圓桌論壇二

    主持人：第二場的圓桌議題是“問道未來以智致遠上市公司董事長縱論產業升級發展回饋耐心資本”。

    主持人：張偉 清華大學國家金融研究院副院長

    參會嘉賓：

    陶家晉 太原重工董事長

    王利民 華融泰董事長

    李文喜 博亞精工董事長

    馬茁飛 凱撒旅業總經理

    樊科社 天力復合董事長

    蔡紅 榮信文化副董事長

    張偉：好的各位領導、各位嘉賓大家下午好！首先很榮幸受主辦方的邀請特別是受陳慕鴻先生的委托擔任本場圓桌論壇的主持人，我已經是這個論壇的?？土?。

    剛才第一場圓桌論壇我想嘉賓們做了非常好的分享和討論，突出一個“新”字，本場我想更多會突出一個“道”字。那么接下來也是我們今天的壓軸環節，剛才主持人已經提到了我們的主題是“問道未來以智致遠上市公司董事長縱論產業升級發展回饋耐心資本”。我們應邀請到了6位上市公司的領航者共同探討產業升級發展回饋耐心資本這兩個核心話題。

    三周前黨的二十屆四中全會勝利閉幕，會議審議通過了“十五五”規劃的建議，全會指出學習好貫徹好四中全會精神是當前和今后一個時期全黨全國的重大政治任務，我想本場圓桌討論實際上也是落實好這一項重大政治任務的一個具體的行動。全會指出現代化產業體系是中國式現代化的物質技術基礎，我想現代化產業體系既包括培育壯大新興產業和未來產業，當然還要包括優化提升傳統產業，今天這場圓桌討論實際上邀請的主要就是我們現代產業體系的踐行者，而上市公司是現代產業體系的佼佼者和中堅力量。

    所以今天非常有幸迎來了橫跨不同行業的上市公司的領航者共話時代機遇和發展路徑，當前全球經濟格局深度調整，科技革命和產業革命加速演進產業升級既是穿越周期的比有路徑也是經濟高質量發展的核心引擎，而耐心資本的陪伴與賦能更是上市公司深耕主業勇闖無人區的重要支撐，6位上市公司領航者來自不同賽道，在你們的帶領下，堅守長期主義，深刻闡釋了耐心資本共生共贏的理念。

    今天的圓桌討論正是希望搭建一個思想碰撞的平臺讓不同行業的智慧相互啟迪，讓產業升級的實踐經驗得以分享，讓耐心資本的價值更加的凝聚，我想沒有標準答案，回饋資本也不僅僅是短期業績而是長期價值的創造和對社會責任的擔當。這是我對這場主持的一個開場白也是希望把我們的主題做一個鋪墊。

    接下來的時間里我們期待6位嘉賓暢所欲言既分享各自行業的升級痛點和破局之道為所有行業者帶來一個如何問道未來如何以智勝遠，以及如何回饋耐心資本的思想盛筵。

    我先設定一個規則，我們這場論壇總共是90分鐘，因此我想提三輪問題，第一輪問題就是做自我介紹，讓大家熟悉一下你自己和所在的公司和所在的行業。第二個問題偏宏觀一點，我想錨定在剛剛發布的“十五五”規劃建議，在“十五五”規劃建議都能找到在座的各位所處的行業當中其實都有很多的頂層設計，聚焦產業發展。第三個問題偏微觀，錨定在股票市場，特別是各位所在的公司的股票市場的表現聚焦回饋耐心資本，如果還有時間的話我想也可以把提問的權利交給我們的觀眾進行臺上臺下互動。第一輪不超過3分鐘，超過3分鐘我就打斷，請大家注意，第二輪問題4分鐘，第三輪3分鐘，我們先進行3分鐘自我介紹，有請陶家晉董事長。

    陶家晉：主持人好，大家好，我來自太原重工行業的陶家晉，名字也好記，家在山西。太原重工是常年從事裝備制造業大家都比較熟悉，如果還不熟悉的話可以上網查一下，謝謝！

    張偉：陶總給我們節約了2分鐘的時間，下面有請王董事長。

    王利民：主持人好非常感謝組委會邀請我來參加此次論壇，我是來自山西建投的王利民，今年5月20號之前我是負責我們集團一個上市公司山西安裝的黨委書記董事長，在5月20號以后我接手了深圳市華融泰管理有限公司，我們是化工、機電、冶金專業類的安裝工程和工業工程這樣的企業，2023年11月23號港股上市，我們公司是一個資管公司，但是下面兩個上市公司，一個是深圳主板上市的，一個是香港主板上市的，一個是以數字化智能化也就環保稅務作為發展，一個是以醫藥健身板塊作為主要發展。另外母體公司還有一些深圳電廠以及飼養小動物的產業，相對比較多元，謝謝大家！

    張偉：有請李董事長。

    李文喜：大家好，我是博亞精工裝備股份有限公司的董事長李文喜，博亞是2021年在上交所上市的創業板的公司，博亞今年1—9月份的業績是收入比去年同期增長了60%，利潤增長了80%，同時今年的股票市場的表現因年初購買了博亞公司的股份到現在增長了70%。

    公司還是應該說歸類為兩個板塊，第一個板塊是金屬材料的精密裝備的生產商，同時也是叫做目前在國內這個領域應該說做的是最好的企業，因為它的定位是與國際上的最高水平。第二個是服務軍工，軍工領域的表現我們也非常好，謝謝大家！

