宣傳有多火爆：“在菜市場都收到了基金銷售的宣傳單”

    隨著CDR細則發(fā)布，"獨角獸基金"發(fā)行工作也是火速落地。由南方基金、易方達基金、嘉實基金、招商基金、匯添富基金和華夏基金6家基金公司銷售的"獨角獸基金"，6月11日即將開啟認購。其實，原本11號才開始認購的基金，在周五（8號）下午網(wǎng)上認購就早早開始，到了周末更是開啟銷售狂歡模式。

    基金公司、代銷銀行、券商、第三方基金銷售機構等摩拳擦掌，相關宣傳信息已經(jīng)刷爆各路渠道。更是有人表示，在菜市場都收到了基金銷售的宣傳單。?"獨角獸基金"發(fā)售時間緊，任務重，各家基金公司全方位打法連連來襲，讓業(yè)內(nèi)人士也是頻頻感嘆。某基金品牌人員：獨角獸基金一發(fā)，行業(yè)格局都有可能發(fā)生變化，以后就不是"老十家"了，而是"新六家"（南方，華夏，招商，嘉實，易方達，匯添富）。[詳細]

?四大托管行 代銷熱情飽滿 理財經(jīng)理：“這樣火爆的情況還是頭一次遇見"

    記者首先走進了工商銀行西直門分行網(wǎng)點，在與該理財經(jīng)理的交流中，記者感受到了戰(zhàn)略配售基金的火爆，"從昨天（上周五）開始，就不斷有客戶在微信上咨詢'獨角獸'基金，這兩天就更多了，忙到中午都沒來得及吃飯，"該理財經(jīng)理對本報記者表示，"我做理財經(jīng)理也有三年多的時間了，這樣火爆的情況還是頭一次遇見"。恰巧，在給本報記者推銷"獨角獸"基金的過程中，又有投資者打進該理財經(jīng)理電話，咨詢的正是"獨角獸"基金的情況。

    隨后，記者走訪了中國銀行和招商銀行的幾家網(wǎng)點，兩家中國銀行網(wǎng)點的理財經(jīng)理一致向記者推薦了嘉實基金旗下的戰(zhàn)略配售基金，而位于西直門附件的三家招商銀行網(wǎng)點的理財經(jīng)理均極力向記者推銷了招商基金旗下的戰(zhàn)略配售基金，并表示："我們只代銷招商銀行旗下的'獨角獸'基金，實際上您買這一只就夠了。"[詳細]

十大券商推銷CDR基金火力全開 近百公眾號推文2天閱讀量驚人超30萬

    2天，30萬閱讀量，十大券商旗下近百個公眾號齊推文。不難看出，戰(zhàn)略配售基金剛剛落地，證券公司便在這個盛夏刮起一陣代銷推廣的"熱風"。

    券商正通過豐富多樣的方式，為投資者了解和購買戰(zhàn)略配售基金提供投資建議和幫助。推介方式諸多，首當其沖的是券商公眾號"全覆蓋"模式的文章推廣。其次，券商APP也接踵更新，將購買窗口升級至首頁，以方便投資者購買。更有多家券商在上周末緊急開展線上直播講座，為投資者帶來最新的科普與投資策略解讀。記者整理發(fā)現(xiàn)，目前券商主要通過3大途徑對戰(zhàn)略配售基金進行推廣。首先是在微信公眾號密集推送科普型文章；其二，將戰(zhàn)略配售基金線上購買窗口設置在APP首頁，吸引投資者關注.......[詳細]

【"獨角獸基金"為什么這么受關注？】

    "戰(zhàn)略配售"的對象往往只是大機構、大公司等實力雄厚的投資者。此次戰(zhàn)略配售基金問世，開辟了普通投資者借道公募基金參與戰(zhàn)略配售的投資渠道。戰(zhàn)略配售讓參與者優(yōu)先獲配優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，產(chǎn)品的獨特性及普惠性引起了市場的廣泛關注。

    按照有關規(guī)定，可參與戰(zhàn)略配售的戰(zhàn)略投資者必須是指符合國家法律、法規(guī)和規(guī)定要求、與發(fā)行人具有合作關系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人，是與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。所以目前可參與戰(zhàn)略配售的只有部分機構投資者，通過戰(zhàn)略配售基金，個人也可以間接參與戰(zhàn)略配售，分享新經(jīng)濟企業(yè)發(fā)展紅利當中去。從6只戰(zhàn)略配售基金來看，在封閉運作期內(nèi)，主要采用戰(zhàn)略配售和固定收益兩種投資策略。這就意味著，這些基金主要以戰(zhàn)略配售方式投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的股票或存托憑證（CDR），其他倉位主要是進行固定收益品種投資等。........[詳細]

