譚浩俊

    6月6日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》，簡(jiǎn)稱CDR辦法，為創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證進(jìn)行制度安排。

    CDR的推出，毫無(wú)疑問(wèn)，為獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股，創(chuàng)造了良好的條件，也為獨(dú)角獸企業(yè)成長(zhǎng)，提供了新的平臺(tái)。

    按照規(guī)則，試點(diǎn)企業(yè)需要滿足一些基本條件，才具有回歸的可能，也才可能進(jìn)入到試點(diǎn)企業(yè)行列，如市值不低于2000億元人民幣。對(duì)尚未境外上市的企業(yè)，規(guī)則也提出了滿足的條件，如最近一年經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于30億元人民幣，且企業(yè)估值不低于200億元人民幣；研發(fā)人員占比超過(guò)30%，已取得與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)明專利100項(xiàng)以上，等等。

    在新政的催動(dòng)以及一些地區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)作用的影響下，很多地方也提出了培育獨(dú)角獸企業(yè)的規(guī)劃，建立了專門(mén)為獨(dú)角獸企業(yè)服務(wù)的平臺(tái)和載體，并出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)和吸引獨(dú)角獸企業(yè)的政策措施。

    我們說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)刻，特別是經(jīng)濟(jì)正在由調(diào)整增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，用創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，思路沒(méi)有錯(cuò)，目標(biāo)也很正確。但是，如何轉(zhuǎn)型，如何創(chuàng)新，如何培育獨(dú)角獸企業(yè)，則需要更多運(yùn)用市場(chǎng)化思維、采用市場(chǎng)化手段，而不是用拔苗助長(zhǎng)式的行政手段與思維。其中，把獨(dú)角獸當(dāng)作企業(yè)來(lái)培育，而不是政績(jī)來(lái)拉動(dòng)。一旦獨(dú)角獸企業(yè)的培育被政績(jī)所綁架，獨(dú)角獸企業(yè)的培育就會(huì)泡沫泛濫、風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。

    事實(shí)也是，從前些年一些行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，如果能夠充分尊重市場(chǎng)、尊重經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，可能已經(jīng)誕生了不少真正的獨(dú)角獸企業(yè)。如光伏行業(yè)，一度也曾獨(dú)角獸出沒(méi)，像無(wú)錫的尚德、江西的賽維等，都只用了短短的幾年時(shí)間，就成了名氣很大的獨(dú)角獸，無(wú)錫尚德的施正榮，還曾進(jìn)入中國(guó)富豪榜前幾位。然而，沒(méi)有幾年時(shí)間，獨(dú)角獸就變成了“毒角獸”，不僅沒(méi)有能夠?qū)Φ胤浇?jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生推動(dòng)作用，反而成為地方的包袱，讓地方付出了慘重代價(jià)。同樣的，新能源汽車(chē)行業(yè)，也暴露出了不少應(yīng)當(dāng)吸取教訓(xùn)的問(wèn)題。

    對(duì)一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，能不能成為獨(dú)角獸，首先必須是真正的市場(chǎng)主體，能夠一切按照市場(chǎng)規(guī)律辦事，依據(jù)市場(chǎng)規(guī)則決定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展目標(biāo)，依據(jù)市場(chǎng)需求和企業(yè)的生產(chǎn)能力確定企業(yè)的發(fā)展速度。可以比一般企業(yè)發(fā)展得快些，也可以借助資本的力量進(jìn)行擴(kuò)張，但決不能違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律和市場(chǎng)規(guī)律，更不能為了多要政策而盲目設(shè)定工作目標(biāo)、制定發(fā)展規(guī)則、確定發(fā)展速度。

    其二，要真正具有比別的企業(yè)過(guò)得硬的技術(shù)和產(chǎn)品，有真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力、尤其是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。人云亦云、你有我有的產(chǎn)品和技術(shù)，是不可能成為真正的獨(dú)角獸企業(yè)的。縱然能夠達(dá)到獨(dú)角獸企業(yè)的目標(biāo)，也會(huì)是曇花一現(xiàn)。縱觀當(dāng)今市場(chǎng)，能夠生存得下來(lái)的獨(dú)角獸企業(yè)，都是具有核心技術(shù)和產(chǎn)品的，是能夠做到高人一頭的。

    第三，要有良好的發(fā)展環(huán)境和氛圍，有與市場(chǎng)高度契合的政策條件和資源配置手段，而不是急功近利、拔苗助長(zhǎng)的政策和資金激素。地方政府對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的培育，最好的手段就是放手，就是政府做政府的事，企業(yè)做企業(yè)的事，政府不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和目標(biāo)，企業(yè)也不在政府的“鞭子”下確定發(fā)展目標(biāo)，而是一切依據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展需要，依據(jù)市場(chǎng)規(guī)律。

    也正因?yàn)槿绱耍?dú)角獸企業(yè)的培育，決不是一朝一夕的事。縱然獨(dú)角獸企業(yè)的成長(zhǎng)快于其他企業(yè)，也不可能在短期內(nèi)就形成，地方也好，企業(yè)也罷，都要有耐心。如果失去耐心，不僅培育不出，就算培養(yǎng)出來(lái)，也會(huì)成為“毒角獸”。

    對(duì)于獨(dú)角獸企業(yè)回歸，同樣要有良好的心態(tài)，有順其自然的心理。因?yàn)椋懿荒芑貧w，要不要回歸，既要看政策，也要看企業(yè)的需要。由于已經(jīng)在境外上市的獨(dú)角獸企業(yè)，大多運(yùn)行狀況很好，不需要融資，所以想回歸，是為了更好地?fù)屨际袌?chǎng)。因此，對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的回歸應(yīng)當(dāng)在如何創(chuàng)造環(huán)境上下功夫，而不能把提供各種政策、資金等方面的資源作為吸引手段。否則，會(huì)造成資源浪費(fèi)、政策消解。實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是中小微企業(yè)才是最需要政策和資金支持和扶持的。如科技型實(shí)體企業(yè)，就需要大量的政策和資金扶持。

    對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)，無(wú)論是培育還是回歸，都不能陷入政績(jī)泥潭，不能偏離獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展方向，不能偏離經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。眼前利益、局部利益需要考慮，但更需要考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和全局利益。尤其不能在培育和引進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)、支持獨(dú)角獸企業(yè)回歸過(guò)程中，透支政府公信力，甚至制造政策陷阱，讓那些原本可以按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律有序發(fā)展的企業(yè)，掉到政策陷阱之中，失去發(fā)展的機(jī)會(huì)和條件。獨(dú)角獸企業(yè)，只能當(dāng)作是一般性企業(yè)培育，而沒(méi)有必要作為特殊群體對(duì)待。對(duì)真正的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，也不是靠政策來(lái)培育企業(yè)的，良好的營(yíng)商環(huán)境，才是獨(dú)角獸企業(yè)能否誕生和回歸的關(guān)鍵。