    張偉：有請馬總。

    馬茁飛：大家好我是凱撒的馬茁飛，很榮幸今天代表公司出席此次的分論壇，凱撒是擁有30余年的文旅類的上市公司，旗下有旅游、食品和海洋文旅，凱撒曾經7次服務奧運會，兩次服務博鰲亞洲論壇，2023年底凱撒旅業正式成為了青島市市北區上市公司，謝謝大家！

    張偉：下面有請樊科社董事長。

    樊科社：各位嘉賓大家下午好！我是來自于天力復合材料股份有限公司的樊科社，我們是北交所上市的，公司是專精特新的小巨人，公司的主要核心技術是炸藥生產各種的復合材料，公司的產品在核電、化工、冶金包括現在的核聚電等領域有相關的應用，公司上市以后融資以后開展一些復合材料的加工技術的一些探討和開拓，謝謝大家！

    張偉：最后有請蔡董事長。

    蔡紅：大家好我是榮信文化的蔡紅，我來自陜西西安，是少兒圖書的策劃和發行業務還有出口業務，我們的品牌我相信現場也有很多年輕的同仁們，可能家里如果有兒童書的大概率都有我們的兒童書，當時我們的創始人2006年在國外看到了，我們的書和普通的書不太一樣，可能大家見得多了立體翻翻書，也是我們創始人從國外把第一本書引進到我們中國，我們中國才有了這個品類的書。所以對我們這個行業的推動是有5—10年的推動作用的，雖然我們很小，但是在行業是有推動作用的。

    我們也是A股上市唯一一加專注做少兒產品的公司，謝謝大家！

    張偉：謝謝各位老總，應該按照我的時間他們節約了幾分鐘的時間，非常好。通過大家的介紹，我們可以看到確實我們6位嘉賓所處的行業，其實都不同，都不太同。當然我們的太原重工、博亞精工、天力復合大的角度都算是制造業，但是細分上還是有非常大的差異。另外我們的華融泰是偏金融和實業，投的公司所處的行業也還是有比較大的一個獨特性。我們再看凱撒旅業我們比較熟悉，因為大家都會做旅游，這個品牌其實已經深入民心。還有就是我們的榮信文化，這個有小孩的話應該都比較熟悉，少兒的繪本榮信文化還是我們的領航者。

    幾位老總所代表著在我們“十五五”規劃建議當中其實都有表現，建議里面提了16個強國，而我們今天至少可以代表其中的四個強國，第一個強國就是制造強國，第二個就是金融強國，我們榮信、華融泰，第三個就是旅游強國，第四個就是我們的文化強國。幾位都是為建設各自的強國而出現的，第二個問題我想錨定在“十五五”規劃相對偏宏觀的問題，也是錨定在我們聚焦在每一個企業或者是我們所在的每個行業，如何真的進行產業升級，“十五五”規劃建議已經做了很好的頂層設計，我們各自處在的行業，如何去做好產業升級，比如說我先從制造強國建設當中來看。

    “十五五”專門提出了加快制造強國，特別保持制造業的合理比重，構建先進制造業骨干的體系，我們可以看到，現代化產業體系制造業還是骨干，當然提到了合理的比重，這個比重多少是合理的？服務業已經占2/3，制造業多少算合理的比重？我們各自所在的細分的領域應該有多大的賽道？如何去理解制造業作為骨干行業怎么保持合理比重？我們所在的三位制造業嘉賓你們各自談談如何理解“十五五”規劃當中提到的頂層設計的觀念以及你們的企業如何進行產業升級？有請陶家晉董事長。

    陶家晉：剛才主持人提到了制造強國，太原重工是重型裝備制造企業又是制造業里面的一個很細分的行業，實際上縱觀國家“十五五”規劃建議，也是由“十四五”來的，我想簡單的把太原重工“十四五”期間產業升級做的事情說一下，主要圍繞著兩大方面，一大方面是我們制造業的生產線裝備升級，那么我們由原始的或者作坊式離散式的生產方式變成了流程化流水線的生產方式，這種生產方式的升級對于產品的質量降低產品的成本以及給用戶帶來更好的性價比，都起到了很大的作用。

    這個產業升級資深能力的升級是做好產品很大的基礎，同時在這個“十四五”期間還是我們互聯網時代或者叫互聯網時代往AI時代過度的階段，這個階段我們在升級我們的產能時候也充分的利用現在的信息化智能化的手段，這樣的話我們也建立了咱們行業里面燈塔工廠，也獲得了國家級智能工廠的評價以此證明我們產業的制造能力升級，一個產業升級的方面。

    第二個產業升級的方面就是我們的產品，由原來傳統的產品隨著市場需求的變化，全國各行各業需求的變化和服務用戶的不斷提高的對產品的需求，我們產品也進行了升級，在智能化方面也取得了很多的成效，有很多的案例。

    同時給用戶降低成本提高用戶產品質量方面也做了很多的考量，也給我們的用戶帶來了很多的收益，所以說“十四五”是我們廠線和我們的產品得到了同步升級。隨著同步的升級，對太原重工的生產也會帶來一個持續向好，帶動著我們對市場的回報有相對穩定的基礎。

