本報記者 吳曉璐 見習記者 郭冀川

    6月15日，退市明科、退市游久、退市中天、退市中房、退市羅頓、退市昌魚六家公司退市整理期滿，股票將被終止上市。即便如此，對于退市股票的投機炒作仍未終止，退市游久、退市中房當天以漲停收盤。

    “市場在任何時候都會有投機，包括對這些退市股，有的投資者敢于博取短期差價，有的投資者賭他們未來轉到三板市場之后的股價表現。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示，監管機構和上市公司已經充分揭示退市風險，這種博弈完全是買者自負。

    博弈退市股謹防成為“接盤俠”

    “我就是在退市整理期第一天買了退市游久五千股，漲點賣點，最后的一千股也在今天（6月15日）賣出了。即便是虧損，這種垃圾股才幾毛錢一股，跌也跌不到哪里去。”股民李欣（化名）告訴《證券日報》記者，他已經多次玩這種“刀口舔血”的游戲，賭的就是退市整理期的股票能有上漲的機會。

    值得注意的是，近期已有多只退市整理期的股票被市場炒作，如6月13日，就有科迪退、退市廈華、東海A退、退市羅頓等多只退市股以漲停收盤。巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，對于退市股的炒作，從某種程度上來說是部分機構、大資金和散戶一同博弈，榨取該股票的最后投機價值。

    張翠霞說：“復盤歷史上退市公司來看，能夠重回A股市場的屬于鳳毛麟角。在摘牌后，相關股票將進入三板市場進行交易，而三板市場交易不同于A股市場，成交量較為低迷，投資者如果不能在退市整理期賣掉股票，恐將成為名副其實的‘接盤俠’。”

    董登新表示，隨著注冊制改革有序推進，退市新規日趨成熟完善，買殼、借殼失去意義，以前炒作績差股和退市股是賭其“烏雞變鳳凰”的可能，這抑制了退市制度優勝劣汰的作用和威懾效果?，F如今炒殼之風逐漸瓦解，當前主要是炒差博弈低價股上漲契機。

    董登新說：大浪淘沙的A股市場正在形成，市場已經逐漸認同“應退盡退”理念，雖然炒差之風不會斷絕，但大多數投資者愿意把垃圾股趕出市場，這也是中國資本市場成熟進步的表現。另外，董登新建議，退市公司再次上市，也要按照普通IPO流程接受審核，這將防止退市公司制度套利。

    交易所密切監控退市整理期交易情況

    雖然有投資者不乏在退市股票身上“火中取栗”，但在股票退市整理期異常交易行為，就要遭到監管層的“重拳出擊”。

    今年上交所多次公告對退市新億、退市游久、退市拉夏等股票退市整理期交易情況密切監控，對拉抬股價、維持漲幅限制價格等加劇股價波動、誤導投資者交易決策、影響市場交易秩序的異常交易行為依規從嚴監管，對部分投資者采取連續實施暫停賬戶交易的監管措施。

    信公咨詢高質量發展研究院副院長岑斌對本報記者表示，退市股票的短期上漲背后往往存在一些故意拉抬股價、大額申報等行為，影響了市場的正常交易秩序，對投資者交易決策形成嚴重誤導，投資者入局很容易遭受損失。交易所今年明顯加強了對此的監管，依規實施交易賬戶暫停交易，督促上市公司及時發布退市風險提示，并加強投資者風險教育宣傳等。

    岑斌說：“在退市新規下，股票退市節奏加快并漸步入常態化，有利于股票市場的健康有序發展。而對于退市過程中的公司股票交易，包括后續退市整理期，本身是為投資者及時退出提供便利，并不是鼓勵再投機。公司正是因為在產業經營、規范運作等方面存在重大問題和風險才退市，后續發展前景不確定性非常大，存在巨大投資風險。”

    張翠霞也認為，證券監管部門對觸碰退市紅線的公司和違規炒作退市股票的資金賬戶表現出“零容忍”的態度，呵護了股市健康發展，以制度建設促進企業加強自身管理，讓市場有進有退，促進了資本市場健康發展。

（編輯 喬川川）