■本報見習記者 孟珂

    在A股市場上，那些股票長期停牌的上市公司被投資者稱為是“停牌釘子戶”。根據同花順數據統計，截至5月28日，A股停牌超過200天的公司共有11家。*ST新億停牌時間已達到903天，深深房A、沙鋼股份、信威集團等停牌時間均超過1年。

    川財證券一位分析師對《證券日報》記者表示，“任性停牌”本質上是資本市場炒作重組概念下的制度濫用。上市公司“任性停牌”的動機無非避險和逐利兩點，而利用所謂的“忽悠式重組”既可以避開短期內股票市場的劇烈波動，又能夠抬高市場預期，為大股東減持套現創造機會，自然成了推動停牌現象長期存在的原因。

    根據《證券日報》記者梳理，“停牌釘子戶”各自停牌的原因五花八門。例如，停牌時間越長的*ST新億處于破產重整司法程序中；深深房A也發布公告表示目前還處于籌劃重大資產重組過程中。據了解，A股市場上“隨意停、籠統說”的“老毛病”由來已久。與境外市場相比，A股的停牌特征基本上有三個，一個是家數多，二是時間偏長，三是重大資產重組是主因，且無明確時間表。

    對此，東北證券分析師付立春昨日對《證券日報》記者表示，無論是任性停牌，還是無期限停牌，其負面效應都是不可忽視的。一方面，這類停牌剝奪了投資者的交易權，擾亂了市場正常的秩序，屬于“侵權行為”；另一方面，任性停牌的背景下，因為股票停止交易，相關指數往往處于失真的狀態。

    談及對于“停牌釘子戶”應采取哪些措施？付立春表示，A股市場應借鑒成熟資本市場的經驗，在退市條款中增加停牌指標，用法律法規約束上市公司停牌時間過長的問題，另外還要建立申請停牌的管理細則，對停牌中的行為進行監督，對不規范甚至長期惡意停牌進行嚴厲處罰。