    剛才主持人提到“十五五”規劃建議里面講到，制造業、制造強國我們制造強國裝備有我，我們太重正在這個階段組織了系列產品發布，有興趣的朋友們可以通過太重的視頻公眾號可以看一看。所以“十五五”期間我們結合現在的國家指導的戰略要求，我們也錨定了下一步做“十五五”的規劃，實際上我們已經確認了今天上午老師講到的智能化、綠色化、融合化再加國際化，我們盯著四化和上午老師講的一樣，這個方面我們會不遺余力以科技創新為抓手同步升級我們的產業，只有我們的產業不斷升級，裝備水平的不斷提升真正能把我們的產品制造出來領先甚至于超過世界的同行，這樣的話我覺得我們這個裝備強國或者制造強國裝備有我這個理念就能得到很好的落實，謝謝！

    張偉：非常感謝陶董事長回顧了“十四五”公司從廠線到產品兩個角度進行升級，取得了非常好的成績，我們也可以通過市場可以看到太原重工的業績穩步提升。同時我們也看到“十五五”規劃當中，制造強國、裝備有我、四化建設，聽起來就感覺到這個未來非常可期。下面博亞李董事長你們怎么做的？

    李文喜：作為博亞精工目前我們企業的規模不是很大，只屬于專精特新的國家級小巨人企業，但是細分的領域中我們目前在國內甚至在國際的產品做的時候做的比較好。但是作為一個企業作為上市公司的企業或者是所有的投資人我們今天的主題說如何跟投資人帶來更高的回報，企業的發展只有企業更好的發展有更高的引領才能夠給投資人帶來回報。

    作為博亞怎么說呢？博亞首先說我們做治理定位，我們作為產業行業定位來說我們是新質生產力發展中的生產者，生產資料中的生產工具提供者我們首先定好我們是幫助我們的用戶提供生產工具的人。

    那么未來怎么才能夠讓這樣的生產工具更能夠滿足社會需求更高的引領客戶用好這個工具？讓他更好的發展，這才是我們追求更高的目標。當然作為產品本身來說，現在作為工具的生產，應該說因為我們是屬于工業類的生產工具，那么這個時候就說我們一定要清楚的看到，客戶對我們工具的要求，一定是要求叫做什么來？最起碼是智能化，第二個是要綠色化，當然我們原來本身具備這樣的機密化的水平。但是更重要的我們今天老師們提到發展路徑的問題，但是我認為我們的產品更重要的走向高檔化，也就是說必須是五化結合的這么一個路徑才能夠幫助公司未來在服務客戶的過程中，能夠有更大的市場空間和更高的價值體現。

    在這一塊上當然要想真正的去能夠帶來更高的價值，那么一定要把制造業向服務業進行融合，而服務業的融合不能叫后服務，更重要的是前置服務，我們會把前置的服務作為未來的發展重點。

    同時也希望博亞公司作為一個上市公司的平臺，能夠讓我們過去資本市場包括我們券商認知培養的一些可能想獨立上市上不了，同時在行業中現在很熱門的比如說我們叫AI、數字化、通訊等等這些東西。再說這些產品基本上屬于智能化裝備系統的其中的一個環節。也就是說我們很希望利用這個我們這個平臺，讓這些不能進入前面領域的就是說新領域中前面的頭部企業，那么下面一些小企業他們能夠最后與我們進行資本的融合，融合完了以后就利用我們未來廣闊的市場空間，去有目的性的培育他們的市場，說實話真正的企業做了這么多年，第一波的人我覺得這些投資包括我們的研究者來說，一個企業能不能做好，一個問題是市場，而我們很多的創業型的企業很有自己專業上的知識，但是它不見得能把握市場，我倒覺得我們能夠把他們融合起來，成為他們協同我們的市場支持優勢發揮起來，形成更高的支持觀點，通過資本型成知識化的融合帶動共同的發展。這樣因為我們前期的一些可能也許是風投，也許是投了不好的，也有一個更好的資本回報。謝謝！

    張偉：謝謝李董事長，也非常不謀而合的提到了前面的四化建設，同時增加了一個高端化，我覺得還可以加上你后面闡述的平臺化，就是讓大家一起來融合發展，市場是其中的關鍵，好，謝謝李董事長。那么我們再請天力復合樊董事長發表你的看法。

    ?樊科社：主持人好，大家好！我們這個行業應該是屬于一個特別小眾的行業，我們在各行各業對復合材料的需求都提出了新的需求，面臨“十五五”的時候我們也需要解決傳統產業，原來我們感覺到化工比較多一點，包括一些冶金方面的，我們也在積極的布局一些新的領域，包括積極的參加國家重大的課題，包括我們在核電領域我們做的推廣應用現在到了核心領域，材料推廣應用作為國內行業我們和國內的相關高校和工信部的重大項目積極申報。

    ?同時為了解決相關技術，因為炸藥是基礎性的門檻，也積極的和國內相關的高校合作，還會布局一些核聚變，在“十四五”前都是化工耐高溫的，這幾年國家大的科學裝置也會用核聚變用的，我覺得理解還是這個企業永遠是根本，未來治理我們怎么去做一是解決國家的大項目，國家的規劃，接下來就是高校一些用戶的緊密合作，讓企業能夠長久持續的發展，這是我的觀點。

