學前教育板塊全線承壓，A股、港股、美股中概股三大教育板塊一日蒸發市值154億元！

    15日晚間，中共中央、國務院發令嚴管民辦學前教育過度逐利，明確上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，民辦園不準單獨或作為一部分資產打包上市。

    受此影響，在美上市的中概教育板塊率先承壓，紅黃藍教育暴跌逾50%，碧桂園旗下學前教育股博實樂盤中一度大跌30%。今日，A股和港股教育板塊開盤承壓：

    A股幼教龍頭威創股份開盤便一字跌停，盤后龍虎榜數據顯示，遭兩大機構資金甩賣近3000萬；港股教育板塊更為慘重，楓葉教育收跌18.69%，天立教育、宇華教育、睿見教育、21世紀教育4只股票跌幅均超過10%。

    面對政策的突然到來，三大市場多家上市公司緊急回應：

    美股：紅黃藍稱，公司管理層已經召開緊急會議討論意見規定，將做出策略性調整。A股：群興玩具公告稱，決定終止設立幼兒園并購基金和幼兒園收購；和晶科技稱，公司未直接涉足幼兒園的舉辦和經營管理；威創股份稱，內部正在研究；高樂股份稱，公司目前沒有投資民辦幼兒園。港股：天立教育稱，擬將六間非營利性幼兒園轉成營利性幼兒園；21世紀教育稱，16日下午專門召開電話會議，就《意見》表明公司立場。

    三大市場教育板塊蒸發逾154億元

    美股中概教育股率先受到波及，紅黃藍教育盤中暴跌60%，盤中曾多次熔斷，最終下跌52.97%，報收7.83美元，市值蒸發17.88億人民幣。碧桂園旗下學前教育股博實樂盤中一度大跌30%，最終跌幅收窄，跌16.71%，市值蒸發17.26億元。整體來看，昨日美股中概教育板塊市值整體蒸發38.93億元。

    A股教育板塊早盤集體承壓，幼教龍頭威創股份開盤便一字跌停，截至收盤，跌停板仍未打開。

    威創股份盤后龍虎榜數據顯示，兩機構席位合計賣出2851萬元。可見，面對政策的不確定性，機構資金率先選擇逃離。

    此外，立思辰下跌近5%，秀強股份、昂立教育、天神娛樂、和晶科技等早盤跌幅較大，盤中跌幅有所收窄，截至收盤，跌幅均不足3%。整體來看，A股教育板塊整體市場蒸發約24.66億元。

    值得注意的是，港股市場教育板塊跌幅較大，楓葉教育收跌18.69%，天立教育、宇華教育、睿見教育、21世紀教育4只股票跌幅均超過10%，希望教育、博駿教育、中國春來、皇岦、中國新華教育、中教控股跌幅超過6%。整體來看，港股教育板塊整體市值蒸發約90.67億元。

    上市公司緊急回應

    昨日，紅黃藍教育盤中一度大跌60%，紅黃藍CFO魏萍緊急回應稱，目前還沒辦法給出評論，內部還在緊急開會研究。但她同時表態，對于這一新政"毫無疑問支持"。

    今日，紅黃藍再度回應稱，公司管理層已經召開緊急會議討論意見規定，將做出策略性調整。短期股價可能會有一定波動，接下來是否撤出幼兒園上市資本，要等待政策進一步安排。

    從A股市場來看，隨著學前教育產業的不斷發展，不少上市公司都涉足學前教育機構，如威創股份、秀強股份、電光科技、昂立教育、群興玩具等。面對政策變化，多家上市公司緊急回應。

    群興玩具：

    群興玩具早間發布公告稱，截至本公告披露日，公司沒有在學前教育領域投入任何資金、沒有出資設立任何幼兒園并購基金、沒有出資收購任何幼兒園，所以國家學前教育政策變化不會對公司產生任何影響。

    鑒于公司控股權即將發生變更、國家學前教育政策變化且公司尚未出資設立基金、尚未收購幼兒園，公司決定終止設立幼兒園并購基金和幼兒園收購。

    和晶科技：

    和晶科技午間公告稱，公司未直接涉足幼兒園的舉辦和經營管理，目前已有的業務布局為公司參股子公司北京環宇萬維科技有限公司旗下的“智慧樹”幼教云平臺。“智慧樹”的經營成果取決于市場和行業的發展狀況、經營計劃的執行程度等多種因素，尚存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。

    威創股份：

    據證券時報e公司報道，威創股份董秘兼副總經理李亦爭表示，“這個事對行業的影響比較大，我們內部也在研究中，在我們了解清楚之前不方便對外發布觀點。”

