日前，碧桂園發布公告稱，公司對2022年7月到期的4.75%票據提呈要約回購。此次償付完成后，碧桂園年內已無到期美元債。

    官宣之時，恰逢中資美元地產債到期小高峰。據上海證券報記者統計，6月共有35只共計81.96億美元的中資美元地產債到期，達上半年最高峰。

    業內人士認為，在美元債市場信心受到市場環境影響有一定波動之時，碧桂園展示了龍頭民營房企的發展韌勁，此舉也能提振投資者對行業及優質民營房企的信心，有利于后續融資。

    碧桂園贖回年內到期債券

    6月15日晚，碧桂園發布公告稱，公司對2022年到期的4.75%票據提呈要約回購，以現金購買其任何及全部尚未贖回票據。

    公告顯示，該票據總規模為7億美元，目前仍在市場流通的票據本金額為6.83億美元，公司將使用內部資金為要約提供資金，購買價應付獲接納購買票據的合資格持有人的購買價將相等于票據每1000美元本金額1000美元。本次償付完成后，公司年內將無到期美元債。

    截至6月15日，碧桂園存續美元債約117.2億美元（約合人民幣786.42億元），存續人民幣債券為54.49億元。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，這類似購買優先票據，其實就是提前償還債務、減少存量債務的一種做法。通過此類做法，體現了類似企業償還資金能力充裕的狀態，也有助于降低負債的壓力。

    在善擇私募基金總裁楊萍看來，此次要約回購從公司資金角度來看，體現出公司現金管理能力較強、資金流動性充裕，并且此舉有助于公司進一步優化債務結構；從市場影響和投資者關系維護的角度來看，通過此次要約回購給公司、市場和行業帶來更多正面信息。

    “不僅體現公司積極維護公司二級債券及投資者信心的強烈意愿，也體現了公司透明主動的債務管理態度，將給整個民營債券市場融資帶來更多的信心。”楊萍說。

    6月房企迎境外債償還高峰

    本月，房企將迎來境外債券償還高峰。市場人士表示，美元債到期高峰在每個企業之間有分化，今年美元債償債壓力大的企業，仍需要靠自身造血能力去消化。

    目前，房企的償債壓力并沒有減輕。據上海證券報記者統計，6月共有35只共計81.96億美元的中資美元地產債到期，達上半年最高峰。而從同比來看，該數據增長了169%，去年同期僅有48.42億美元債到期。

    同時，今年以來房企的美元債發行也幾乎處于“冰封”狀態。截至6月16日，今年上半年中資房企美元債累計發行金額為91.64億美元，而去年同期為314.45億美元，一級發行出現斷崖式下跌。

    楊萍表示，美元債到期高峰在每個企業之間有分化，比如碧桂園和中駿今年便不是美元債到期高峰。今年美元債償債壓力大的企業，還需要靠自身造血能力去消化。

    境內融資或成更優渠道

    在多重因素綜合影響下，近期地產美元債的發行環境并不佳。

    4月以來，美元指數持續走強，中美10年期國債利差自2010年6月11日以來首次出現倒掛。與此同時，境內市場流動性寬裕，資金利率持續走低。境外發行美元債的性價比明顯下降。

    5月20日，碧桂園2022年第一期公司債券“22碧地01”的簿記建檔工作完成，最終票面利率4.5%。而這是房地產民營企業首次發行帶有信用保護工具的境內信用債。業內人士認為，該筆債券的發行具有標志性意義，釋放出更加明確、積極的穩地產信號，標志著民營房企融資環境正在逐步回暖，拐點將至。

    “該筆債券的發行具有一定標志性意義，如果接下來地產銷售也逐步得到恢復，民營房企融資環境也有機會逐步改善。”楊萍說。

    楊萍認為，從中短期來看，目前境外市場干擾因素較多，并且境外債券市場價格及投資人情緒波動較大，不利于整體再融資環境。境內市場雖然也受市場因素困擾，但境內融資渠道得到監管和交易所的支持。

    “尤其是針對優質民企，在貫徹落實‘支持房地產企業合理融資需求和完善民企債券融資支持機制’的政策要求下，深交所債券市場推出了民營企業債券融資專項支持計劃，以穩定和促進民營企業債券融資。”楊萍說。