    ?張偉：謝謝樊科社董事長，從您的介紹當中我們能夠理解到，你所處的這個行業是一個新興行業新材料，但是也服務了很多傳統行業冶金化工等等，同時也服務了一些新興產業，包括未來產業，包括核聚變就是一個未來產業，所以說通過你的分享我們也看到了就是天力復合產業升級做了很多思考，以及具體的行動，謝謝樊董事長。

    張偉：那么下面我想問王利民董事長，你其實如果把你的母公司投的和你投的是橫跨金融和實業的，你們投資咨詢作為最主要的業務，國有的控股企業，旗下有兩個上市公司，所以你是多重的，但是我還是聚焦金融這一塊，想從你的角度看一看我們中央金融工作會議已經提出了金融“五篇大文章”，前面我們更多的從金融的角度在談如何支持產業的升級躍遷，“十五五”規劃當中特別提到一個點，就是提高資本市場制度的包容性和適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能，積極發展股權債券直接融資的方式，金融強國這個角度聚焦談談如何推動助力我們千行百業的產業升級。

    王利民：我的表述和主持人的問題稍微有一點點偏離，我是多少年致力于產業發展，也就是從安裝上市到今年接受華融泰金融板塊上的新兵，更多是產業方面可能想的稍稍多一點，其實四中全會精深的學習，對“十五五”戰略規劃的構想上面圍繞我們的產業我覺得有三點感悟：

    一個還是需要我們的產業聚焦，第二個就是創新，就是創新我們的生態或者創新我們的業態。第三個就是我們的金融賦能，為什么這三個感悟呢？第一個聚焦，可能原來就是我們對于一個企業的發展，可能多元化賽道東方不亮西方亮可能對于這種風雨可能遇上大環境和行業變化的時候抗風險能力能夠稍微強一些，但是從經濟的發展和行業的發展看下來，其實我們現在更需要的是聚焦產業鏈，圍繞我們的主責主業聚焦產業鏈，在這個基礎上就是大力推進我們的創新發展，原來我們可能更多的是按部就班圍繞自己的原主業去發展去走，沒有圍繞產業的上下游做更深的研究和嘗試，所以即使是有規模也是低效益的生存模式。第三點金融賦能，其實好多傳統的企業，尤其是老企業，大家可能更多注重的是產業發展，對于金融的支持，金融的賦能上面，可能想到的更多是銀行貸款，而沒有從資本市場，或者是金融行業去多維度的謀取方式。包括我們前期小規模的發展、研發，包括過程中的培育，包括我們產業的并購，包括我們的股權合作投資，其實可以把行業里面產業里面更多的流失資源凝聚起來，能整合起來，為我們既定的方向快速發展。

    所以我覺得從這上面也是我半年以來在企業管理過程中的感受。所以這種前提下，華融泰未來的發展重點圍繞其實結合新質生產力選了三條主賽道，因為華融泰目前有64家企業，產業的品類有十幾個行業企業，所以結合剛才的感悟基礎上我們下一步要聚焦到三個賽道，一個賽道就是我們的新能源行業，但是新能源行業絕對不是前幾年這種野蠻生長的時代，以前是搶資源，拿下來就是收益，但隨著行業的規范，市場的發展越來越多更需要理性，更需要技術賦能，來升級這個產業，大家可能感受到從去年今年開始，綠電園區、零碳園區在大力的推動，而不是簡單的光伏風電，那這可能就需要源網荷儲的搭配，然后有序的平衡電網，來結合復合端、電源端有效平衡，這種條件下現有企業的資源，因為我們旗下有4個生物電廠，其實目前對生物電廠一片悲哀，有很大一部分企業因為國補的問題已經倒下或者是在倒下的路上。

    在這種情況下怎么發展？就要升級，我們就要拉長我們的產業鏈需要我們多方面的賦能，我們去發展共熱，甚至發展到我們通過碳收集通過電解水質氫做合成氨和綠色甲醇。

    張偉：你還有兩個賽道，不要展開太多，不好意思打斷你。

    王利民：數字化領域這個也是無論從數字化平臺的搭建，現在智慧城市以及社會+各個產業這個是一個非常好的賽道，再加上機器人的發展，對于機器人未來的應用場景的搭建其實現在還是短板現在是機器人的升級和迭代，這個產業我們覺得是非常好的未來。

    第三個點就是生物醫藥，這也是我們產業里面一個內容，我們尤其在前端的研發和產品升級上要大力推動，這樣的話我們在這個賽道上也能發展的更好，我交流這么多。

    張偉：因為時間關系也沒有王董事長盡情的發揮和表達，但是基本上也說的非常清楚了，三個方面產業聚焦、創新發展、金融賦能，我覺得特別贊同聚焦，確實從我們學金融來說有一個分散化的圖，有的好有的差，確實風險會低一點，但是聚焦就像巴非特的專注主營做自己最擅長的，這兩種理念其實都可以去做不同的企業可以選擇不同的戰略。

    ?后面講到的三個賽道，我相信在王董事長的帶領下未來還會進一步的聚焦。下面我們把問題提給凱撒旅業的馬總經理，因為十五五規劃也提到了旅游強國，要推進旅游強國建設豐富高品質的旅游產品供給提高旅游服務質量，正好凱撒旅游這么多年品牌是深入民心的，但是這個發展過程當中其實也遇到了一些波折，今年勢頭非常猛尤其從股票價值來看表現不錯，請你談一談如何理解旅游強國的建設？你們在這個過程當中有什么機遇？如何進行產業升級？