    高樂股份：

    高樂股份今日回應稱，公司目前沒有投資民辦幼兒園，也沒有投資民辦幼兒園的相關規劃，相關規定不會對公司業務產生影響。

    在港上市的學前教育類公司今日也進行了澄清：

    16日午間，天立教育（01773.HK）發布公告：擬將六間非營利性幼兒園轉成營利性幼兒園，以符合學前教育新規的意見要求。

    21世紀教育（01598.HK）于16日下午專門召開電話會議，就《意見》表明公司立場，并闡明公司未來在幼教領域的發展方向。

    嚴管民辦學前教育過度逐利

    15日晚間，中共中央、國務院發布《中共中央國務院關于學前教育深化改革規范發展的若干意見》，明確上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，民辦園不準單獨或作為一部分資產打包上市。

    在資本市場方面，為了遏制民辦園過度逐利的行為，《意見》提出五大要求：

    1、社會資本不得通過兼并收購、受托經營、加盟連鎖、利用可變利益實體、協議控制等方式控制國有資產或集體資產舉辦的幼兒園、非營利性幼兒園；已違規的，由教育部門會同有關部門進行清理整治，清理整治完成前不得進行增資擴股。

    2、參與并購、加盟、連鎖經營的營利性幼兒園，應將與相關利益企業簽訂的協議報縣級以上教育部門備案并向社會公布；當地教育部門應對相關利益企業和幼兒園的資質、辦園方向、課程資源、數量規模及管理能力等進行嚴格審核，實施加盟、連鎖行為的營利性幼兒園原則上應取得省級示范園資質。

    3、幼兒園控制主體或品牌加盟主體變更，須經所在區縣教育部門審批，舉辦者變更須按規定辦理核準登記手續，按法定程序履行資產交割。所屬幼兒園出現安全、經營、管理、質量、財務、資產等方面問題時，舉辦者、實際控制人、負責幼兒園經營的管理機構應承擔相應責任。

    4、民辦園一律不準單獨或作為一部分資產打包上市。

    5、上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。

    中信建投解讀民辦幼兒園上市禁令稱，民辦學校尤其是民辦學校上市公司一直是投資者關注的重點，此次意見中民辦幼兒園“可以分類，不能上市，也不能VIE架構控制非盈利”的要求超出市場預期。

    中信證券分析師姜婭認為，現存的上市公司持有的幼教資產是否存在強制性變化面臨不確定性，從法不溯及既往的原則看，目前已經實現資本化的幼教集團或持有相關資產的上市公司，大概率不存在退市或剝離相關資產的風險，但極端悲觀預期下實際上也存在概率。

    光大證券分析師曹光宇認為，此次政策雖然遏制資本過度逐利，導致幼兒園資本化道路受阻，但義務教育及高中階段暫不受影響。《意見》目標中提出：普惠性幼兒園覆蓋率（公辦園和普惠性民辦園在園幼兒占比）達到80%，通過政策調控為80%的孩子創造普惠性幼兒園的上學條件，能有效降低居民哺育子女的負擔，從而有利于提高人口出生率，而意見本身與義務教育、高中教育、及大學階段教育無關。因此，不必對小學、初中、高中階段的民辦學校過度擔憂。

    新華時評：辦幼兒園不是為了發財的

    新華社發文稱，學前教育是我國基礎教育的“短板”。隨著社會需求與資源供給缺口的增加，近年來民間資本大舉進入幼教產業，在一定程度上有助于緩解“入園難”問題，但也讓資本逐利性與教育公益性的沖突日益顯現。因為有利可圖，幼教產業成為資本市場的“盛宴”，幼兒教育成為“最昂貴的教育”。

    在逐利的驅使下，幼兒園的贊助費、捐資助學費、空調費等層出不窮，“雙語教學”“藝術特長”“早期潛能開發”成為天價學費的注腳，辦園條件堪憂、安全隱患頻現，師資質量差、教師待遇低，以至于教學質量無法得到保障。

    文中指出，逐利不應是學前教育的追求，公益性才是其根本屬性之一。在幼兒園接受教育，對人的一生至關重要，對開發智力、培養習慣和促進身心健康等影響深遠，同時也為學校教育和終身教育奠定基礎，是關系到人口素質提升的大問題。強調學前教育的公益屬性，對促進國民素質整體提高、社會公平、脫貧攻堅等具有基礎性、全局性、先導性作用。

    對于那些抱著發財目的辦幼兒園的，請另擇他路。讓學前教育回歸教書育人的本質，還幼兒園一方凈土。