本報(bào)記者 吳珊

    5月25日，滬深兩市股指小幅高開，隨后做多情緒節(jié)節(jié)攀升，股指一路上漲，截至收盤，三大指數(shù)紛紛創(chuàng)出本輪反彈以來的新高，上證指數(shù)報(bào)3581.34點(diǎn)，漲幅為2.40%；深證成指報(bào)14846.45點(diǎn)，漲幅為2.34%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3227.36點(diǎn)，漲幅為2.79%。兩市成交額時(shí)隔61個(gè)交易日重返萬億元，達(dá)到10064.7億元。

    值得一提的是，北向資金全天大幅凈買入217.23億元，超越2019年11月26日創(chuàng)造的214.30億元，刷新歷史新高。

    “近期由于全球通脹壓制，海外市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，但A股顯著強(qiáng)于海外市場(chǎng)，主要原因還在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面扎實(shí)穩(wěn)固，應(yīng)對(duì)輸入性通脹的金融政策空間充裕，吸引長(zhǎng)線資金連續(xù)大幅流入，表明其對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的認(rèn)可。此外，從市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，大金融板塊是本輪上漲的主力軍，大金融特別是非銀金融去年7月份開始調(diào)整至今，估值已處于歷史較低水平，具備估值修復(fù)的基礎(chǔ)，對(duì)指數(shù)形成較好的支撐作用。”沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    的確，從盤面來看，指數(shù)行情似乎更加明顯。而提振指數(shù)的，主要在于大金融以及大消費(fèi)板塊的強(qiáng)勢(shì)拉升。尤其是5月14日長(zhǎng)陽線之后今日券商板塊再次大漲4.53%，成為指數(shù)上行的首要功臣，而銀行以及保險(xiǎn)板塊的上行，則預(yù)示著金融股的全線走強(qiáng)。除了金融股，白酒、醫(yī)藥等資金扎推的大消費(fèi)品種，也是市場(chǎng)多數(shù)的權(quán)重股，這里的上行帶動(dòng)意義也較為顯著。

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，基本面好，業(yè)績(jī)?cè)鏊倏欤乐涤痔幵谄偷奈恢茫墙鹑诎鍓K走強(qiáng)的重要原因。證券業(yè)受益于資本市場(chǎng)深入改革，創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷落地，券商之間的并購整合也層出不窮。銀行則是受益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，融資需求旺盛，如果未來利率上升同樣是有利于銀行業(yè)績(jī)釋放的。

    需要注意的是，盡管申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)全部飄紅，但行業(yè)內(nèi)部的分化也比較明顯，上漲個(gè)股數(shù)量為2806家，下跌個(gè)股數(shù)量為1291家，多數(shù)小市值品種整體表現(xiàn)仍遜色于大中市值標(biāo)的。機(jī)構(gòu)對(duì)后市表現(xiàn)也存在分歧，目前市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，但是短期內(nèi)震蕩調(diào)整預(yù)期猶存。

    財(cái)信證券認(rèn)為，今年在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及流動(dòng)性收緊預(yù)期下，市場(chǎng)難以出現(xiàn)前兩年的全面大行情。考慮到當(dāng)前各個(gè)板塊之間的估值分化已經(jīng)大幅收斂，預(yù)計(jì)板塊輪動(dòng)仍將是當(dāng)前市場(chǎng)主基調(diào)，投資者不宜追漲殺跌，更宜精選個(gè)股。

    “短期仍然維持震蕩觀點(diǎn)。”富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，首先，從基本面來看，一季度可能為今年宏觀經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)，后續(xù)階梯往下。如果今年流動(dòng)性會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)的話，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能的減弱，相對(duì)應(yīng)流動(dòng)性收緊的壓力也在減弱。流動(dòng)性與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互拉扯將是今年的主旋律，我們認(rèn)為市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多在結(jié)構(gòu)上。其次，上周大宗商品價(jià)格的大幅下跌是推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的部分原因之一，市場(chǎng)對(duì)于“滯脹”的擔(dān)心短期有了緩解，尤其前期價(jià)格高漲對(duì)中游制造業(yè)利潤(rùn)端形成較大壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)隨著價(jià)格向下游傳導(dǎo)，中游中短期最困難的時(shí)候已經(jīng)過去。

    在投資布局方面，鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，券商和科技板塊將是下輪行情的投資主線。

    黃界峰也認(rèn)為，投資者可關(guān)注券商股；此外繼續(xù)建議關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)高增、具備估值優(yōu)勢(shì)的順周期及部分醫(yī)藥、鹽湖提鋰等細(xì)分景氣賽道核心標(biāo)的。

（編輯 喬川川 策劃 張穎）