    馬茁飛：感謝主持人，大家好！大家都知道疫情其實是對中國的旅游業造成了巨大的沖擊，在疫情之后，其實整個旅游業的市場發生了非常大的非常深刻的變革，它主要的變化主要有以下幾個方面：

    第一個是市場發生變化，目前來說我們的Z時代已經崛起成為我們最主要的市場購買力，我們2.6億的退休人群同步推動了銀發旅游。

    第二個就是消費習慣的變化，以前大家出游可能還會走馬觀花打卡式的看風景，目前是轉向了深度游在地文化的體驗更注重我們的出行體驗，消費者的滿意度變得更加重要，這也顯示出來我們中國的消費已經進入了情緒覺醒+體驗為重的第三消費時代了。

    第三個技術的變化VR、AI、AR技術的成熟重塑了我們旅游行業對于產品的設計制造包括我們產品的展示都達成了非常大的變化，所以數智化成為我們旅游行業的核心競爭力。

    第四個另外變化就是以前旅游行業拼的是資源，拼的是資源的獨享和壟斷，目前來看我們更多轉向了內容的創新和IP的打造這是旅游行業里面更獨特的競爭力。

    為了應對上述的變化，凱撒旅業凱撒作為國有的創新能力我們立足青島和海南兩地對整個產業做一個升級，從旅游方面來說我們現在做的三個方面的升級，第一個是渠道的升級，整個我們渠道體系的打造，我們現在是構建了線下、線上相融合，多元化的銷售體系。線下的話我們是以北京、青島、廈門、?？跒橹行?，為核心的區域我們在做全國的零售區域的布局，目前我們在全國有400余家的零售網絡，當然在山西我們也有一家我們的分公司和幾家營業門店。同時我們也在逐步的擴大我們的線下的銷售渠道。

    第二個就是為了適應我們Z時代的消費人群，我們也在積極的布局我們的線上渠道，包括小紅書，包括抖音。同時凱撒我們是有海外布局的，我們德國、法國、英國和日本都有我們的子公司我們利用海外的機構深耕我們的入境游，發展我們的入境游板塊。這個是我們體系的建設，體系的升級。第二個方向是做產品的升級，我們是以凱撒旅游作為我們的一個核心主品牌，我們也是順應著現在消費者的需求我們同步打造凱撒游輪，凱撒康養、凱撒戶外和旅游+的子品牌，我們有一個產品環游世界53天南太平洋之旅，第一家由旅行社獨家包船在中國母板出行的全球航線。同時拓展了音樂節、音樂會這些方面的文旅體驗的項目打造多元化的產品。

    第三個產品型向用戶型的一個轉化，一個升級。我們聚焦我們用戶的終身需求以體驗式的場景來吸引用戶，我們通過我們的數字化形式來獲得用戶的需求，實現我們用戶、體驗、場景和我們服務的閉環。這個是我們在旅游方面的轉型升級。同時我們也在打造我們上市公司新的增長級，我們選擇了濱海目的地作為第二增長曲線，這個也是依托青島和海南的優勢我們做南北協同然后打造我們差異化的競爭力，青島我們的股東方擁有海域、碼頭和城市更新的資源優勢，那我們在做的打造濱海的旅游區，打造我們歷史街區的運營我們市北區運營的也是我們國家級的歷史街區，也取得非常好的成績，也在運行著我們博物館。同時我們也深度的參與青島的海島開發建設，也在打造特色化海導的濱海旅游。

    海南以注冊地三亞為我們的核心立足點，我們做濱海旅游打造，也通過這個給上市公司在未來的發展上更多新的動力。

    張偉：感謝馬總，確實旅游不僅僅是走馬觀花，更多是要深度體驗文化，還要現在特別有一個詞叫提供情緒價值，我們也看到凱撒旅業目前我覺得發生了很大的變化，其中有一個巨大的變化是控股股東發生了變化，國有控股。通過馬總的介紹發現其實要轉變觀念，現在這個國家隊尤其是今年異軍突起，我們確實看到很多未來想象的空間，感謝馬總。

    最后我們第二輪問題提給榮信文化的蔡董事長，“十四五”扎實推進文化強國建設，推進書香建設，推進文化與科技融合，推動文化建設數字化賦能，信息化轉型，發展新型文化業態，其實大概了解了一下我們的榮信文化其實在文化和科技融合方面也在做很多的落地探索，那么請你就這個問題談談你的看法。

    蔡紅：謝謝主持人，大家好，其實我們大家可能聽起來我們是一個非常傳統的一個行業，就是一個圖書出版發行的行業，就是讀書出版的行業其實從2010年到2020年十年的階段一直保持著兩位數的增長，從2020年開始出現了一點點下滑這兩年就是一個大概波動的態勢，但是它的總體規模也是千億級以上的規模，我們是一個少兒領域類的，少兒領域它是從2016年開始，它就成為了一個整個圖書行業占比最大的行業，之前一直是經管類的書說明中國越來越重視兒童的教育，從2016年開始已經成為占比最大的行業。

    截止到今年吧，2025年的上半年它的整個占比已經占到了整個圖書市場的29點多達到了300億的規模，這是我們整個行業的大致情況。但是這個行業發展出現了一些問題，大概我們跟人家整個的出版集團不一樣的，因為出版集團他們有教材教輔做保障我們是非常市場化的民營企業所以我們面臨的問題可能就是我們這種市場化的公司會面臨的相同問題。第一個問題就是現在的這種內容同質化現象特別嚴重，出現了盜版、仿版這樣的圖書，第二個價格特別混亂家長孩子都不太會選擇。