【具體募集時間】

    第一階段：個人投資者（6月11日至6月15日）；第二階段：全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金基金、職業(yè)年金（6月19日）；第一階段募集期結(jié)束后，基金募集規(guī)模若是沒有達到500億元，進入第二階段募集期。值得注意的是，戰(zhàn)略配售基金只通過場外公開發(fā)售，沒有場內(nèi)發(fā)售。

【申購額度限制】

    單只基金募集金額下限50億元，上限為500億元。如果募集期內(nèi)任何一天超過500億，將采取末日比例配售確認。對個人認購門檻1元起步，但單一個人投資者認購規(guī)模合計不得超過50萬元。如果想要超過50萬，可以多買幾只，6只基金的申購上限合計不超過300萬。機構投資者無購買上限，但單一客戶占比不能超過基金規(guī)模的50%.......[詳細]

【戰(zhàn)略配售基金交易規(guī)則如何？】

    戰(zhàn)略配售基金3年封閉期內(nèi)，每6個月受限開放一次，受限開放期可以申購。6個月之后將會在交易所上市，屆時可以場內(nèi)交易。三年封閉期內(nèi)無法贖回。如果有流動性需求，等基金上市之后跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管到場內(nèi)賣出，但場內(nèi)交易，需要考慮基金份額在二級市場的可能受到的折價風險。

【認購費用是多少？基金門檻多高，多少錢可以買？超過50萬怎么辦？】

    認購費用：個人投資者：0.6%。（申購費也是0.6%）特定機構投資者：每筆1000元。1元起售，上限50萬元（含認購費）。若單一個人投資者在所有銷售機構合計認購金額超過50萬元，超過部分無效。如果一定要超過50萬，可以多買幾只基金，最多可以6只戰(zhàn)略配售基金都買了，上限是300萬，注意300萬是含認購費的。現(xiàn)在不買，以后還能買么？答：第一、戰(zhàn)略配售基金3年封閉期內(nèi)，每6個月受限開放一次，受限開放期可以申購。?第二、6個月之后將會在交易所上市，屆時可以場內(nèi)交易，可以買。第三、不過還是受到50萬上限的限制。[詳細]

基金的管理費、托管費如何收取？封閉期可以贖回么？

    6只戰(zhàn)略配售采取"歷史性"超低費率。 管理費：0.10%/年（行業(yè)歷史性最低）；托管費：0.03%/年（行業(yè)歷史性最低）。需要指出：封閉運作期內(nèi)，每年計提的管理費和托管費合計金額不超過4000萬元。

    贖回費率多少：封閉期內(nèi)不能贖回，3年期滿轉(zhuǎn)為開放式基金之后，持有6個月之后沒有贖回費。

    戰(zhàn)略配售基金的分紅原則:部分戰(zhàn)略配售基金的收益分配原則是，在符合有關基金分紅條件的前提下，基金每年收益分配次數(shù)最多為12次，每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的25%，若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配。封閉期如果需要錢的話，可以贖回么？三年封閉期內(nèi)是不能贖回的，若是有資金需求，可以等基金上市之后跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管到場內(nèi)賣出，場內(nèi)交易需要考慮基金份額二級市場的折價風險。三年后戰(zhàn)略配售基金怎么辦？6只戰(zhàn)略配售基金封閉運作期屆滿后，轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF）。......[詳細]

【有啥風險？】

    戰(zhàn)略配售基金作為混合型基金，其預期風險收益水平高于債券型基金與貨幣市場型基金，低于股票型基金。安信證券分析指出，投資"獨角獸"也并非全無風險。一方面，投資"獨角獸"企業(yè)的風險不比投資初創(chuàng)型企業(yè)小，主要是因為"獨角獸"企業(yè)的經(jīng)營模式大都成型，一旦遇到發(fā)展瓶頸，調(diào)整難度較大，"獨角獸"企業(yè)面臨著經(jīng)營風險；另一方面，市場對于"獨角獸"企業(yè)有著更高的期許和估值，市場溢價通常處于較高的水平，而投資者也需要承擔相應的市場風險和溢價風險。

    此外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，類似藥明康德的大漲以及賺錢效應，某種程度上而言不具有參考性。工業(yè)富聯(lián)上市后如果出現(xiàn)大漲，參考價值也不大。六大戰(zhàn)略投資基金與當前打新基金不同，多數(shù)存在較長的限售期，極端情況下甚至可能虧損。有業(yè)內(nèi)人士指出，由于這次基金銷售時間緊，任務重，各個渠道面臨較強壓力，因此或不排除許多認購者是出于跟風或者人情購買，因此6個月到期后，場外轉(zhuǎn)場內(nèi)出售......[詳細]

