本報記者 昌校宇

    國內(nèi)“百億元級私募陣營”持續(xù)擴(kuò)容。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，國內(nèi)百億元級私募機(jī)構(gòu)數(shù)量進(jìn)一步增長，達(dá)到96家，較上月新增5家。其中，上海正瀛資產(chǎn)管理有限公司、上海開思私募基金管理有限公司（以下簡稱“開思私募”）和太保致遠(yuǎn)（上海）私募基金管理有限公司為首次邁入“百億元陣營”；深圳市紅籌投資有限公司（以下簡稱“紅籌投資”）與北京源峰私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“源峰基金”）則為管理規(guī)模重新回歸百億元級別。

    從投資模式來看，量化策略依然占據(jù)主流。數(shù)據(jù)顯示，在上述96家百億元級私募機(jī)構(gòu)中，量化私募機(jī)構(gòu)最多，共計45家，占比為46.88%；主觀私募機(jī)構(gòu)數(shù)量緊隨其后，為42家；混合私募機(jī)構(gòu)有7家，另有2家機(jī)構(gòu)暫未披露投資模式。

    在9月份新增的5家百億元級私募機(jī)構(gòu)中，主觀策略占據(jù)主導(dǎo)，包括紅籌投資、開思私募與源峰基金在內(nèi)的3家機(jī)構(gòu)均屬此類。

    隨著行業(yè)競爭加劇與市場環(huán)境變化，越來越多的百億元級私募機(jī)構(gòu)開始尋求全球化布局。數(shù)據(jù)顯示，上述96家百億元級私募機(jī)構(gòu)中，已有65家機(jī)構(gòu)獲得香港9號牌照，占比為67.71%。

    從百億元級私募機(jī)構(gòu)核心策略來看，股票策略依然占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，共有74家機(jī)構(gòu)將其作為核心策略，占比為77.08%；多資產(chǎn)策略與債券策略的機(jī)構(gòu)分別有12家和6家；期貨及衍生品策略的機(jī)構(gòu)有2家；另有2家機(jī)構(gòu)暫未披露其核心策略方向。

    在業(yè)績表現(xiàn)方面，2025年前三季度，A股市場震蕩向上，結(jié)構(gòu)性機(jī)會明顯，百億元級私募機(jī)構(gòu)整體表現(xiàn)突出，展現(xiàn)出優(yōu)秀的資產(chǎn)管理與市場適應(yīng)能力。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，有業(yè)績展示的62家百億元級私募機(jī)構(gòu)平均收益率達(dá)到28.80%，其中61家機(jī)構(gòu)實現(xiàn)浮盈，占比高達(dá)98.39%，僅有一家機(jī)構(gòu)未能實現(xiàn)正向回報。

    針對百億元級私募機(jī)構(gòu)的業(yè)績表現(xiàn)，排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜向《證券日報》記者表示：“前三季度，A股市場整體呈現(xiàn)‘寬幅震蕩、風(fēng)格輪動’的格局。中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)等中小市值指數(shù)表現(xiàn)突出，科技、大消費(fèi)等板塊輪番成為結(jié)構(gòu)性機(jī)會的主線。同時，市場流動性保持合理充裕，為各類策略的實施創(chuàng)造了有利環(huán)境。在這一背景下，主觀私募機(jī)構(gòu)憑借選股與擇時能力脫穎而出，而量化機(jī)構(gòu)則有效捕捉市場波動與輪動機(jī)會，展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢。”

    進(jìn)一步從投資模式業(yè)績情況來看，前三季度，百億元級量化私募機(jī)構(gòu)表現(xiàn)尤為搶眼。38家有業(yè)績展示的此類機(jī)構(gòu)平均收益率為31.90%，高于19家百億元級主觀私募機(jī)構(gòu)24.56%的平均收益率。

    此外，在前三季度平均收益率超過30%的32家百億元級私募機(jī)構(gòu)中，量化機(jī)構(gòu)占據(jù)24席，占比達(dá)75%。寧波靈均投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、上海穩(wěn)博投資管理有限公司等量化私募機(jī)構(gòu)的業(yè)績名列前茅。

    李春瑜認(rèn)為，前三季度，百億元級量化私募機(jī)構(gòu)的優(yōu)異表現(xiàn)得益于多方面因素。首先，當(dāng)前市場風(fēng)格與量化策略高度契合，中小盤股票的活躍為因子挖掘與量化策略提供了豐富機(jī)會；其次，系統(tǒng)化運(yùn)作有效規(guī)避了情緒干擾，使其在輪動行情中反應(yīng)更為迅速；最后，量化策略持續(xù)迭代與風(fēng)控體系升級也進(jìn)一步增強(qiáng)了其市場競爭力。