2017年10月18日，全球首只號稱使用人工智能選股的ETF（AIEQ）在紐交所上市。如今，AIEQ運作超過一年半，收益大幅跑輸標普500.AIEQ背后大腦Equobot的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人——ChidaKhatua和ArtAmador近期接受中國證券報記者專訪時表示，AIEQ需要從過往的數(shù)據(jù)中學習，但2018年市況復雜，這讓AIEQ有些措手不及。

    累計回報不及標普500

    AIEQ的凈值曲線顯示，經(jīng)過建倉期的磨合之后，AIEQ曾有不錯的表現(xiàn)，顯著戰(zhàn)勝指數(shù)。不過現(xiàn)在來看，已經(jīng)一歲半的AIEQ還是被標普500遠遠甩在身后。

    數(shù)據(jù)顯示，從2017年10月18日成立至今（截至2019年6月7日），AIEQ累計上漲3.03%，同期標普500指數(shù)漲幅12.27%。AIEQ漲幅還不到標普500的四分之一。

    具體來看，從指數(shù)走勢中可以發(fā)現(xiàn)，2018年5月之后AIEQ一度大幅跑贏標普500。從2018年5月1日到8月29日，該基金漲幅13.59%，同期標普500漲幅10.04%。但是好景不長，隨著市場下行，AIEQ的跌幅明顯更為兇猛。2018年10月3日至2018年12月24日，AIEQ重挫30.63%，同期標普500指數(shù)下跌19.58%。隨后AIEQ一直處于追隨指數(shù)的狀態(tài)。今年以來，AIEQ和標普500指數(shù)分別上漲18.19%和14.62%，AIEQ小幅跑贏。

    據(jù)ETF.com網(wǎng)站統(tǒng)計，今年以來，AIEQ的資金凈流出192萬美元。其中，2019年5月1日至6月3日美股回調(diào)期間，AIEQ資金凈流出1362萬美元。AIEQ當前的規(guī)模為1.24億美元。

    據(jù)了解，ChidaKhatua和ArtAmador是AIEQ背后大腦Equobot的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人。談及AIEQ凈值回撤幅度超過標普500，ChidaKhatua與ArtAmador在接受中國證券報記者采訪時表示，2018年四季度投資環(huán)境非常特別，優(yōu)質(zhì)股被拋售。此外，英國脫歐、美聯(lián)儲貨幣政策等一系列不確定性交織在一起，這是從未遇到過的情況。人工智能從過去的數(shù)據(jù)中總結(jié)規(guī)律、進行投資，因此遇到前所未有的情況時無能為力。不過，這種情形對于人工智能的學習是有幫助的，以后遇到類似情況，AIEQ的勝算會加大。

    今年以來奮起直追

    值得注意的是，經(jīng)受了重創(chuàng)之后，2019年AIEQ迅速矯正，奮起直追。ChidaKhatua和ArtAmador表示，今年以來AIEQ跑贏標普500，一方面是因為AIEQ回避了風險，2019年以來，美股市場波動率居高不下，AIEQ削減了受各種不確定性因素影響較大的股票頭寸；另一方面，2018年12月AIEQ沒有因恐懼而拋售財務狀況良好的公司，“它沒有情感，不會恐懼”。

    “我們每天都會使用自然語言處理和深度學習模塊學習130多萬條新聞信息。經(jīng)過學習，我們得出應該買哪些股票以及什么時候買的結(jié)論。我們根據(jù)事件的變化持續(xù)改進模型。”ChidaKhatua認為，眼下的投資環(huán)境如同一塊巨型拼圖，AIEQ每掌握一條信息，就如同獲得了一個小圖片。獲得的圖片越多，越有機會完成拼圖，目睹全貌。不過，ChidaKhatua坦言，即便這樣也不能說AIEQ就高枕無憂了，因為每次的情況都不完全一致。

    值得注意的是，盡管AIEQ凈值曲線與標普500指數(shù)表現(xiàn)出較大區(qū)別，但AIEQ與標普500成長指數(shù)（標普500衍生出的指數(shù)，這一指數(shù)中更側(cè)重于“成長股”）的重合度較高。AIEQ的策略是否是精選中小盤？對此，ChidaKhatua表示，AIEQ是一個基本面選股類的選手，并不拘泥于某一特定市值風格。“不過，我們很高興看到，有些小盤股和中盤股為我們帶來了可觀的回報。基金成立以來，部分中小盤股的回報超過30%。”據(jù)了解，目前AIEQ的持倉中也包含一些市值在幾十億美元的中盤股，以及市值更小的小盤股。

    值得一提的是，ETFmanagers在2018年9月推出的全球市場選股的ETF——AIIQ成立以來基金累計上漲4.99%，并且在多數(shù)時間段跑贏參照基準。

    人工智能引發(fā)持續(xù)關(guān)注

    盡管多數(shù)量化投資人士表示不應該神話人工智能，不過對于資管公司來說，人工智能是必爭之地。

    世界排名靠前的人工智能公司都將人工智能作為未來競爭力所在。例如，2018年摩根大通的技術(shù)投資金額為108億美元，這個數(shù)字在其凈收入的占比接近10%，占去年凈利潤的比重則約為33%。事實上，從2015年到2017年，摩根大通每年在IT和技術(shù)上的投入都超過90億美元。據(jù)了解，2019年摩根大通的技術(shù)支出預算約為115億美元。又如，貝萊德的組合管理平臺“阿拉丁”已經(jīng)開始盈利，被其CEO稱為新的盈利增長點。

    國內(nèi)方面，國內(nèi)首只人工智能ETF平安人工智能ETF于5月13日正式發(fā)行。據(jù)咨詢機構(gòu)Forrester與羅蘭貝格聯(lián)合發(fā)布的報告統(tǒng)計，全球AI市場規(guī)模將在2025年達到3萬億美元；2016年至2025年市場規(guī)模增速可能高達43%。在此背景下，人工智能ETF的作為無疑將引起持續(xù)關(guān)注。