投資者能從哪些渠道買？

    1、銀行柜臺、網(wǎng)銀或app渠道：南方配售：工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、華泰證券等；匯添富戰(zhàn)略配售：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、招商銀行、東方證券等；招商戰(zhàn)略配售：工商銀行、招商銀行、中國銀行、建設銀行、招商證券等；華夏戰(zhàn)略配售：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、中信證券等；易方達戰(zhàn)略配售：建設銀行、交通銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、國泰君安證券等；嘉實戰(zhàn)略配售：中國銀行、螞蟻基金、好買基金、北京新浪倉石基金銷售等。

    2、券商渠道：在券商柜臺或app下購買基金。4基金代銷網(wǎng)站：例如天天基金網(wǎng)，好買基金網(wǎng)等。

    3、基金公司直銷：下載基金公司app，直接注冊購買。

    5、螞蟻金服，財付通，京東金融等平臺......[詳細]

川財證券：融資規(guī)模預計在1000-3000億 對市場沖擊有限

    公募基金參與"戰(zhàn)略配售"投資，創(chuàng)新投資者渠道，平穩(wěn)有序推進對新經(jīng)濟企業(yè)的支持。我們預估6只戰(zhàn)略配售基金將為新經(jīng)濟企業(yè)帶來增量資金1800-3000億元。從投資對象來看，符合紅籌股通過CDR回歸要求的企業(yè)有騰訊、阿里巴巴、中國移動、百度、京東、網(wǎng)易、中國電信7家，融資額在3000億左右；符合尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行CDR或通過IPO上市規(guī)定的獨角獸企業(yè)有小米、大疆、神州優(yōu)車、威馬汽車、聯(lián)影醫(yī)療、蔚來汽車、魅族、優(yōu)必選、復宏漢霖、智車優(yōu)行、柔宇科技、Face++等12家，融資規(guī)模預計在1000-3000億，對市場沖擊有限。

    上海證券此前指出，以投向新經(jīng)濟優(yōu)質(zhì)企業(yè)二級市場股權的公募基金發(fā)行，首先可以讓廣大中小投資者集中資金進行IPO和CDR申購，更好地參與投資新興經(jīng)濟優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機會，其次在目前市場資金面偏緊的情況下，能夠有效的緩解獨角獸上市對市場流動性的負面影響。預計以上基金獲證監(jiān)會審批通過后，若發(fā)行認購火爆，則對后續(xù)獨角獸加速上市構成正面影響.......[詳細]

千億基金賦能A股 6月份資金面波動可能較為劇烈

    伴隨著一批新經(jīng)濟企業(yè)的IPO發(fā)行以及CDR的啟動在即，戰(zhàn)略配售可能成為越來越多創(chuàng)新龍頭企業(yè)的選擇。比如前不久發(fā)行的工業(yè)富聯(lián)在IPO階段就引入了戰(zhàn)略配售，20家戰(zhàn)略投資者共認購81億元。

    獨角獸和CDR輪番登場，A股的資金面也受到一定程度的考驗。記者了解到，以獨角獸為代表的創(chuàng)新企業(yè)體量相對較大，以工業(yè)富聯(lián)為例，從預披露到過會僅用了27天，首次募投項目所需資金高達約270億元，遠大于2018年以來平均約10億元的新股首發(fā)募集資金。

    有分析認為，從歷史經(jīng)驗來看，6月中旬可能是資金面波動非常劇烈的時段，因為，此時機構要開始集中準備跨季、應對監(jiān)管考核，同時還面臨月度繳稅。"6月是不確定因素較多的月份，和季度末疊加半年末資金面緊張存在很大的關系。"某私募基金人士說道。投資者6月份應當保持較高警惕，以半倉或輕倉為宜。[詳細]

迎接"獨角獸"回歸 6只"獨角獸"基金可能帶來3000億元增量資金

    6月9日在深圳舉行的"2018第二十屆中國風險投資論壇"上，中國證監(jiān)會副主席李超表示，CDR相關試點工作已于近日啟動，這次創(chuàng)新試點重點支持兩類企業(yè)，一是特別少量、發(fā)展比較成熟、已在境外上市的創(chuàng)新型企業(yè)；還有一部分是不一定非常成熟，還處于成長期，但具有核心技術、成長潛力較大、前景相對比較明確的創(chuàng)新企業(yè)。深交所總經(jīng)理王建軍透露，目前深交所已完成創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證的配套規(guī)則制定和技術測試，各項準備工作已基本就緒，本月中旬將發(fā)布相關配套制度。

