■本報(bào)見習(xí)記者 王珂

    近日，中國民用航空局根據(jù)《中國民用航空局國家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)民用航空國內(nèi)運(yùn)輸市場價(jià)格行為規(guī)則的通知》和《中國民用航空局國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)民航國內(nèi)航空旅客運(yùn)輸價(jià)格改革有關(guān)問題的通知》，向各運(yùn)輸航空公司印發(fā)了《實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)的國內(nèi)航線目錄》（以下簡稱《目錄》），其中共包含1030條國內(nèi)航線。

    結(jié)合國內(nèi)三大航空公司發(fā)布的最新經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，中國國航、東方航空、南方航空2018年3月份客座率分別達(dá)到81.8%、83.37%、83.57%，均實(shí)現(xiàn)同比增長。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，此次發(fā)布的《實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)的國內(nèi)航線目錄》中，市場最為關(guān)心的京滬、京廣等核心航線均包含在內(nèi)，預(yù)計(jì)各航空公司將按照規(guī)定公示和調(diào)整票價(jià)，推進(jìn)票價(jià)市場化進(jìn)程，根據(jù)去年年底發(fā)布的《中國民用航空局國家發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)民航國內(nèi)航空旅客運(yùn)輸價(jià)格改革有關(guān)問題的通知》來看，盡管漲價(jià)幅度方面有最高10%的限制，但國內(nèi)核心航線客座率長期維持在高位，具備漲價(jià)的基礎(chǔ)和動(dòng)力，而客座率增長帶來的邊際效益也同樣可觀，有望為航空公司業(yè)績打開進(jìn)一步提升空間。

    從業(yè)績面上看，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前除春秋航空之外，其余7家國內(nèi)航空公司均已披露2017年年報(bào)，且均實(shí)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入與凈利潤實(shí)現(xiàn)同比雙增長。營業(yè)收入方面，海航控股、華夏航空、吉祥航空等3家公司2017年?duì)I業(yè)收入同比增幅居前，均在20%以上；凈利潤方面，東方航空、南方航空兩家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤也均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)同比增長。

    從二級市場表現(xiàn)來看，昨日，A股市場航空運(yùn)輸板塊在連續(xù)經(jīng)歷7個(gè)交易日的調(diào)整之后有望企穩(wěn)，以0.26%漲幅收紅的突出表現(xiàn)。其中，春秋航空、南方航空、中國國航、吉祥航空等4只個(gè)股期間均實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲。對此，分析人士表示，目前航空板塊仍處于估值低位，除漲價(jià)預(yù)期及客座率增長之外，在航空煤油價(jià)格維持高位震蕩的背景下，今年一季度人民幣兌美元中間價(jià)升值近4%，將促使航空公司成本端沖擊邊際向好，以上因素均將為航空板塊后市反彈提供動(dòng)力。

    對于航空板塊的未來投資策略，申萬宏源證券指出，各航空公司定價(jià)策略逐步明晰，側(cè)面論證需求增速穩(wěn)定，民航局最新公布的數(shù)據(jù)同樣顯示，3月份全國航空旅客運(yùn)輸量同比增長15.9%，一季度同比增長11.6%，無需過分擔(dān)憂需求增速出現(xiàn)波動(dòng)。結(jié)合市場化航線目錄正式落地，預(yù)計(jì)航空公司業(yè)績將好于市場預(yù)期，特別是中國國航、南方航空和東方航空三家大型公司，標(biāo)的方面，重點(diǎn)推薦業(yè)績邊際向好的東方航空，并建議關(guān)注中國國航。

    機(jī)構(gòu)評級方面，近期國有“三大航”均受到機(jī)構(gòu)扎堆推薦，具體來看，中國國航、南方航空、東方航空等3只個(gè)股近30日內(nèi)分別獲14家、12家、8家機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，后市投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。