10月22日的可轉債市場可謂創造歷史。

    一方面，滬深兩市共有19只可轉債盤中臨停，同日臨停數量創造歷史紀錄；另一方面，全市場可轉債成交額接近1200億元，這是可轉債市場成交額史上首次超過1000億元。當日成交額最高的藍盾轉債成交113.2億元，是同日成交額最高的股票比亞迪的近兩倍。此外，價格暴漲的可轉債目不暇接，當日正元轉債一天時間不僅翻倍，收盤漲幅甚至高達176.4%。

    這些均是本周以來可轉債交投火爆，甚至近乎狂熱的縮影。

    一般來說，可轉債兼具股性和債性，此前價格通常同向變化。本周以來可轉債表現瘋狂，但股票市場同期整體表現低迷，呈現背離態勢，某種程度上可以說明，此番可轉債投機炒作氛圍更甚從前。

    上述現象的出現有多方面的原因。

    其一，部分績差可轉債爆炒產生“示范效應”，這可能是引燃此輪可轉債爆炒行情的導火索之一。

    這其中比較典型的是藍盾轉債。本周一藍盾轉債開啟暴漲之旅，當天暴漲64.10%，市場爆炒該可轉債的理由之一是將其列入量子科技概念，盡管藍盾股份很快澄清在“量子科技”領域未進行市場業務開展、無相關業務收入，但這并未妨礙資金的繼續炒作。事實上，藍盾股份目前是一家基本面比較差的公司，不僅公司存在巨額逾期債務，控股股東所持公司全部股份被凍結，且被列入失信被執行人名單。藍盾轉債等可轉債的爆炒對市場產生了一定“示范效應”，讓一些投資者可能認為是絕佳炒作機會，而不需要太關注公司基本面。

    其二，可轉債靈活的交易制度為相對激進的短線投資者提供了交易便利。相對于股票的T+1制度，可轉債目前是T+0制度，這對游資等短線激進資金吸引力巨大。一旦出現行情，一些短線投資者日內來回買賣數次，創造幾十倍、乃至上百倍的換手率也就不足為奇。

    最后，本周以來股市行情低迷，缺乏賺錢效應，可轉債行情火爆進一步倒逼股市部分投機資金，轉而參與可轉債市場上熱門品種的炒作。

    總的來說，近期可轉債的爆炒，是多方面因素合力作用的結果，是一種市場現象，各方需要尊重正常的市場交易行為，避免不必要的市場干預。不過，如果其中有市場操縱等不法行為，則還是需要嚴厲打擊。

    對于投資者來說，可轉債這一品種相對較為復雜，投資者仍需牢記“盈虧自負”的原則，如要參與，還是需多做功課，不要“裸奔”參與。