    此時火速推出3000億的"獨角獸"基金，有兩大作用，一是讓投資者通過基金方式參與"獨角獸"回歸的投資機會，盡管基金戰(zhàn)略配售股票有鎖定期，但從歷史上，最終獲得較好收益概率還是比較大的。二是為迎接"獨角獸"回歸準備資金，避免對A股市場沖擊。將要回歸的"獨角獸"公司規(guī)模較大，市場預計符合紅籌股通過CDR回歸要求的企業(yè)有騰訊、阿里巴巴、中國移動、百度、京東、網(wǎng)易、中國電信7家，融資額約3000億元......[詳細]

人民日報：獨角獸企業(yè)不要虛胖要少壯 存非理性估值

    面對來勢洶洶的資本大潮，創(chuàng)業(yè)者、投資人如何守住初心？——企業(yè)創(chuàng)業(yè)之路，既要謀求快迭代，也要學會慢思考。

    "市場在逼著你快速試錯，盡早找到穩(wěn)定而有競爭力的商業(yè)模式，并從數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。這個過程，你不能走捷徑，因為陽關大道總是連著陽關大道，而羊腸小路的盡頭有可能是斷崖。"戴琨說。當一家企業(yè)從草根變成"獨角獸"，要從殺出一條血路的"莽漢思維"，變成去考量"怎樣做時間的朋友"。

    "大量資本涌入，催生了更多新技術、新產(chǎn)業(yè)，讓用戶受益，而資本市場的無形之手也會加速優(yōu)勝劣汰，留下堅強的生命體，讓劣質(zhì)企業(yè)最終消失，讓那些資本邏輯不清晰的投資者損失，這對于培育市場是無害的。"王強說，從做大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基數(shù)的角度講，資本垂青獨角獸企業(yè)是有價值的。"就像足球事業(yè)一樣，踢球的人多了，才能更好地選拔出優(yōu)秀選手，否則就只能'矬子里拔將軍'。"

皮海洲："獨角獸基金"或含著金鑰匙出生

    "獨角獸基金"來了釋放的又一個信號就是"獨角獸基金"或?qū)⒊蔀橐环N特權基金。成為戰(zhàn)略投資者，不是任何人任何機構都有這個資格的。與在最近富士康的發(fā)行中，20名戰(zhàn)略投資者中并無公募基金的身影。因此，作為公募基金的"獨角獸基金"雖然以參與戰(zhàn)略配售為目標，但如果沒有必要的特權，是不可能成為戰(zhàn)略投資者的。畢竟作為獨角獸公司的戰(zhàn)略投資者，在很大程度上是只賺不賠的，這樣的好事當然是誰都想要爭取的。因此，"獨角獸基金"如果沒有尚方寶劍在手，恐怕很難從獨角獸企業(yè)CDR或IPO的戰(zhàn)略配售中分得一塊蛋糕的。

    也正是基于戰(zhàn)略配售對公眾投資者利益的損害性，所以，一直以來，管理層對待戰(zhàn)略配售這一發(fā)股方式的態(tài)度都是非常慎重的。盡管《證券發(fā)行承銷與管理辦法》規(guī)定，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者進行戰(zhàn)略配售，但實際上采取戰(zhàn)略配售這種發(fā)股方式的企業(yè)卻很少。如今，專門進行戰(zhàn)略配售的"獨角獸基金"來了，戰(zhàn)略配售會因此而增多，如何保護投資者利益，這就成了需要正視的一個問題。.......[詳細]

專家建議投資者理性對待

    按照經(jīng)驗，已上市公司發(fā)行CDR占普通股的份額比重一般為2%～10%不等。目前業(yè)內(nèi)預測首批發(fā)行CDR的公司包括百度、阿里巴巴、騰訊、京東、攜程、微博、網(wǎng)易和舜宇光學。以阿里巴巴為例，目前總市值達到3萬億元，若按照5%的比例回歸，其資金規(guī)模將達到1500億元，約占2017年全年IPO募資規(guī)模的70%。

    前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，投資CDR本質(zhì)上和投資新發(fā)行的股票類似，建議投資者理性對待，不要參與發(fā)行后的炒作。如果是追求長期穩(wěn)定回報的投資者，可以考慮買三年封閉期的戰(zhàn)略配售基金，通過買基金來參與到CDR的投資，但在認購戰(zhàn)略配售基金的時候要適當控制資金量。

    天風證券指出，"獨角獸"概念股的投資機會主要聚焦兩條主線，首先是參股"獨角獸"的上市公司，受益于事件催化有望迎來主題性機會，但應考慮上市公司市值和占股比例，由此判斷彈性空間。其次是產(chǎn)業(yè)角度被低估的存量"獨角獸"上市公司，將其定義為具備稀缺性的垂直行業(yè)龍頭企業(yè)。多位市場人士認為，隨著大批CDR基金的發(fā)行以及市場心態(tài)逐步適應，A股有望逐步走出底部。但短期來看反轉(zhuǎn)機會不大，投資者在操作上不宜過于激進。