⊙記者 趙一蕙 ○編輯 裘海亮

    今日，被上交所作出終止上市決定的*ST吉恩、*ST昆機進入退市整理期。盡管兩公司股票獲得了摘牌前最后的交易窗口，但這并不會改變退市整理期屆滿后告別A股的命運。因此，投資者需高度重視兩公司股票蘊含的風險，同時應當注意退市整理期交易的特別事項。

    期滿后將被摘牌

    投資者需格外關注*ST吉恩、*ST昆機的風險：兩公司均明確觸及了終止上市條件。*ST吉恩2017年的凈利潤為負23.63億元，期末凈資產為負1.98億元，會計師事務所對公司2017年度財務報表出具了保留意見的審計報告，公司同時觸及了凈利潤、凈資產和審計意見類型等三項終止上市情形。與此類似，*ST昆機2017年度虧損3.5億元，期末凈資產為負3822.1萬元，同時觸及了凈利潤和凈資產等兩項終止上市情形。兩家公司均符合上交所《股票上市規則》規定的終止上市情形。

    進入退市整理期交易為《股票上市規則》的明確規定，期限屆滿后，兩公司股票即面臨被摘牌。根據規則，兩公司股票于2018年5月30日進入退市整理期，交易30個交易日。退市整理期是為方便已被決定退市公司的投資者退出而作出的交易安排。退市整理期屆滿后五個交易日內，交易所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

    交易風險尤需重視

    需要指出的是，投資者參與退市整理期股票交易前，需要熟悉上交所《退市整理期業務實施細則》的規定，并認真閱讀公司發布的相關公告。其中，需要特別關注、了解交易機制的特殊安排，遵守適當性管理方面的要求，理性參與投資，注意交易風險。

    進入退市整理期，兩公司的股票簡稱將發生變化。*ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”，*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”。除特殊情況外，其股票價格的漲跌幅限制為10%。在退市整理期，兩公司股票的交易期限為30個交易日，期間的全天停牌不計入退市整理期，但累計停牌不得超過5個交易日。此外，上交所將公布當日買入、賣出金額最大的5家會員證券營業部的名稱及各自的買入、賣出金額。值得注意的是，公司在退市整理期間不得籌劃或者實施重大資產重組。

    同時，投資者參與退市整理期交易需要滿足一定條件，主要包括四方面。一是個人投資者買入退市整理股票的，應當具備2年以上的股票交易經歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內資產在申請權限開通前20個交易日日均在人民幣50萬元以上。二是不符合以上規定的個人投資者，僅可賣出已持有的退市整理股票。三是首次買入退市整理股票的投資者，需簽署《退市整理股票風險揭示書》。四是需遵守上交所有關業務規則的規定，不得從事異常交易行為。

    此外，兩家公司股票被實施退市風險警示前為滬股通標的，目前兩家公司仍有部分滬股通投資者。由于兩公司股票已被調出滬股通標的，滬股通投資者可以選擇在退市整理期出售所持公司股票，但不可以買入公司股票。滬股通投資者如選擇繼續持有，后續進入股轉系統后可能無法轉讓，具體事宜可透過相關中央結算系統參與者聯系香港結算了解情況。

    嚴格執行退市制度

    今年退市案例在上市公司年報披露收官后迅速落槌，反映出一線監管嚴格執行退市制度的決心。

    分析人士指出，上市公司退市制度是資本市場的重要基礎性制度，對于優化資源配置、促進優勝劣汰、提高上市公司質量、保護投資者合法權益發揮著重要作用。歷經多年探索和改革，資本市場退市制度逐步健全，已經形成相對多元的退市指標體系和較為穩定的退市實施機制，逐步實現了退市的“常態化、法治化、市場化”，投資者對上市公司退市的理解和共識也日益增強。在此背景下，交易所嚴格認真履行一線監管職責，主動承擔退市主體責任，嚴格執行退市制度，堅持依法依規對觸及退市條件的公司“有一家退一家”，以凈化市場生態，維護市場健康秩序。在*ST吉恩和*ST昆機的退市工作中，即明確體現了交易所的這一監管立場。

    未來，退市制度還將進一步完善。今年3月9日，上交所發布了《上市公司重大違法強制退市實施辦法》征求意見稿，根據證監會有關意見，辦法對重大違法強制退市制度進行了細化和明確。據記者了解，目前該辦法的征求意見已經結束，后續交易所將在吸收合理建議的基礎上適時對外發布。上交所相關負責人表示，上交所將切實擔起退市決策主體責任，按照從嚴原則，明確預期，嚴格執行，進一步加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業”等符合退市指標企業的退市執行力度。