■本報見習記者 王明山

    科創板熱度依舊不減。在經歷了開市首周的“沸騰”之后，25家科創板上市公司交易平穩有序、市場博弈充分。實際上，在科創板剛推出之際，業內人士就一致呼吁要合理看待科創板公司的估值：一方面，科創板開市初期，上市公司股價會被迅速推高，投資者不應盲目追風；另一方面，大多數科創板公司正處在成長初期，當前的利潤、盈利指標不完全具備參考性。

    與營收指標一道，科創板上市公司董監高的年薪也在年報中同步披露。《證券日報》記者注意到，23家科創板上市公司發布的2018年年報顯示，343位董監高去年平均年薪不足65萬元。

    瀾起科技

    人均246萬元領跑

    6月19日，首批獲準科創板IPO注冊的蘇州華興源創科技股份有限公司，率先披露上市發行安排及初步詢價公告，由此成為“科創板第一股”。“科創板第一股”的頭銜，也讓華興源創吸引了更多的目光，7月22日，華興源創上市首日大漲128.77%，華興源創實控人陳文源、張茜夫妻持有該股市值208.74億元，較開盤前上漲127.19億元，穩坐科創板首富地位。

    與動輒百億元“身價”的實控人相比，華興源創董監高在去年的薪酬顯得比較冷清。《證券日報》記者注意到，華興源創2018年年報顯示，該公司在去年全年的利潤總額為2.76億元，華興源創15位董監高在去年的年薪共計1430.17萬元，董監高薪酬總額占利潤總額比為5.18%，平均每位董監高的稅前年薪不足100萬元。

    實際上，華興源創董監高去年的年薪在科創板上市公司中仍處于中等偏上的位置。《證券日報》記者梳理發現，在25家科創板上市公司中，有23家發布了2018年年報，年報顯示，23家科創板上市公司的343位董監高去年年薪共2.22億元，平均下來，每位董監高去年的年薪不足65萬元。另外，還有在117家申報企業中有113家披露了2018年年報，年報顯示113家1695位董監高的平均年薪為46.3萬元。

    上述23家科創板上市公司中，瀾起科技董監高拿到的年薪最高，該公司17位董監高在去年年薪共計4184.61萬元，平均每位董監高可以拿到稅前年薪246.15萬元。與之相比，嘉元科技、福光股份去年的董監高年薪共計335.24萬元和379.78萬元，平均每位董監高可以拿到的稅前年薪均不足20萬元。

    4家申報企業

    去年利潤總額均為負值

    此前，對于A股市場上市公司董監高的薪酬，市場高度關注其在利潤總額或在凈利潤總額中的占比，以此來衡量某家上市公司董監高在這個年度的付出和回報。不過，對于科創板上市公司和擬上市科創板的公司而言，用這一指標來衡量董監高的付出和回報似乎有些不妥，在上述113家申報企業中甚至出現了利潤總額為負值的個例。

    具體來看，上海拓璞、先臨三維、澤璟制藥和百奧泰4家公司，去年的利潤總額分別為-1457.44萬元、-2376.66萬元、-4.43億元和-5.53億元。

    《證券日報》記者注意到，披露去年年報的23家科創板上市公司，去年的利潤總額為41.2億元，平均每家公司的利潤總額為1.79億元。與之相比，上述113家公司在去年的平均利潤相對較低，113家公司去年的利潤總額為113.25億元，平均每家公司的利潤僅有1億元。

    實際上，無論是已經上市的科創板公司還是尚處于申報進程中的公司，去年的利潤總額水平并不能代表這些公司在未來幾年的營收水平，大多數科創板上市公司和申報企業正處在萌芽期或成長初期，當前會有很大比重的經費用于研發和市場投入，這些投入的回報可能不會立即在其年報財務指標中表現出來。

    而對于機構投資者而言，對科創板公司估值的研究早已達成了一定的共識。包括公募基金、私募基金在內，對科創板公司進行定價和估值研究時，也推出了新的估值方法和估值體系。《證券日報》記者了解到，機構投資者關注的角度包含科創板公司的財務數據、研發投入、行業空間、核心競爭力、公司治理及管理層機構等。