生群體性事件。壓實機構責任，加強人員管控和重點盯防，要求機構實際控制人、高管入員承諾“六不”（不跑路、不關停、不變更地址和主要股東、不隨意處置資產、不損壞資料、不新增業務），主動與投資人溝通；監督機構制定兌付方案并實施，明確實質性退出時間點。

    對于僵尸類機構要盡快推動機構主體退出。將僵尸類機構名單對外公告，要求其限期辦理工商登記注銷，關閉網站或移動互聯網應用程序（簡稱APP），未出現投資者主張存量債權的，由各省網貸整治辦出具意見，移送市場監管部門列入異常經營名錄，依法提請吊銷營業執照，協調網信部門、電信主管部門關閉網站、下架APP。

    對于在營規模校小機構，要引導無風險退出。對于不愿主動退出的機構，通過合規檢查，嚴查其違法違規行為。

    對于在營高風險機構，要約談機構實際控制人及高管，講明要求其退出的政策要求，督促其朝定退出計劃并開展壓力測試，壓實股東責任。

    分析：有效消除監管后顧之憂加快行業風險出清

    蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示，175號文的出臺從全國層面再次明確了加快P2P風險化解的決心，可以有效消除地方監管機構的后顧之憂，加快風險平臺退出速度。此外，以合規和存量規模為準繩，175號文對P2P平臺進行了分類，除了嚴格合規的大平臺而言，其他平臺原則上都被納入清退之列，預計會帶來平臺數量的快速下降，為備案實質性提速創造條件，也可以切實提升出借人信心，加速行業常態化經營時代的到來。

    網貸之家研究院院長張葉霞分析指出，175號文對P2P網貸平臺作了明確而細致的劃分，與《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》等多項文件提出的“分類處置”形成了補充，這也說明監管層在互聯網風險專項整治中深入摸排了P2P網貸平臺的實際情況，而且分類之多也反映出目前P2P網貸平臺實際運營情況依然錯綜復雜。

    中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，允許有條件的合規機構轉型網絡小貸和助貸導流機構。要注意的是，網絡小貸可不再是信息中介而是信用中介了。這是官方第一次為P2P網貸轉型打開了信用中介的口子，這一條值得期待。那些合規的大型平臺，特別是股東和資金實力較強的平臺，可以在滿足網絡小貸申請資質要求的情況下，申請具有信用中介屬性的金融機構牌照，當然也會按照比P2P更嚴的監管標準展業。

    捷越聯合副總裁段建明表示，可以看到監管層要從源頭把網貸行業“治好”的決心，“因企施政”針對不同類型的機構有不同的分類處置指引，監管部門的合規檢查、資金監測分析、風險評估以及“雙降”政策等，都是有效的網貸行業風險出清的辦法，因為只有真正合規經營的企業才可以經受得住強監管的考驗。另外，175號文的下發也給規模較小、存在風險的機構釋放出了明確的信號，堅定其選擇主動出清的態度。