第四屆中小投資者服務(wù)論壇上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長黃麗萍表示，在法規(guī)層面，上市公司治理中的主要問題已經(jīng)得到充分關(guān)注，但在實(shí)踐中，仍存在治理失靈和中小投資者保護(hù)失靈問題，其癥結(jié)跟大股東與中小股東權(quán)利失衡、董監(jiān)事會(huì)功能弱化、獨(dú)立董事不獨(dú)立等委托代理機(jī)制失靈密切相關(guān)。

    對(duì)此，黃麗萍認(rèn)為，基金作為最主要的機(jī)構(gòu)投資者，代表基金持有人持有大量上市公司股份。由于持股的高度分散性，基金具有中小投資者屬性，受成本收益不高、委托代理機(jī)制復(fù)雜等因素制約，基金參與上市公司治理的積極性一直不高。近年來，資本市場(chǎng)改革取得顯著成效，上市公司質(zhì)量和內(nèi)在價(jià)值對(duì)投資回報(bào)的影響顯著提升，基金公司更加重視價(jià)值投資、長期投資。

    她指出，ESG投資作為一種投資價(jià)值觀和方法論，從理念和行動(dòng)上改善了基金參與上市公司治理、保護(hù)投資者利益的狀況。綜合董事會(huì)獨(dú)立性、董事會(huì)決策機(jī)制、合理分紅制度、中小股東平等參與、員工激勵(lì)、利益相關(guān)者保護(hù)，以及上市公司控制權(quán)變更、利益漏出、大股東或高管變現(xiàn)、高比例股權(quán)質(zhì)押等異常現(xiàn)象，能夠比較好地刻畫上市公司治理水平。當(dāng)然，ESG提倡的利益相關(guān)者理論，需要法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章的兼容以及市場(chǎng)選擇的認(rèn)可。

    她表示，下一步，基金業(yè)協(xié)會(huì)將積極加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和制度引導(dǎo)，適時(shí)完善綠色投資指引，規(guī)范ESG投研制度、投資方法和產(chǎn)品運(yùn)作，積極探索綠色基金、ESG基金備案綠色通道，推動(dòng)投資端力量積極參與上市公司治理及加強(qiáng)中小投資者權(quán)益保護(hù)。