記者6日獲悉，摩根大通旗下的摩根資管以底價成功競拍上投摩根基金2%的股權，拍賣價格較評估值溢價約33%，此項交易仍然需要美國及中國證監會審批通過后方能生效。此前，摩根資管持有上投摩根49%股權，若最終成功交易，則摩根資管持有上投摩根股權比例上升至51%，而上投摩根基金公司也將成為國內首家外資絕對控股的公募基金公司。

    高價謀控股

    摩根資產管理亞太區首席執行官DanWatkins表示，對成功取得上投摩根基金公司2%股權的結果表示欣喜，這是一個重要里程碑，期待與合作伙伴共同配合完成轉讓流程以及進一步推動本次交易。

    5月30日，上投摩根基金管理有限公司董事會宣布，董事會已經批準王大智為新一屆總經理，即日起生效。資料顯示，王大智2017年起出任摩根投信董事長及臺灣區負責人，負責臺灣區業務及營運策略發展及管理。此前王大智曾駐香港，負責內地與香港兩地市場分銷業務，更成功助推主要產品在基金互認計劃下的推出。

    事實上，自上投摩根基金公司成立以來，總經理一職基本由摩根資管委派。因此，對于此次股權競拍落地，摩根資管將成為控股股東的情況，業內人士分析認為，并不會顯著改變上投摩根基金公司現有架構和運營理念。

    從交易價格來看，摩根資管控股上投摩根的決心很大。此次競拍最終價格為底價，而根據此前上海聯合產權交易所披露的數據，上投摩根基金管理有限公司2%股權的出讓底價為24130.75萬元，較評估值1.8億元溢價約33%，以此計算，上投摩根公司此項交易的最低整體估值將達到120.5億元。數據同時顯示，上投摩根基金公司2018年營業收入為11.53億元，凈利潤為3.36億元，所有者權益為17.98億元，則該估值對應2018年的市盈率約為35.86倍，市凈率約為6.7倍。

    值得注意的是，在過往的基金公司股權交易中，約36倍的PE并不算低，這也充分體現出摩根大通控股上投摩根的決心。以2017年摩根士丹利華鑫的股權轉讓信息來看，出讓底價所對應的2016年PE約為33倍，PB則為3.3倍左右。而2018年萬家基金的股權轉讓，其出讓底價的掛牌價較評估值不過溢價9.31%，而按2017年11月30日的凈利潤計算，其PE也不過在10倍附近。即便按利潤爆發式增長前的2016年計算，PE也不過14倍左右，PB更是低于2。雖然這引發了一輪競價交易，但最后成交的PE和PB依然遠低于此次上投摩根2%股權所對應的數據。

    “鯰魚效應”或現

    需要指出的是，統計數據顯示，截至目前，公募基金行業有15家基金公司的股權結構中外資持有了49%的股權。而在過去十余年時間里，這15家外資持有49%股權比例的中外合資公司中，外方長期指派總經理，或派出投研團隊負責人的情況并不鮮見。業內人士認為，摩根大通首啖外資控股基金公司后，其他公司跟進的步伐也有望加速。

    上海某基金公司副總經理認為，中國經濟的長期高速發展，為中國資產管理行業的廣闊前景奠定了堅實的基礎，這對外資有著極大的誘惑。而從公募基金行業來看，參股的外方多年來都獲得了不菲的收益，這也讓他們十分看好內地公募基金市場的前景。在獲許控股公募基金公司之前，外資已經積極布局私募基金公司，這展現出他們急于進軍內地資管行業的心情，而相對于另起爐灶，在既有的基金公司中尋找絕對控股的機會，顯然是更好的方法。