本報(bào)訊 （記者毛藝融）“加深投融交流”是高成長產(chǎn)業(yè)債的重要組成部分。作為同時服務(wù)于產(chǎn)業(yè)債發(fā)展及債券市場信用分層建設(shè)的重要嘗試，高成長產(chǎn)業(yè)債機(jī)制以引導(dǎo)市場主體踐行“信用即收益”理念為特征。

    上交所鼓勵發(fā)行人通過加強(qiáng)信息披露、促進(jìn)投融交流來增強(qiáng)被市場主體認(rèn)知的程度，減小投資者獲取信息的成本。近期，上交所以搭建平臺組織集中路演形式，助力高成長產(chǎn)業(yè)債投融雙方暢通交流。

    增強(qiáng)投融雙方開放性

    近日，上交所邀請高成長產(chǎn)業(yè)債發(fā)行人開展現(xiàn)場集中路演。15家發(fā)行人、30家投資機(jī)構(gòu)以及多家證券公司、評級機(jī)構(gòu)參加活動。

    此次活動主題為“促進(jìn)投融交流加深投融互信”?，F(xiàn)場包括廣西物流、濟(jì)南產(chǎn)發(fā)、寧夏電力、山東宏河、山東宏橋、海南華鐵在內(nèi)的6家發(fā)行人作路演發(fā)言，投資者代表介紹投資機(jī)構(gòu)對高成長產(chǎn)業(yè)債的獲得感與意見建議，所有與會發(fā)行人與投資機(jī)構(gòu)積極交流互動。

    路演發(fā)言過程中，有發(fā)行人提及：“非常感謝高成長產(chǎn)業(yè)債機(jī)制，自發(fā)行高成長產(chǎn)業(yè)債以來，其與眾多投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通交流，進(jìn)一步展示了公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)優(yōu)勢和發(fā)展前景，增強(qiáng)了投資者信心”。

    投資者互動環(huán)節(jié)，券商自營、券商資管、公募基金、信托、私募基金等不同類型的投資者分別從行業(yè)、主營收入、項(xiàng)目投資、融資結(jié)構(gòu)、股權(quán)變動等多方面進(jìn)行提問，拓寬與償債能力相關(guān)的關(guān)注維度。

    強(qiáng)調(diào)“信用即收益”

    高成長產(chǎn)業(yè)債是圍繞更豐富、可靠的信息披露，明確的投資者保護(hù)約定，更暢通的投融雙方交流，交易一二級聯(lián)動多項(xiàng)要點(diǎn)聯(lián)合開展的工作機(jī)制，服務(wù)于希望緩解“融資難融資貴”壓力的產(chǎn)業(yè)企業(yè)。

    上交所作為搭建該機(jī)制的平臺，希望引導(dǎo)發(fā)行人通過落實(shí)以上要點(diǎn)，建立更透明、誠信的發(fā)行人形象，使發(fā)行人、投資者均從中獲益。

    上交所債券業(yè)務(wù)中心有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“集中路演活動作為重要的投融對接方式，覆蓋面廣、相對更加高效，可以較快地拉近發(fā)行人、投資者之間的距離，所以我們有意愿去組織這樣的活動，發(fā)揮橋梁作用。”

    高成長產(chǎn)業(yè)債踐行“信用即收益”理念。上交所債券業(yè)務(wù)中心有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為：“發(fā)行人可以通過及時、針對性的信息披露增強(qiáng)投資者對公司生產(chǎn)經(jīng)營的信心；對于負(fù)面事項(xiàng)，發(fā)行人通過公開信披明確應(yīng)對舉措，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，體現(xiàn)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，減少損失。投融雙方對接交流可以幫助發(fā)行人了解投資者信息披露需求，或設(shè)置哪些投資者保護(hù)條款，促進(jìn)雙方達(dá)成互利共贏。”

    高成長產(chǎn)業(yè)債工作機(jī)制的推出，是為了應(yīng)對部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)“融資難、融資貴”的困境，希望解決“企業(yè)情況難看清、債券入庫難、合理定價(jià)難、交易流動性差”的難題，從而將融資端獲取合理融資與財(cái)富管理端增厚收益的需求更好結(jié)合起來。

    高成長產(chǎn)業(yè)債機(jī)制對于發(fā)行人來說，既是機(jī)遇也是約束。一方面，發(fā)行人能夠有更多的機(jī)會被投資者看到，另一方面，發(fā)行人有義務(wù)保證真實(shí)、及時、合規(guī)的信息披露、對募集說明書等契約文件中主動作出的承諾切實(shí)履行。

    參加集中路演的一名發(fā)行人副總經(jīng)理向記者反饋，“高成長產(chǎn)業(yè)債的推進(jìn)發(fā)展必然是難的，但它的推進(jìn)是有意義的。我們希望更多的投資者認(rèn)識公司、愿意來買公司的債券，希望和投資者達(dá)成雙贏”。

    投資者代表也在上臺發(fā)言中提及：“高成長產(chǎn)業(yè)債是國內(nèi)高收益固定類資產(chǎn)稀缺背景下管理人高度重視的一類資產(chǎn)，為公司挖掘產(chǎn)業(yè)債投資收益提供了便利。作為投資機(jī)構(gòu)，希望看到產(chǎn)業(yè)類發(fā)行人對行業(yè)發(fā)展與自身經(jīng)營情況進(jìn)行更充分披露，包括豐富披露內(nèi)容、提高頻率頻率、增強(qiáng)披露針對性等，也希望更多發(fā)行人能盡可能賦予投資者調(diào)研的權(quán)利。”

    打造投融互信的市場環(huán)境

    截至2025年7月31日，上交所累計(jì)已有63只高成長產(chǎn)業(yè)債完成發(fā)行，金額達(dá)419.05億元，涉及43家產(chǎn)業(yè)發(fā)行人。此前，上交所提出，要力爭年底高成長產(chǎn)業(yè)債發(fā)行規(guī)模達(dá)到百只。

    高成長產(chǎn)業(yè)債希望助力營造一個投融互信的市場環(huán)境，對于市場的主要參與者來說這既面臨著機(jī)遇也承擔(dān)著責(zé)任。對于發(fā)行人來說，要嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)與投資者權(quán)益保護(hù)承諾，在資本市場樹立誠信形象，穩(wěn)定市場預(yù)期，拓寬融資渠道。對于投資者來說，要完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)策略，應(yīng)對投資標(biāo)的與債券信息的擴(kuò)容，挖掘投資收益。

    上交所債券業(yè)務(wù)中心有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，希望以高成長產(chǎn)業(yè)債為契機(jī)，提升市場各方對信息披露的重視程度，充分發(fā)揮債券市場功能。

（編輯 郭之宸）