主持人沈明：近日，監管層集中高調表態，鼓勵發展長期資金，壯大資本市場機構投資者力量。本報今日從加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度；鼓勵私募股權基金通過參與非公開發行、協議轉讓、大宗交易等方式，購買已上市公司股票，參與上市公司并購重組；盡快完善上市公司股份回購制度等角度，請專家進行解讀。

    監管層接連鼓氣險資入市更靈活

    ■本報記者 包興安

    保險資金作為資本市場上的長期資金，一直備受各方關注。近日，監管層積極表態，這被業界視為鼓勵險資入市的信號。

    10月19日，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴就當前經濟金融熱點問題接受采訪時表示，在鼓勵市場長期資金來源方面，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度，壯大機構投資者力量，鞏固市場長期投資的基礎。

    與此同時，中國銀保監會主席郭樹清在接受采訪時也提出充分發揮保險資金長期穩健投資優勢，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管。

    10月13日，銀保監會保險資金運用部主任任春生表示，鼓勵保險機構以財務性和戰略性投資的方式投資優質上市公司和民營上市公司，以更加靈活的方式更積極地參與解決上市公司的股票質押流動性風險。

    如是金融研究院高級宏觀策略研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，信號顯示目前股票質押強平風險大，讓保險資金更姓保，走長期價值投資道路，同時限制為財務性投資，鼓勵保險長期資金入市，提供增量資金，可以直接引導資金化解股票質押強平風險，有助于提振市場信心。

    保險資金已經開始逐步入市。精達股份10月14日晚間公告，公司控股股東特華投資與華安保險簽訂股份轉讓協議，轉讓其所持公司9%股權，轉讓價格每股3.2元。轉讓后，特華投資持有公司12.8%股權，華安保險持股9.99%。

    公告稱，華安保險受讓精達股份股份，主要系擬通過權益投資，達到資產保值增值的目的，在未來12個月內，無繼續增持精達股份股票的計劃。此次轉讓不會導致公司實控人發生變動。

    對于此次股權轉讓，華安保險表示，精達股份本身基本面不錯，屬于優質的民營上市公司，只是該公司眾多權益投資的標的之一。此次對精達股份的增持投資，采取了財務性和戰略性相結合的投資方式，具有較高的投資價值。此項投資也有利于發揮保險資金優勢，助力資本市場穩定。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，當前，A股市場低估現象十分明顯，也有相當比例的險資存在浮虧的現象，但由于投資比例限制難以加倉降低持股成本。但是，無論是中國經濟的基本面還是企業的盈利水平，都沒有發生明顯的惡化，相反經濟發展的質量大幅改善。在此背景下，險資有可能會出現較大規模的入市，一方面是發揮險資的資金規模大、價值投資理念的優勢，另一方面也將降低險資的持股成本，保障險資未來的投資收益。

    黃志龍表示，保險資金投資股票和權益市場的資金比例如果不突破限制，保險資金就難以提供充足的流動性資金。因此，銀保監會針對股票質押風險的險資專項產品，不納入比例限制，將提供給保險公司充足的資金，以穩定股票市場。

    根據規定，保險公司權益類資產投資賬面余額不得超過公司上季末總資產的30%，并且投資單一股票的賬面余額不高于上季末總資產的5%。截至2018年8月末，保險公司資金投資于股票及證券投資基金余額為19532.4億元，占保險資金運用總額的比例為12.43%。