近期，部分新股的高棄購率與上市首日表現(xiàn)引發(fā)市場熱議。先是在周二盤后，“史上最貴新股”禾邁股份披露發(fā)行結(jié)果公告，高達18.74%的棄購比例刷新A股最高網(wǎng)上棄購率紀(jì)錄；然后在昨日盤中，同樣發(fā)行價破百的百濟神州上市首日遭遇破發(fā)，盤中最大跌幅接近20%。

    12月14日晚間，禾邁股份披露發(fā)行結(jié)果公告。公告顯示，禾邁股份的網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為65.14萬股，棄購金額為3.63億元。以網(wǎng)上發(fā)行總量計算，禾邁股份此次棄購比例高達18.74%。

    在禾邁股份棄購率刷新紀(jì)錄的背景下，同屬“百元新股”的百濟神州上市首日表現(xiàn)便更加受到關(guān)注。

    資料顯示，百濟神州是一家全球性生物科技公司，專注于研究、開發(fā)、生產(chǎn)以及商業(yè)化創(chuàng)新型藥物。公司此次登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價為192.60元/股，是今年來已上市公司中發(fā)行價第二高的新股，中一簽需繳款9.63萬元。

    昨日，百濟神州迎來上市首個交易日，但在開盤集合競價便宣告破發(fā)。開盤價報176.96元，較發(fā)行價低開8.12%。進入連續(xù)競價階段，百濟神州股價進一步下挫，最低探至155.02元，對應(yīng)跌幅19.51%。

    截至收盤，百濟神州報160.98元，較發(fā)行價下跌16.42%，全天成交52.16億元，換手率34.24%。以全天成交均價計算，百濟神州單簽浮虧達15810元。

    值得關(guān)注的是，除了發(fā)行價格均超百元外，百濟神州與禾邁股份的相似點還包括棄購規(guī)模均創(chuàng)今年來紀(jì)錄。百濟神州此前披露的發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量達到103.25萬股，棄購金額為1.99億元，該棄購金額刷新當(dāng)時的年內(nèi)新高，而隨后該紀(jì)錄即被禾邁股份打破。

    德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達向記者表示，投資者需要認識到，打新本質(zhì)上是一種周期性市場行為，無論新股定價還是打新收益都是動態(tài)博弈的過程。其中，鎖定期、戰(zhàn)略配售、余額包銷等制度都將帶來多方利益的平衡。新股在IPO之前缺乏歷史交易數(shù)據(jù)，也使得公司價值的不確定性較大。

    在吳開達看來，詢價新規(guī)出臺后，新股定價向市場化邁進一大步，打新收益的分配方式由博弈入圍轉(zhuǎn)向研究分配。“未來一段時間來看，新股整體還將維持一定漲幅，會不時有新股破發(fā)，但不會形成大面積破發(fā)現(xiàn)象，一二級市場存在合理價差。”吳開達預(yù)測。

    上海證券分析師鄭嘉偉表示，新股破發(fā)導(dǎo)致打新收益率下降，將倒逼機構(gòu)投資者主動提升定價能力，從價值出發(fā)根據(jù)新股基本面合理定價報價。未來隨著市場定價能力提升，新股博弈將重回“新平衡”，新股破發(fā)頻率可能會降低。