本報記者 田耿文

    玉米淀粉期貨自2014年12月19日在大連商品交易所上市以來，市場運行平穩、規模持續壯大、功能有效發揮，產業客戶參與度穩步提升，在服務實體經濟、促進玉米深加工行業高質量發展方面發揮了積極作用。

    十年間，玉米淀粉期貨市場功能發揮良好。截至今年11月底，期現價格相關性達到90%以上，期貨套保效率在80%以上，并且與玉米期貨價格保持聯動，價格發現、風險管理等市場功能有效發揮，企業參與積極性穩步提升。

    十年間，大商所持續沿玉米深加工產業鏈豐富期貨產品工具，除了在2004年和2014年先后上市玉米期貨和玉米淀粉期貨外，還于2019年和2024年先后上市了玉米期權和玉米淀粉期權，并在場外平臺陸續推出相關品種的標準倉單交易和基差交易等業務，形成較為完備的期貨市場工具和服務體系，為產業客戶貿易定價、管理風險提供了多元化、精細化的選擇。

    玉米淀粉期貨上市以來，大商所持續跟蹤現貨市場發展變化，對標現貨主流品質和貿易習慣，適時調整合約規則、提升交割便利性，引導產業企業積極參與。

    近年來，大商所堅持“一品一策”，在玉米淀粉期貨上還嘗試推出集裝箱免檢交割制度，既將倉庫交割的成本減少約40元/噸，又縮短了倉庫交割的時間，提升了倉庫交割的活躍度與便利性。此外，今年11月大商所還對玉米淀粉包裝的規格進行優化，獲得產業鏈企業廣泛歡迎。

    “從2014年玉米淀粉期貨上市，到今年玉米淀粉期權上市，從玉米到玉米淀粉、從期貨到期權，越來越多的企業用上了避險工具，期現結合確實給企業帶來了收益。”在今年11月舉辦的第十八屆國際油脂油料大會暨農畜產業（衍生品）大會深加工論壇上，中國淀粉工業協會執行副理事長、秘書長李義說道。

    地處山東的濰坊盛泰藥業有限公司（以下簡稱“盛泰藥業”）是一家主要從事淀粉、葡萄糖等產品研發、制造和銷售的企業。除自身生產外，盛泰藥業每年還需要外采玉米淀粉、淀粉糖等原料約20萬噸，用于滿足生產需要。

    公司總經理助理趙松告訴記者，盛泰藥業在玉米淀粉期貨上市后不久就參與了交易，十年間對期貨的認知不斷提升。“最早更多是在摸索，從2017年起，我們以風險管理的思路將期貨用于套期保值，到了2020年之后，我們進一步升級模式，開始借助期貨工具對采購端和銷售端的頭寸進行統一管理。”趙松說。

    除了進行自身風險管理外，盛泰藥業還將玉米淀粉期貨用于服務下游客戶。“之前沒有期貨，我們就不敢回應啤酒釀造企業等領域的客戶對麥芽糖漿等產品的遠期采購需求，因為我們無法承受價格的不利變動。有了玉米淀粉期貨，我們就可以根據玉米淀粉和下游產品的價格關系，利用‘玉米淀粉期貨+基差’的形式對下游客戶進行報價和交易。比如，今年11月，公司就已經和部分下游客戶簽訂了2025年全年的供貨協議。”據趙松介紹，目前盛泰藥業大約30%至40%的銷售是以基差等遠期交易方式完成的。

    近年來，大商所通過“企業風險管理計劃”“產融基地”等項目，不斷強化產業培育力度，助力更多深加工企業將玉米淀粉期貨拿穩用好。

    下一步，大商所將堅持“一品一策”，繼續密切跟蹤玉米淀粉現貨市場的價格變化，貼近產業企業需求，完善合約規則制度，優化交割資源布局，促進合約功能發揮，同時大力推進產業客戶參與度提升工程，為玉米深加工產業穩鏈強鏈、實現高質量發展注入更多動力。

（編輯 汪世軍 上官夢露）