本報記者 吳曉璐

    近日，宜通世紀科技股份有限公司（以下簡稱“宜通世紀”）發布公告稱，公司收到廣東省廣州市中級人民法院（以下簡稱“廣州中院”）出具的《刑事判決書》。一場歷時多年的并購重組財務造假案再迎來司法清算。

    根據判決書，被告人許某群在同案人簽訂、履行資產并購協議過程中，提供資金并幫助同案人財務造假，致被害單位（即宜通世紀）支付明顯不合理的高價購買被并購標的，造成被害單位重大經濟損失，其行為已構成合同詐騙罪，一審被判處有期徒刑五年，并處罰金50萬元。同時，追繳許某群的違法所得4000萬元，發還宜通世紀；追繳不足，責令被告人許某群退賠。

    該案折射出我國打擊財務造假“追首惡”與“打幫兇”并重的司法導向，標志著立體化追責加速走向執法現實。在市場人士看來，此次判決一方面有助于震懾潛在的財務造假者，凈化市場環境，另一方面切實保護了上市公司和廣大投資者的合法權益。

    并購重組配合造假方

    被刑事追責

    2016年，宜通世紀啟動重大資產重組，以發行2178.99萬股及支付現金4.4億元的方式向深圳市倍泰健康測量分析技術有限公司（以下簡稱“倍泰健康”）原實際控制人方某林等16名交易對手方收購倍泰健康100%的股份，交易總對價為10億元。彼時，方某林等人承諾，倍泰健康2016年至2019年累計凈利潤不低于3.11億元。

    2017年，在方某林等人的組織下，倍泰健康虛構訂單財務造假，并導致宜通世紀2017年年報財務造假。此后，宜通世紀及相關責任人被證監會行政處罰。

    2018年，方某林因涉嫌合同詐騙罪被立案偵查。2020年底，廣州中院一審判決方某林無期徒刑，剝奪政治權利終身，處沒收個人全部財產，并追繳方某林犯罪所得發還被害單位宜通世紀；追繳不足以清償被害單位損失的，責令方某林退賠，追繳、退賠總額以7.7億元為限。方某林上訴后，二審判決維持原判。

    許某群東窗事發于2018年6月份，宜通世紀披露的一份子公司涉及仲裁事項的公告，揭開了許某群與倍泰健康簽署的一份《借款合同》。在重大資產重組前，倍泰健康向許某群借款7000萬元，方某林等人提供擔保。借款到期后，倍泰健康未按期清償本金及部分利息。因此，許某群請求依法裁決倍泰健康向其清償借款本金7000萬元以及相應利息2447.3萬元。但不久后，許某群撤回仲裁申請。

    從本次廣州中院的判決書揭開了許某群在并購重組中的“角色”。許某群在同案人簽訂、履行資產并購協議過程中，積極提供資金給倍泰健康填補非經營性占用的缺口，并幫助同案人財務造假，致被害單位支付明顯不合理的高價購買被并購標的，造成被害單位重大經濟損失，其行為已構成合同詐騙罪。在共同犯罪中，被告人許某群起輔助作用，是從犯，依法應當減輕處罰。鑒于許某群在審理期間脫逃，且歸案后拒不認罪，法院依法作出如上判決。

    “一審法院對許某群的認定是‘積極提供資金給倍泰公司填補非經營性占用的缺口，并幫助同案人財務造假’。目前尚不了解提供資金、幫助造假的具體情形。但是，判處許某群5年有期徒刑，是較為嚴厲的。”德恒上海律師事務所合伙人陳波對《證券日報》記者表示。

    今年以來，證監會也強調對配合造假方處罰。在南京越博動力系統股份有限公司財務造假案件中，證監會首次對配合造假方同步追責。證監會強調，堅持“追首惡”與“打幫兇”并舉，進一步強化對造假責任人及配合造假方的追責，通過強化行政、民事、刑事立體化追責體系，全面懲處財務造假的策劃者、組織者、實施者、配合者，堅決破除造假利益鏈、“生態圈”。

    “立體化”追責格局

    加速形成

    并購重組本是上市公司做優做強的重要方式，但在高估值、高對價的誘惑下，交易對手方有強烈的動機進行財務造假，虛增業績和資產價值，從而騙取更高的交易對價，上市公司在并購重組中被騙也時有發生。

    近日，新疆天山畜牧生物工程股份有限公司（以下簡稱“*ST天山”）跨界并購大象廣告股份有限公司（以下簡稱“大象廣告”）案件迎來尾聲。今年9月份，*ST天山發布公告稱，上述重大資產重組中，交易對手方取得的*ST天山股份已被劃轉至公司回購專用證券賬戶。本案中，大象廣告及其法定代表人陳某宏、陳某科，以非法占有為目的在簽訂、履行合同過程中，虛構事實、隱瞞真相，騙取被害單位財物，數額特別巨大，其行為均已構成合同詐騙罪。最終，陳某宏被判無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產。

    目前，對于并購重組財務造假相關方的“行民刑”立體追責已經形成。陳波表示，在行政責任方面，監管部門一般會同時處罰上市公司、交易對手方及相關責任人員。對于交易對手方的處罰，往往比上市公司要重。在民事責任方面，此前實踐中，賠償主體主要是上市公司。但近期，判處交易對手甚至協助財務造假的供應商、客戶承擔連帶責任的案件也有出現。在刑事責任方面，對主犯追究刑事責任較多，但是判處供應商、客戶、資金提供方的案件較為罕見。

    明確“故意”等標準

    瓦解造假生態

    自去年7月份，國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》以來，資本市場財務造假打擊力度明顯提升。今年以來，財務造假被追究刑事責任的案例明顯增多。

    如9月23日，起步股份有限公司收到浙江省麗水市中級人民法院出具的《刑事判決書》，該公司犯欺詐發行證券罪，判處罰金人民幣1000萬元。9月底，金通靈科技集團股份有限公司犯欺詐發行證券罪，被判處罰金800萬元，另外4名相關責任人被判有期徒刑一年十個月至六年不等，并處罰金。

    “強化財務造假的刑事責任，在于提高造假違法成本，使得市場主體不敢造假、不想造假，讓守法收益大于違法成本。”華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示。

    目前，資本市場對造假者及配合造假者進行全方位、立體化追責，構建了多層次、無死角的追責體系，給所有市場參與者劃定明確的行為邊界，保護投資者合法權益，凈化市場生態。

    談及如何進一步完善資本市場財務造假懲防機制，鄭彧認為，財務造假的懲防機制是要在不同維度實現立體化追責。比如，在資本市場以外，對會計、信用、稅務、反洗錢等方面形成聯機聯網和聯查；在資本市場范圍內，除了加強監管以外，可以進一步明確協助造假者的“明知”“故意”等標準，確立造假者共同擔責的具體要件和適用，瓦解造假生態鏈的支持系統。