剛剛經(jīng)歷小陽(yáng)春的私募們還沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)，好日子似乎就結(jié)束了。

    證券時(shí)報(bào)記者采訪獲悉，不少私募5月的業(yè)績(jī)回撤幅度超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，部分私募甚至回吐前幾個(gè)月的收益。有私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人感嘆，“小陽(yáng)春”行情走得太快了。

    據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，5月全市場(chǎng)私募產(chǎn)品平均收益為-3.07%。其中，股票策略私募的平均收益為-4.49%，在幾大策略中排名墊底。不過(guò)，今年以來(lái)股票策略仍然以15.01%的平均收益位于各策略業(yè)績(jī)榜首。

    此外，數(shù)據(jù)還顯示，5月共有823家私募機(jī)構(gòu)參與上市公司調(diào)研，共調(diào)研1708次，環(huán)比下降了16.68%。

    私募收益普遍回撤

    大型私募回撤更深

    從主要指數(shù)來(lái)看，5月滬深300下跌7.24%，中小板指下跌9.42%，這也使得股票私募整體表現(xiàn)不佳。“由于倉(cāng)位較高，我們5月整體收益比4月約回撤13個(gè)百分點(diǎn)。”南方地區(qū)一家中型私募負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)記者。

    在下跌行情中，規(guī)模較大的私募調(diào)倉(cāng)靈活度受限，往往不及中小私募。所謂“船小好掉頭”，分類(lèi)來(lái)看，10億元～20億元規(guī)模私募的5月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)要優(yōu)于20億以上的私募。

    格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，38家規(guī)模以上的股票私募，除了國(guó)富投資和保銀投資以外，5月業(yè)績(jī)幾乎都出現(xiàn)不同程度的回撤。其中，弘尚投資回撤最大，旗下代表產(chǎn)品5月回撤14.53個(gè)百分點(diǎn)，但斌的東方港灣投資代表產(chǎn)品5月也回撤近10個(gè)百分點(diǎn)。

    其中，不少百億私募，5月也出現(xiàn)了一定回撤。例如，4月底平均收益超過(guò)25%的淡水泉，平均收益回撤至14.89%；4月底，景林資產(chǎn)的平均收益一度高達(dá)35%，5月過(guò)后，多數(shù)產(chǎn)品也回撤至25%左右。不過(guò)，景林今年的平均收益依然有26.37%，在百億規(guī)模的私募中排名靠前。

    值得注意的是，上述38家規(guī)模以上的股票私募中，今年以來(lái)業(yè)績(jī)超過(guò)20%的共有6家，分別是鼎薩投資、景林資產(chǎn)、彤源投資、上善若水資產(chǎn)、東方港灣投資和理成資產(chǎn)。

    規(guī)模以上的管理期貨私募中，涵德投資、念空科技、靈均投資以及九坤投資今年以來(lái)的收益均超過(guò)20%。此外，在宏觀策略私募中，凱豐投資今年以來(lái)的收益也超過(guò)20%。

    整體來(lái)看，截至5月末，今年以來(lái)十大策略仍然均取得正收益。其中，股票策略以15.01%的平均收益依舊位于各策略業(yè)績(jī)榜首。

    調(diào)研量下滑兩成

    青睞醫(yī)藥生物、電子

    行情起伏不定的5月，私募的調(diào)研熱情有所下滑。

    據(jù)格上研究中心數(shù)據(jù)，5月共有823家私募機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，共調(diào)研1708次，較4月2050次下降16.68%。

    全月來(lái)看，私募機(jī)構(gòu)共調(diào)研上市公司1684家。其中，主板公司301家（占比17.87%）、中小板公司770家（占比45.72%）、創(chuàng)業(yè)板公司613家（占比36.40%）。從調(diào)研板塊來(lái)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司是私募調(diào)研的重點(diǎn)。

    從百億規(guī)模機(jī)構(gòu)的整體調(diào)研方向來(lái)看，5月關(guān)注度最高的是電子計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物行業(yè)。在5月中美貿(mào)易談判再現(xiàn)爭(zhēng)端、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在政策邊際退出背景下，機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)向具有較大增長(zhǎng)潛力、盈利能力能夠保持較高增速的高端集成電路和醫(yī)藥生物行業(yè)挖掘投資機(jī)會(huì)。

    自5月以來(lái)，A股持續(xù)低位震蕩，疊加貿(mào)易爭(zhēng)端的不確定性以及經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期，市場(chǎng)持悲觀和觀望的氛圍濃厚。

    凱豐投資認(rèn)為，股市仍然偏多，最大的支撐仍是政策的放松，和中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期的邊際改善。第一，全球在放松，包括美聯(lián)儲(chǔ)口風(fēng)轉(zhuǎn)變、印度三次降息等；第二，是中國(guó)10年期國(guó)債比美國(guó)10年期國(guó)債利率高約1.2個(gè)百分點(diǎn)，提供了降息空間。

    清河泉資本表示，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)沒(méi)必要那么悲觀?；久嫔?，從歷史上的周期來(lái)看，只要貨幣寬松沒(méi)有轉(zhuǎn)向，信用周期的趨勢(shì)性還是比較強(qiáng)的。內(nèi)需企穩(wěn)的預(yù)期存在，只是強(qiáng)度需要反復(fù)確認(rèn)。因貨幣政策和財(cái)政政策可對(duì)沖的空間仍較足，特別是減稅降費(fèi)大幅降低制造業(yè)成本，預(yù)計(jì)全年GDP依然能達(dá)到6.2%左右，對(duì)應(yīng)著全部A股盈利增速在3%左右，剔除金融能達(dá)到2%。

    同時(shí)，清河泉資本還認(rèn)為，當(dāng)前A股估值具有中長(zhǎng)期配置價(jià)值。