■本報記者 周尚伃

    2017年已經收官，這一年市場跌宕起伏，最終上證指數還是結束在了3300點的位置上。全年滬深兩市股票、基金成交額為126.41萬億元，較2016年下降19.1%。

    成交額的多少直接影響券商傭金收入的高低，去年全年券商共攬入傭金857.78億元，比2016年下降32.77%。除了市場方面，傭金率也是影響傭金收入的重要因素。在“低傭戰”偃旗息鼓后不久，川財證券推出APP明傭寶，將傭金率定位一口價，再一次刺激市場。

    對此，有業內人士向記者表示，“并不是所有投資者都認準’絕對’低傭金，有一些傭金在萬分之8左右，卻能給投資者帶來更高品質服務的券商，一些中、高凈值投資者更愿意選擇他們。”

    去年新增投資者1565萬

    同比減少近18%

    據Wind數據統計顯示，2017年，A股成交量87096.42億股，成交額1117584.61億元；B股成交量151.99億股，成交額568.34億元；基金成交額4600.56億元。按照證券業協會數據統計得出的2016年全年券商經紀業務平均傭金費率0.0382%來計算，2017年券商共攬入傭金857.78億元，比2016年下降32.77%。同時，據《證券日報》記者統計，2017年券商日均收入為3.52億元，比2016年下降33.54%。

    與此同時，根據中國結算數據顯示，2017年投資者數為13375.88萬（截至12月22日），新增投資者數量為1564.84萬，比2016年新增投資者數減少335.66萬，至此，2017年新增投資者數比2016年減少17.66%。

    傭金率下滑有限

    高品質服務更受青睞

    從傭金率方面來看，并不是所有券商都在打“低傭戰”。東方財富Choice數據顯示，截至2017年三季度，上市券商中，西部證券、中信證券、方正證券的傭金率仍高于萬分之6。此外，招商證券、國泰君安、光大證券、國信證券的傭金率都呈現上漲趨勢。

    去年年底，川財證券推出“明傭寶”無疑又是對于傭金市場的一次刺激。明傭寶將傭金定為“一口價”，為萬分之2.5，融資利率定為6.8%。有業內人士向記者表示，“并不是所有投資者都認準’絕對’低傭金，有一些傭金在萬分之8左右，卻能給投資者帶來更高品質服務的券商，一些中、高凈值投資者更愿意選擇他們。”

    有投資者向記者表示，自己并不頻繁交易，所以低傭金算是錦上添花。雖然券商傭金率持續下滑，但平安證券近日發布的《2018年證券行業十大猜想》中表示，進入2018年，傭金率下滑空間有限，券商在線上將集中解決用戶活躍度低的問題，在線下營業部將繼續成為獲客窗口，拓展財富管理、資管、直投等業務。此外，券商將加大對智能投顧業務的投入，覆蓋長尾客戶，幵積極關注機構客戶。

    經紀業務占比不足三成

    全業務鏈發展成趨勢

    據win.d數據統計顯示，2017年滬深兩市股票、基金成交額為126.41萬億元，較2016年下降19.1%。成交額的多少直接影響了券商的傭金收入，券商經紀業務的收入占比早已不足30%，傭金率的持續下滑直接倒逼行業洗牌。

    2017年上半年證券公司未經審計財務報表顯示，129家證券公司當期實現營業收入1436.96億元，各主營業務中代理買賣證券業務凈收入（含席位租賃）388.54億元，占比27.04%。同時，廣發證券表示，2017年前三季度上市券商整體經紀業務收入490.8億元，同比下降19.8%，收入占比由2016年三季度末的34%下滑至24%。

    從東方財富Choice數據提供的券商經紀業務市場份額方面來看，2017年，華泰證券以7.84%的股基交易份額連續五年蟬聯冠軍，但其經紀業務收入卻未能進入行業前三。同時，據Wind數據統計顯示，股票基金成交額排名前十名的券商中，2017年，老大華泰證券位置不變，國泰君安超越中信證券排名第二，海通證券超越中國銀河位列第四，其余券商位置均沒有產生變化。

    值得一提的是，如今不少新興券商轉型加速，實現了經紀業務的彎道超車，股基交易份額增幅較大，以東方財富證券、天風證券、九州證券、中金公司、萬和證券表現最為優異。從Wind統計的數據可以看出，去年以來，天風證券股票基金成交額合計為11131.95億元，位列第465位，排名相較于2016年上升22個位次，是上升最快的券商。此外，東方財富證券股票基金成交額合計為32057.71億元，位列第221位，排名相較去年上升14個位次，作為互聯網券商的代表之一，表現搶眼，超越眾多老牌強隊。

    長城證券表示，從終極發展趨勢看，通道業務傭金持續下行是大勢所趨，通道業務完全免費要實現可能面臨監管與行業壓力，短期內概率不大；服務創收是大勢所趨。從行業發展上看通過高附加值的服務來滿足客戶多元化的需求以彌補經紀業務下滑，已開始顯現；全業務鏈發展模式是大趨勢，券商經紀業務的客戶是其他業務的重要來源，該業務是券商營收的塔基，亦是整座金字塔的地基，不可偏廢。