    第二個還出現渠道的問題，之前大家買書最早就是新華書店一些連鎖書店，之后到了各大平臺當當、京東、天貓這樣的平臺，然后大概是2023年開始，這種內容電商的崛起成為了增長最快的一個渠道，其他的渠道其實都在下滑，但是這種內容電商的崛起，讓整個渠道呈現了一個增長最快的，這些都是對我們原始的出版企業他會有一些挑戰。

    第三個技術融合跟進問題，如何用新技術去跟我們產業去融合，大致就是我們這個行業出現了這樣比較大的三個問題吧。

    作為我們公司也在積極的應對這樣問題，今年也有了很好的效果，第一個首先說從內容端，內容端我們也是首先要出精品出更多更好的精品這個是持續不斷的，少年兒童是我們祖國的未來，所以要出更好的產品，代表了我們未來的發展。從內容端我們也要應用好這種新技術，一個是新技術在我們整個出版端的效率提升，先用一些AI技術可以生成一些東西，讓整個效率提升包括校對階段的效率提升。

    第二個方面其實就是在于怎么樣服務好我們的消費者，怎么樣用好AI產品服務好我們的產品，這一端想了很多的辦法。第二個提升新技術的應用，對于我們來說2023年開始把我們內容進行了打標，就準備做好了數字化轉型的一些準備，現在就是從去年下半年開始到今年其實AI的應用現在是成本逐漸在下降，越來越多的就可以應用到這些AI的東西，我們用AI做了很多的智能體包括后臺做了家長服務的智能體，這個是在制度方面的。

    第三個方面其實就是隨著我們渠道方面的，我們也是自己在其他傳統電商傳統渠道下降的基礎上我們也是在嘗試著內容電商進行了嘗試，我們也是通過去年的摸索，整體打造出了我們一套全域營銷的模型，就是要在抖音去把產品打爆，然后在其他渠道形成外溢流量和形成轉化，這樣就形成了比較大的增長，我們在傳統電商有了很大的增長，隨后把這種流量轉化到我們的私域，之后不要這么多的投流費形成二次消費了。

    今年抖音發生了很大的變化，現在更趨向于向品牌方，支持品牌方做直播間，這樣的方式之前可能有一些專門的投流公司做產品的推薦，現在品牌方做品牌的支持，所以做好我們的品牌這也是我們一個提升的方向。還有一個就是可能剛才聽了馬總的介紹，其實我們有一個很大的特色就是我們跨界合作，我們跨界合作是我們跟漢堡王我們給漢堡王做了兒童套餐的給他支持體系的做了一些書，這個給他帶來了漢堡王整個進店量增長18%，所以跟他在疫情期間讓他進店增長了18%所以他們一直和我們合作，現在大概合作了3年了。

    包括還給當地的長安十二時辰，大家可能玩夠了吃夠了照夠了就走了，但是我們把這個階段我們做了一個產品，就是可以帶著產品回去給孩子留下一下念想，這個是我們整個應對現在形式下做的努力。其實總結起來我們其實公司的特色就是我們是內容+IP+AI應用，我們要在這幾個方面持續應用。因為我們成立19年，我就舉個例子，好比我們出的洞洞書，其實家長只看到了摳洞洞，但是不了解為什么摳，就是他一歲半的時候末梢神經發育的，3歲之后要上幼兒園了他是第一次走進社會和社會接觸，他要了解男孩女孩要知道保護好他的隱私，這些對兒童的理解我們這樣子的出發點做的這個產品。

    ?我們有這樣的產品我們經過19年的努力，又做了和IP就是動畫片還有各種IP，還有就是我們和AI的應用，AI應用一個是應用到書上我們其實做的一些智能體包括漫劇。

    張偉：蔡總不得不打斷你時間關系后面我們還有一輪要提問，最后控制在5點15分，因為上一場是超了15分鐘，通過你的分享其實公司已經抓住了三個大的問題，同時提出了三個轉型升級的方略，從內容端、技術端以及渠道端做了非常非常多的，我覺得下面因為時間關系不忍心打斷你，講到了你們做這個少兒圖書最重要的一個理念就是要去理解少兒，是心理學的問題，大家現在如果有這樣的小寶寶，有這個年齡段的話其實特別能夠理解一本書給兒童所帶來的價值，有時候是無形的。

    時間關系沒法讓您盡情的展開。第三輪問題也是共性的問題，當然答案應該有所不同，針對各個嘉賓所在的公司那么對王總來說比較特殊一點就是投資的上市公司，近段時間股價的表現向投資者闡述一下為什么是這樣的？當然有橫向的也有漲的特別好的，對于管理層，怎么回饋耐心資本？資本現在的決策也要變，不是說做短線投資要做長期主義，長期的價值投資，那么當前的表現并不一定代表未來，通過你上一輪的產業升級的回答，其實我對你們非常有信心的，那你們自己的角度去看，你們管理上市公司，他的價值是不是充分的反映出來，或者當前沒有反映出來，未來可能反映出來，讓我們投資者對你們充滿信心。我們還是先請按照順序來請陶家晉董事長分享你的看法。

