本報(bào)記者 彭衍菘

    11月份以來，天弘基金、先鋒基金等公募機(jī)構(gòu)相繼下調(diào)旗下產(chǎn)品申購門檻，其中先鋒日添利B的起投門檻由500萬元降至0.01元，天弘基金將旗下56只產(chǎn)品申購門檻統(tǒng)一降至0.1元，覆蓋主動(dòng)權(quán)益類基金、債券基金等品種。據(jù)記者梳理，今年以來已有易方達(dá)基金、德邦基金、大成基金跟進(jìn)調(diào)整，基金投資門檻逐步演化到“分角級(jí)”。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這既基于普惠金融的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也蘊(yùn)含著渠道適配、投顧需求與存續(xù)管理的多重考量。

    代銷與直銷同步發(fā)力

    近期基金申購門檻調(diào)整呈現(xiàn)出“全渠道、多品類”特征。代銷方面，11月14日，銀河基金公告稱，即日起，該公司旗下部分基金在民生證券開通定投、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)及參加費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。比如，銀河銀富貨幣A定投起點(diǎn)僅0.01元，而銀河銀泰混合、銀河銀富貨幣B等產(chǎn)品起投則分別設(shè)定為10元、500萬元。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問陳宇恒認(rèn)為，不同基金產(chǎn)品最低申購門檻進(jìn)行差異化設(shè)定，可適配不同類型投資者需求。

    直銷渠道方面的調(diào)整也較為密集。近日，天弘基金公告稱，對(duì)天弘北證50成份指數(shù)發(fā)起A等56只產(chǎn)品實(shí)施調(diào)整。相關(guān)產(chǎn)品的單筆最低申購金額、單筆最低追加申購金額、單筆最低贖回份額及最低持有份額均降至0.1元，涵蓋股票型、債券型、QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、主題ETF（交易型開放式指數(shù)基金）等多個(gè)細(xì)分品類。

    此外，部分產(chǎn)品調(diào)整幅度較大。11月5日，先鋒基金公告稱，即日起，先鋒日添利B的首次申購（含定期定額投資）最低金額由500萬元調(diào)整為0.01元。同時(shí)該只基金不設(shè)最低贖回份額和最低持有份額限制。

    從行業(yè)趨勢看，門檻下探并非個(gè)例。今年以來，德邦基金將部分貨幣市場型、短債基金申購最低申購門檻設(shè)為0.01元，大成基金、國投瑞銀基金也對(duì)旗下產(chǎn)品實(shí)施類似調(diào)整，低門檻產(chǎn)品覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大。

    吸引更多投資者

    門檻下調(diào)的背后，是公募基金行業(yè)適配渠道變革與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的必然選擇，其中互聯(lián)網(wǎng)代銷渠道的營銷特性成為重要推手。《證券日報(bào)》記者通過查詢部分互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)軟件發(fā)現(xiàn)，部分線上平臺(tái)設(shè)置了“積分兌換體驗(yàn)金”“0.1元理財(cái)體驗(yàn)”等活動(dòng)頁面，參與門檻較低。

    普惠金融的定位進(jìn)一步強(qiáng)化了降低申購門檻的合理性。在陳宇恒看來，0.1元的起投門檻可滿足更多投資者群體的零錢理財(cái)需求，讓公募基金真正覆蓋“長尾市場”。

    對(duì)于投資者而言，低門檻雖降低了參與成本，但仍需關(guān)注產(chǎn)品本質(zhì)。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示：“部分迷你基金借低門檻‘保殼’，但許多小規(guī)模產(chǎn)品存在申贖波動(dòng)大、固定成本高的問題，投資者需重點(diǎn)關(guān)注基金規(guī)模、歷史業(yè)績與管理人能力，而非僅看門檻高低。”

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，低門檻是公募基金普惠屬性的重要體現(xiàn)，但需與合規(guī)運(yùn)營、投資者保護(hù)相結(jié)合。“真正的競爭力仍來自長期業(yè)績與服務(wù)能力。”楊德龍表示，未來，基金管理人持續(xù)強(qiáng)化投研能力，才能讓小額投資者不斷分享專業(yè)理財(cái)收益。隨著行業(yè)生態(tài)持續(xù)完善，“分角”時(shí)代申購門檻的基金市場有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量的雙重提升。