2021年3月13日，《國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》正式發布。在闡述“十四五”時期“拓展投資空間”要求中，明確提出了“推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發展，有效盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性循環”。關心國家大事的投資者江小妹來到投服中心咨詢小鐘老師。

    江小妹：小鐘老師，“十四五”規劃中提到的REITs是什么呀？

    小鐘老師：江小妹，你很關注時事新聞呀。這個REITs全稱是RealEstateInvestmentTrusts，即不動產投資信托基金，是向投資者發行收益憑證募集資金投資于不動產，并向投資者分配投資收益的一種投資基金。根據發行方式和募集資金對象的不同，REITs被分為公募REITs與私募REITs。20世紀60年代，公募REITs在美國推出，至今已有澳大利亞、日本、新加坡40多個國家（地區）發行了該類產品，其投資領域由最初的房地產拓寬到酒店商場、工業地產、基礎設施等，已成為專門投資不動產的成熟金融產品。2020年4月24日，中國證監會和國家發展改革委聯合發布《中國證監會國家發展改革委關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，境內基礎設施領域公募REITs試點正式起步。

    江小妹：小鐘老師，公募REITs和普通公募基金有什么區別么？

    小鐘老師：公募REITs作為一類特殊基金品種，其產品定義、參與主體資質與職責、基金份額發售等細節與普通基金差異較大。

    江小妹：我比較關注個人投資者的認購方式和產品定義，您具體講講吧。

    小鐘老師：與普通公募基金不同，公募REITs采取網下詢價的方式確定基金份額認購價格，公眾投資者以詢價確定的認購價格，通過銷售機構參與基金份額認購。證監會出臺的《公開募集基礎設施證券投資基金指引》對公募REITs的產品結構有明確的規定：（一）80%以上基金資產投資于基礎設施資產支持證券，并持有其全部份額；基金通過基礎設施資產支持證券持有基礎設施項目公司全部股權；（二）基金通過資產支持證券和項目公司等載體（以下統稱特殊目的載體）取得基礎設施項目完全所有權或經營權利；（三）基金管理人主動運營管理基礎設施項目，以獲取基礎設施項目租金、收費等穩定現金流為主要目的；（四）采取封閉式運作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%。

    江小妹：嗯嗯，我大概知道公募REITs是什么了。

    小鐘老師：滬深交易所也發布公募REITs相關配套業務規則，包括公募REITs業務辦法、發售指引和審核關注事項指引。其中，《業務辦法》主要對上市審核、發售、交易、收購及信息披露等業務全流程進行規范。《審核關注事項》主要對審核關注事項及要點進行說明，明確申請條件和標準。《發售業務指引》主要對發行詢價、定價、配售等事項進行規范。你感興趣的話，也可以深入研究一下。

    江小妹：好的，謝謝小鐘老師的耐心解答。

    小鐘老師：不用客氣，您可以持續關注我們的微信公眾號和中國投資者網（https：//www.investor.org.cn/）了解更多新聞和權益知識。