    陶家晉：剛才也提到了裝備制造業實際上在咱們股價事情上來說我覺得從一個企業特別是裝備制造業的企業來說，最核心還是企業的業績做好，我覺得股價和業績之間的關系業績是基礎。未來我們在規劃新的產線包括新的產品包括我們也布局了一些新的領域，我們有大量研發投入下一步工業領域的機器人，儲能領域的新裝備，冶金領域的新裝備以及深海深地深空挖掘資源的新裝備等等，我們都在研究，可能在十五五期間新一輪的投資，我想這些跟裝備制造業的特點就是你要不斷的更帶迭代，不斷的引領未來。所以這樣的話就是只有把企業的業績做好，能實現五連增，八連增，年年增，這樣回饋我們的投資人或者是剛才主持人提到的耐心資本，我覺得這是最佳的答案。

    我覺得最終回報不管是耐心資本也好還是我們廣大的投資人也好，我覺得企業就是把自己的本職工作做好，用最佳的業績和持續增長的業績回饋，謝謝！

    張偉：我覺得應該有特別特別的掌聲，感謝陶家晉董事長在非常困難的情況下接手了這家上市公司而且實現了5年的業績增，未來還會年年增。這個解釋也讓我作為一個投資者，雖然我沒有買，我作為股票市場的投資者來說看到了信心，敢于直面問題而且已經找到了解決問題的答案，我覺得特別好，再次掌聲感謝陶家晉董事長，順著來，接下來有請王董事長。

    王利民：感謝主持人，其實我判斷我們的兩個上市公司，現在我覺得是被市場嚴重低估的，其實這兩個上市公司也是2020年資產公司一起劃為山西建投的，在這個5年過程中，其實20年的發展過程中也有一些歷史的問題或者情況，我們經過5年的努力到目前為止我們可以說把歷史的問題也好，歷史的一些方方面面情況梳理清楚花了很大的努力進一步的理順和完善。所以我們覺得這兩個公司具備了提升發展的基礎，所以我剛才也說了我們發展的著力點，同時我們可能會在科技創新以及我們的規模發展，我們和市場的溝通交流上進一步去補充這些短板，提升在這些方面的關于效果和關于結果，我覺得對我們這兩個上市公司非常有信心，所以希望大家關注他們，投資他們，謝謝大家！

    張偉：我們也要用非常熱烈的掌聲，為什么？因為有共同的問題就是都是有歷史問題的，這幾年其實都做了非常多的努力和有非常好的表現，我提議再次掌聲熱烈一點，感謝！下面有請李董事長。

    李文喜：這樣說吧，博亞公司從成立一直到現在，每年拿出5%左右用于研發，同時從2015年到現在十年年年分，年年給各位股東分紅。第二個方面首先說我們的投入為什么投這么多？就是希望能夠把握產業發展的勢，提前準備，這樣才能帶來比較好的收入和比較好的利益和機會。

    第二個剛才說了，我們也懂得去與所有的資源提供的和博亞共同發展的不管是人還是我們的資本，還是我們的技術，都會懂得去共同分享，在這個問題中，在博亞上市以后我們去年應該說提出來叫二次創業，二次創業不趨向于在公司內，而是希望在整個產業市場的發展過程中，能夠將未來發展中的知識資源和要求放在二次創業的路徑上來共同的助推我們企業的持續發展。

    因為說實話，我也發現作為上市公司來說，我們第一代創業者他們當上市以后很多人一定會希望變現改善自己的生活，當然這沒有任何的問題，同時他們的年齡也到了該退休的時候，你說我們這個時候不要從機制上，一定要考慮到讓年輕人繼續著個東西用創業的方法去接續事業的發展，不能是我們指揮他怎么干，所以博亞特別重視所有的東西能夠提前準備才能夠保證我們所有的合作方不管是資本還是技術還是人才，都能夠在未來的發展中能夠用好資本市場這樣一個平臺，利用博亞公司在資本市場上的平臺去發展自己、發展企業，去為國家和民族做出更大的貢獻。謝謝！

    張偉：好，掌聲感謝，我做一個備注的介紹因為他自己非常謙虛沒有介紹，李董事長不僅僅是這個公司的創始人，關鍵還是國務院特殊津貼的專家，這個又是企業家而且還有一個可以說是高校的研究生導師，剛才我覺得他說的非常有底氣的問題就是這么多年做研發投入，這是保持企業領先位置的一個必須的投入，另外還分紅，有這么大的投入還分紅還賺錢我覺得這是很不容易的，我提議再次掌聲。好，下面請馬總。

    馬茁飛：剛才王董事長提到了他是企業方轉為金融的，我是從金融行業從去年年底加入了我們產業方，我曾經是券商投行部工作，也在青島市的國資投融資的工作，到這之前我也是耐心資本的一員，創立和管理40億的產業基金在進入公司之后我對耐心資本其實有了更加深刻的理解，剛才見到張院長的時候張院長問我最近股市我們股價漲這么好，確實我最近收到這樣的信息為什么我們漲這么好？是因為我們有特別好的耐心資本，2023年的時候凱撒旅業進入了一個非常困難的時期，在10月份的時候我們是進入了重整的程序，青島市北區的國資籌備了我們的產業投資人，結合十來家的財投方一塊給上市公司注入了12個億資金，國有新的背書和國有擔當和資金注入其實讓我們解決了絕大部分的歷史遺留問題。國有的信用背書讓凱撒重新回到市場取得了消費者的信任和合作伙伴的信任。

