本報訊 （記者肖艷青）10月16日，鄭州資本市場并購重組大會暨資本力量1+6年度活動在河南鄭州高新區舉行。本次活動以“激發并購重組活力，推動產業高質量發展”為主題，來自國內的專家學者、金融機構、行業龍頭企業代表，圍繞金融支持并購重組、金融支持產業鏈生態發展進行交流和研討。

    鄭州市政府黨組成員張霄牧在致辭中表示，目前鄭州市集聚各類金融機構421家，培育上市企業超60家，基金規模突破900億元，債券市場規模超4000億元。

    “雄厚的產業根基為并購重組創造了豐富場景，裝備制造領域的宇通客車、中鐵裝備、鄭煤機等龍頭企業全球領先，漢威科技、新天科技等企業在細分領域形成強大話語權，生物醫藥、現代食品、數字經濟等領域也形成特色產業集群。”張霄牧說。

    河南證監局二級巡視員周德選表示，去年以來，河南上市公司積極響應政策開展并購重組，“強鏈、補鏈、延鏈”成效顯著，市場表現良好。“并購六條”實施后，10家上市公司啟動12單并購重組，5單已完成，上半年營收與凈利潤同比大幅增長。

    “并購重組對小規模、產業單一公司意義重大。當下政策支持并購重組的體制機制已形成，上市公司既要抓住機遇，也要避免盲目跨界等問題。”周德選表示。

    深圳證券交易所執行經理鄭玲玲表示，自“并購六條”發布以來，深市重組市場活躍度明顯提升。民營上市公司籌劃重組更為活躍，大市值公司重組意愿明顯增強。發股類重組占據主流，科技型企業估值包容度有所提升。產業整合類并購占據主流，聚焦新質生產力成為趨勢。

    “并購重組是提升存量上市公司質量、實現資本市場吐故納新的重要渠道。”鄭玲玲提到，證監會發布的“并購六條”等政策文件，進一步強化了并購重組的資源配置功能，支持上市公司注入優質資產、提升投資價值。深交所將進一步提升包容度，支持運作規范的上市公司圍繞產業轉型升級需求開展跨行業并購。

    中央財經大學商學院教授、博士生導師郭建鸞預測，并購重組將超越IPO成為主流。他表示，一方面，在當前資本市場高質量發展的背景下，IPO市場面臨壓力，節奏放緩；另一方面，一系列并購新規的出臺，形成了巨大的市場驅動力，并購重組迎來非常大的機會。他還強調，未來產業并購將成為主流，將由直接并購走向專業并購，由財務并購走向戰略并購。

    不過，并購蘊含著巨大的機遇，也面臨著風險與挑戰。郭建鸞歸納總結了并購風險的三個“70%”定律，即并購案例中有70%是失敗的，失敗案例中70%是整合失敗，整合失敗案例中70%是由于文化的不匹配。“因此，戰略匹配、文化相容、估值溢價等都是在并購中首要考慮的問題。”郭建鸞稱。

    此外，當日下午，作為2025年資本力量1+6系列活動的重要活動，來自生物科技、半導體、新材料、智能制造等戰略性新興領域的7個優質項目進行路演。

（編輯 郭之宸）