債券指數(shù)加速擴(kuò)容，產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富

    本報記者 田鵬

    8月12日，深圳證券交易所全資子公司深圳證券信息有限公司發(fā)布公告稱，將于8月15日正式發(fā)布深證AAA國企信用債指數(shù)和深證AAA民企信用債指數(shù)。兩條指數(shù)分別聚焦國企和民企兩類發(fā)行主體，多維度反映深市高等級信用債的整體表現(xiàn)，充分滿足市場對高等級信用債的投資需求。

    而這一舉措，恰是對今年1月份中國證監(jiān)會印發(fā)的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的積極響應(yīng)。該方案明確提出“持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場內(nèi)投資者低風(fēng)險投資需求”的要求，此次兩條信用債指數(shù)的發(fā)布，是推動資本市場指數(shù)化投資向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)的重要實踐。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，此舉不僅豐富了債券指數(shù)體系，為投資者提供了更具針對性的投資參考，助力其更精準(zhǔn)地把握不同主體高等級信用債的市場動態(tài)，促進(jìn)市場資源合理配置；同時，還進(jìn)一步完善了資本市場生態(tài)，吸引更多資金流入高等級信用債領(lǐng)域，提升市場的活躍度與穩(wěn)定性，推動資本市場指數(shù)化投資在產(chǎn)品創(chuàng)新、投資服務(wù)等方面持續(xù)優(yōu)化升級。

    債券指數(shù)

    及相關(guān)ETF產(chǎn)品擴(kuò)容

    今年以來，在政策引導(dǎo)與市場需求的雙重驅(qū)動下，債券指數(shù)供給持續(xù)優(yōu)化升級，“上新”節(jié)奏顯著加快。從聚焦特定主體的細(xì)分指數(shù)到覆蓋多元品類的綜合指數(shù)，債券指數(shù)體系不斷豐富完善，切實滿足了投資者在資產(chǎn)配置、風(fēng)險對沖等方面的多樣化需求。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月13日，年內(nèi)發(fā)布的債券指數(shù)已累計達(dá)207條，相較去年同期增長39.86%。其中，信用債相關(guān)指數(shù)占比超六成，涵蓋了不同信用等級、行業(yè)類型及發(fā)行主體的細(xì)分領(lǐng)域，如中證指數(shù)于2月份發(fā)布的中證中高等級民企信用債指數(shù)便屬于其中的典型代表；此外，利率債指數(shù)同樣保持穩(wěn)定增長，在國債、地方政府債等品類上持續(xù)細(xì)化，為投資者提供了更豐富的低風(fēng)險投資標(biāo)的參考。

    值得注意的是，債券指數(shù)“上新”提速的同時，債券ETF產(chǎn)品也呈現(xiàn)出快速擴(kuò)容的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，市場上共有債券ETF產(chǎn)品39只，其中僅今年成立的產(chǎn)品就有18只，占比達(dá)46.15%。這一數(shù)據(jù)直觀展現(xiàn)了債券ETF產(chǎn)品擴(kuò)容力度，與債券指數(shù)的“上新”形成了緊密的聯(lián)動。

    進(jìn)一步來看，債券ETF數(shù)量顯著增長的同時，在種類上也實現(xiàn)了多維度拓展——2月份，首批基準(zhǔn)做市信用債ETF上市；7月份，首批科創(chuàng)債ETF上市。這些新品類的推出，既是對債券指數(shù)細(xì)分趨勢的積極響應(yīng)，也進(jìn)一步拓寬了投資者的選擇范圍，讓債券ETF在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和滿足投資需求方面發(fā)揮了更廣泛的作用。

    正如富國基金固定收益投資部基金經(jīng)理張洋對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)債ETF所跟蹤指數(shù)的成分券資質(zhì)較高、信用風(fēng)險相對較低、分散化程度高、流動性較好，而ETF本身又提供了T+0交易的便利，成本較低，對于投資者而言，科創(chuàng)債ETF是高效便捷的投資配置工具，也滿足“穩(wěn)健參與科技成長”的投資需求。

    賦能資本市場

    與實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

    事實上，不論是債券指數(shù)的提速“上新”，還是債券ETF產(chǎn)品種類的不斷延展，在更好滿足投資者需求的同時，更從多個維度為資本市場注入新動能，并深度賦能實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    對資本市場而言，日益豐富的債券指數(shù)如同“導(dǎo)航系統(tǒng)”，讓市場運行更加透明高效。細(xì)分指數(shù)的精準(zhǔn)劃分，使得不同信用等級、行業(yè)屬性、發(fā)行主體的債券價格信號更清晰，幫助投資者快速識別價值洼地與風(fēng)險區(qū)域，推動資金在債券市場內(nèi)部實現(xiàn)更合理的流動。同時，指數(shù)作為投資標(biāo)的的“基準(zhǔn)錨”作用持續(xù)強(qiáng)化，為各類資管產(chǎn)品提供了科學(xué)的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)了投資行為的規(guī)范化，進(jìn)一步提升了資本市場的定價效率與運行穩(wěn)定性。

    以首批上市的基準(zhǔn)做市信用債ETF為例，大成基金管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，做市信用債ETF能夠滿足投資者對于債券ETF的投資需求，與投資者理財需求多元化、細(xì)分化的趨勢同頻；同時，相關(guān)產(chǎn)品有望發(fā)揮ETF在交易方面的作用，成為場內(nèi)重要流動性工具，提高交易效率。

    從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的角度看，債券指數(shù)產(chǎn)品的擴(kuò)容為企業(yè)融資搭建了更暢通的“橋梁”。數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，債券ETF規(guī)模已突破5000億元大關(guān)，達(dá)到5288.20億元。從增速來看，2024年5月份，這類產(chǎn)品規(guī)模剛剛突破1000億元；短短幾個月后的2025年2月份便達(dá)到2000億元；4個月后的2025年6月初又突破3000億元；1個多月后的2025年7月份突破4000億元。而此次從4000億元到5000億元，僅用了不到一個月的時間，整體呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢。

    “從市場整體層面來看，債券ETF的發(fā)展提升了債券市場的活躍度和流動性，吸引更多資金進(jìn)入債券市場，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更多元化的融資渠道。”南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，在權(quán)益類資產(chǎn)波動較大的背景下，債券ETF產(chǎn)品受到銀行理財?shù)葯C(jī)構(gòu)的青睞，從而使得資金能夠更有效地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。