金觀平

    中國人民銀行4月15日宣布，將于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，并向部分城商行和農商行額外多降0.25個百分點。

    此時，通過降準等操作加大金融對實體經濟的支持，十分必要。今年以來，我國經濟總體運行在合理區間，擁有很強的韌性，但也要看到外部形勢更趨復雜多變，新的下行壓力進一步加大。要實現全年5.5%左右的預期增長目標，任務仍然艱巨。對于我國當前的宏觀經濟形勢，既要堅定信心，也要高度重視和積極應對新挑戰新問題，堅持穩字當頭、穩中求進，主動發力，加大宏觀政策實施力度。

    降準既有必要，也有空間。近年來，我國存款準備金率多次調降，但金融機構加權平均存款準備金率仍處于國際較高水平，仍有一定操作空間。此次央行將全面降準與定向操作相結合，一方面有助于優化資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強其資金配置能力，以加大對實體經濟的支持力度；另一方面，對部分城商行和農商行額外降準0.25個百分點，有助于引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情影響嚴重行業和中小微企業。降準為金融機構節約每年約65億元資金成本，通過金融機構傳導，可進一步降低社會綜合融資成本。

    更重要的是，降準傳遞出了我國將繼續加大力度穩增長的明確信號，有助于穩定市場預期，增強市場信心。近期，國內疫情多點散發，服務業等部分行業和小微企業受到了嚴重沖擊，正常生產經營面臨較大困難。因此，要靠前發力，引導金融機構持續加大信貸投放，全力支持受疫情影響嚴重地區和行業企業紓困解難。

    在總量政策落地的同時，結構性貨幣政策也應加快跟上，更好地發揮貨幣政策總量和結構雙重功能。用好再貸款、再貼現以及普惠小微貸款支持工具等，加大對重點領域和行業、企業定向“輸血”，提高貨幣政策的精準性和直達性。同時，還應引導金融機構加大對受疫情影響嚴重地區和行業的信貸資源傾斜，避免盲目限貸、抽貸、斷貸，為受疫情影響嚴重的地區和行業合理提供貸款展期或續貸安排。還應進一步強化中小微企業金融服務能力建設，進一步提高金融機構信貸投放的意愿和能力，加快形成敢貸、愿貸、能貸、會貸的長效機制。

    降準并未改變我國貨幣政策的穩健基調。接下來，貨幣政策將密切關注物價走勢變化和主要發達經濟體貨幣政策調整，保持物價總體穩定，兼顧內外平衡；保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配；激發市場活力，支持重點領域和薄弱環節融資，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。