    同時國有的合規優勢和內控的優勢其實讓我們凱撒旅業走的更穩，也給我們很多資源注入也讓我們凱撒走的更遠，當然也要對耐心資本做了很好的回饋要提升它的效率，因為它的市場化其實凱撒旅業有非常好的市場化團隊和市場化的思維方式，所以我們也利用我們市場化的創新力去給我們股東方的資源做效應提升同步也在提升我們經營的業績水平，同時在市值上也給了耐心資本非常好的回饋，這個是我覺得特別契合今天主題。

    同時上市公司本身也可以做耐心資本，我們吃到了耐心資本的紅利我們也在做旅游行業的耐心資本，這一年多我們也投資了一些公司，也收了一些團隊，其實也是本著耐心資本的初心也讓上市公司能夠在這個行業里面充當耐心資本，也讓這個行業的整體行業做整體的提升。

    張偉：掌聲感謝馬總，這么一講我就更加深刻的理解了凱撒旅業為什么這段股市漲的這么好，但是因為也來自金融界的馬總賦能。下面我們有請樊董事長你來分享你的觀點。

    樊科社：資本市場我一直做技術對這個不太懂，但是我可以說一下我們公司，因為公司整個的立場以及回報的過程來看其實企業的核心還是增強基礎的實力，基礎實力服務社會自然的話資本的最終自然就會有一個很好的回饋，可能在一個階段性的時候存在一個行業性的波動，但是提前做好布局還是每年可以持續性的分紅，早已經有回報了，相對好的團隊有一個好的領域，我們持續耕耘著應該是對資本有所回報的。

    張偉：好的，也是掌聲感謝樊總的分享。我覺得他表達了非常重要的觀點其實是作為投資者來說我們經常希望自己能做的就是手中有股票，心中無股價，作為上市公司的董事長不太關心自己的股價這是非常有定力的。而且剛才的介紹最開始才4塊錢，現在價值在30塊錢，雖然最近在橫向整理，但只要樊董事長有這個定力把業績做好，那個股價自然會回升，我也相信這一點。最后有請蔡董事長分享你的看法。

    蔡紅：謝謝主持人，那我就簡單講一下吧，我覺得其實資本市場這個還是我們因為今年也是業績出現了反轉，我們的戰略目標剛才講了內容+IP+AI也是非常的清晰，但是酒香也怕巷子深，其實我們今年加強了和市場的交流參加了一些策略會去和一些公募基金做反路演的活動，讓大家也看到了我們這樣子的一個小的公司，所以我們的股價應該也是有一個比較大的增長。

    另外就是我們在回饋股東方面我們雖然是一個小公司，但是我們上市以后年年在給股東去分紅，這個就是我們做的。

    最后其實我們做的是一個兒童產業，兒童是我們祖國的未來，我們就是為這一份未來做我們應該做的努力。謝謝大家！

    張偉：好的，非常感謝蔡董事長，雖然簡短但是點到了非常要害的關鍵點。榮信文化這個名字其實是有很多的公司叫這個榮信的，所以它自帶流量和光環。當然確實好酒也怕巷子深，所以這次能參加我們這次論壇其實就是很好的品牌推廣。那么我們推進的是非常從時間上來說非常好，從內容上來說也是非常的精彩，我們還有2分鐘的時間，我不知道下面有沒有聽眾觀眾提問？如果沒有的話我想就用2分鐘的時間每位嘉賓說一個關鍵詞對未來你們用一個關鍵詞，不用展開說。

    陶家晉：創新發展。

    王利民：不謀而合一樣的詞，確實創新發展多努力。

    張偉：沒問題，相同可以。

    李文喜：我希望所有的不管是資本還是鏈上的同志們增加相互的信任。

    張偉：信任。

    馬茁飛：擁抱變化。

    張偉：擁抱變化。

    樊科社：技術為王。

    蔡紅：希望。

    張偉：好，非常好，我想創新發展、擁抱變化、希望還有就是技術為王，以及李董事長說的是信任，我覺得這些關鍵詞能夠非常好的總結論壇主旨，有未來有道，有希望等等，我覺得這些關鍵詞非常好，同時我覺得信任是我們整個資本市場的基礎，我們一定要對未來充滿希望，靠什么呢？靠技術、靠創新，所以說我覺得幾位嘉賓的總結融合在一起綜合在一起特別能夠詮釋主題論壇，時間到了該說再見的時候，非常感謝6位嘉賓的分享，以最熱烈的掌聲感謝他們，我相信這個掌聲也代表了大家對這幾位老總管理者或者投資上市公司的未來期待，好，我們今天所有的論壇環節也要即將告一段落了，那么我把主持這個環節交給我的同仁，謝謝大家！

    主持人：謝謝張偉院長，非常感謝本場論壇當中我們一起聆聽了各位嘉賓的當下的實踐與對未來的思考。大家都感觸良多，非常期待各位在未來的發展當中能夠取得更好的成績。

    今天的會議到此結束，謝謝線上和現場的朋友們的關注和參與，提醒各位稍候退場的時候可以到簽到處領取由大同證券為大家提供的扶貧產品禮盒，好，再次謝謝所有的朋友們，祝福大家，我們期待明年和大家相見！