本報記者 孟珂

    《北京證券交易所股票做市交易業務細則》（以下簡稱《業務細則》）于2022年11月18日向社會公開征求意見。期間，業界紛紛建言獻策，特別是新三板做市商對這項業務翹首以盼，希望能將新三板做市業務推廣至北交所市場。

    湘財證券權益投資部副總經理、權益投資部做市業務部總經理閆沿巖在接受《證券日報》記者專訪時表示，北交所上市公司均來自于新三板，而新三板做市交易制度已運行超過8年，現有做市商均已形成了成熟的業務開展模式。建議北交所做市業務適當放寬做市商資格門檻，同時，在北交所做市業務資格門檻的設定上，可考慮設定和新三板做市業務的經驗和風控合規情況相掛鉤的標準，以充分反映北交所-新三板之間相互促進、協同發展的關系，比如增加新三板做市表現的評價維度，對過去幾年新三板做市商進行業務經驗和合規扣分情況進行排名，允許做市業務年限長且合規風控扣分少的做市商參與北交所做市。

    《業務細則》第五條規定，券商需經證監會核準取得上市證券做市交易業務資格才可在北交所開展做市業務。結合證監會發布的《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》第三條規定“經中國證監會核準取得上市證券做市交易業務資格的，可以在其他交易所按照規定開展證券做市交易業務”。

    閆沿巖認為，如果北交所做市商資質條件參照科創板標準，那么開展北交所做市業務的券商范圍將比較有限。

    閆沿巖進一步表示，科創板資質標準對券商分類評級（最近3年分類評級在A類A級及以上）、凈資本（最近12個月凈資本持續不低于100億元）等有較高要求。目前新三板做市業務排名靠前的做市商，大部分均不滿足上述要求。若按上述較高的標準對北交所做市業務設定資格門檻，會將當前大部分活躍的新三板做市商排除在外。

    “目前新三板的做市商基本都是伴隨股轉和北交所一路共同成長的，為市場發展作出了中介機構應有的貢獻，同時股轉和北交所也培育了一批走特色發展道路的券商。建議允許目前新三板做市商平移到北交所，自動獲得北交所的做市業務資格。”閆沿巖說。

    閆沿巖認為，平移新三板做市商資質到北交所，一方面，可以充分發揮中介機構積極作用。北交所股票均來自新三板，新三板做市商對企業基本情況非常了解，如果其做市資質能平移到北交所，能為北交所的快速發展作出更大貢獻。另一方面，可以豐富經驗助力北交所做市業務發展。經過多年的新三板做市業務的磨練，新三板做市商基本在制度流程、合規風控等方面積累了豐富的經驗。其中，交易所關注的市場風險，如內幕交易、股票價格異常波動、“烏龍指”等情況，只要交易所在業務規則中進行了明確細化規定，同時進行嚴格監督管理，券商就可以通過加強自身的合規風控管理，建立起相應的業務制度體系，同時依托信息技術系統的相應功能，基本能夠避免相關市場風險問題的發生。

（編輯 張明富 喬川川）