北京時間2月10日晨，國際指數編制公司MSCI公布了其2022年2月的指數季度調整結果。本次調整中，MSCI全球標準指數新增21只個股，其中包括格力電器等9只A股標的；同時移出11只個股，不涉及A股標的。

    2022年開年以來，雖然A股持續調整，但外資整體仍延續了凈流入態勢，凈流入額已達265.14億元。在不少業內人士看來，由于疫情防控和經濟前景保持向好態勢，A股估值優勢正在逐步顯現，外資長期流入A股市場趨勢不改。

    A股標的涉及這些調整

    NSCI本次季度調整公布了MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數系列的新增、剔除名單。此次季度評審不涉及A股納入因子變化，調整結果將于2022年2月28日收盤后生效。

    公告顯示，MSCI全球標準指數新增21只個股，剔除11只個股。MSCI新興市場指數新增成分股中，總市值前三大的股票為格力電器、三峽能源和天合光能。具體到MSCI中國A股指數，新增格力電器、三峽能源、華潤微、中國能建、中偉股份、大秦鐵路、容百科技、杉杉股份、天合光能等9個標的，無剔除A股標的。

    除全球指數系列外，MSCI中國全股票指數以及MSCI中國A股在岸指數的成分股名單也有所調整，不過，跟蹤上述2只指數的海外資金相對較少，調整或不會帶來顯著的資金進出。

    MSCI中國A股在岸指數增加成分股4只，分別為伯特利、中國移動、中偉股份和東方生物；剔除3只個股，分別為沙鋼股份、陽光城、ST國醫；以總市值計，中國移動、中偉股份和東方生物為總市值最大的3只新增個股。MSCI中國全股票指數中新增5只個股，分別為伯特利、中偉股份、格力電器、東方生物和陸金所（ADR）；剔除5只股票，分別為聲網（ADR）、世紀互聯（ADR）、中國有贊、宇華教育和ST國醫。以總市值計，格力電器、中偉股份和陸金所（ADR）為最大的3只新增個股。

    除MSCI外，另一大國際指數公司富時羅素也將在當地時間2月18日盤后公布其季度調整結果，該調整將在3月18日收盤后生效。

    格力電器重返MSCI旗艦指數

    千億市值白馬股格力電器在本次季度調整中重返MSCI旗艦指數。

    2020年12月，MSCI公告將格力電器從MSCI標準指數和大型股系列剔除，12月17日起生效。MSCI在公告中未提供剔除原因。不過，深圳證券交易所數據顯示，彼時QFII、RQFII和深股通投資者持有格力電器A股占總股本比例升至28.07%，超出外資持股比例上限。港交所公告也曾公告，因格力電器總境外持股比例超過28%，自2020年12月14日起，深港通暫停接受該股的買盤，賣盤仍會被接受。

    按照歷史經驗，A股標的外資持股比例達到上限后，因不再具有可投資空間，會被各大國際指數公司剔除。之后指數公司將對剔除標的觀察12個月，若12個月后重新滿足條件，則會考慮將其重新納入。

    深交所官網數據顯示，截至2月9日，QFII、RQFII和深股通投資者持有A股比例超出預警線的個股共有8只，美的集團仍然在列，此前美的集團也曾因相同原因被剔除MSCI旗艦指數。

    開年以來外資持續流入

    2022年開年以來，A股一度出現不小的調整，但外資整體仍延續了凈流入態勢。

    Wind數據顯示，北向資金1月凈買入167.75億元，其中滬股通凈流入超185億元，深股通凈流出18億元。值得注意的是，1月份前3周的外資凈流入超400億元，但在春節假期前最后2個交易日出現單日超百億元的大幅流出。這一方面緣于彼時美聯儲表態偏“鷹派”，海外資金收縮新興市場頭寸，另一方面，部分活躍資金選擇在春節長假前賣出，以規避市場不確定性。

    虎年開市首日，北向資金便恢復凈流入，當日凈買入超50億元。昨日北向資金再度凈買入45.20億元，2月以來4個交易日，北向資金合計凈買入97.39億元。

    從具體持股來看，在開年以來的回撤中，北向資金逆勢加倉了部分大金融板塊及超跌的半導體、芯片等科技股。數據顯示，北向資金對華峰測控的持股比例大幅上升了5.61個百分點，位居滬深兩市所有標的首位；金融股中，張家港行、常熟銀行獲北向資金大幅加倉。此外，部分新能源產業鏈細分賽道也獲得外資關注，容百科技、永太科技、德方納米等多股的北向資金持股比例增幅靠前。

    業內人士認為，中國經濟前景、疫情防控保持向好態勢，以中國資產為代表的新興市場資產正在逐步獲得資金青睞。當前A股估值優勢正在逐步顯現，外資長期流入A股市場態勢不改。

    摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅表示，當前投資中國資產的機遇難得。2021年摩根士丹利曾建議超配A股，即在整體中國投資組合中盡量把更多資金分配給A股。進入2022年，該策略仍然有效。

    高盛集團股票策略分析師團隊認為，中國市場開放、改革勢頭強勁，對于國際投資者而言，A股市場更具投資價值。