包括交割、倉(cāng)單、套期保值等方面，但交易所認(rèn)定的高頻交易者除外

    本報(bào)記者 王寧

    12月27日晚間，大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、廣州期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所等五大期交所，同步發(fā)布關(guān)于2025年全年手續(xù)費(fèi)減免的通知。明年減免的手續(xù)費(fèi)包括交割、倉(cāng)單、套期保值等方面，但交易所認(rèn)定的高頻交易者除外。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，五大期貨交易所推出減免手續(xù)費(fèi)政策是對(duì)國(guó)家“減稅降費(fèi)”政策的積極響應(yīng)和落實(shí)，將對(duì)期貨市場(chǎng)及廣大交易者產(chǎn)生明顯影響。通過降低交易成本進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，為實(shí)體企業(yè)運(yùn)用衍生品提供有力支持。

    減免最多涉及五項(xiàng)內(nèi)容

    此次減免政策覆蓋了期貨交割手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓貨款收付手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金手續(xù)費(fèi)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)等多個(gè)方面；此外，套期保值交易手續(xù)費(fèi)也將實(shí)施減半優(yōu)惠。值得注意的是，交易所認(rèn)定的高頻交易者不享受此次降費(fèi)政策。

    具體來看，大連商品交易所減免內(nèi)容最多，涵蓋了上述五大部分。大連商品交易所稱，自2025年1月1日至2025年12月31日將實(shí)施如下手續(xù)費(fèi)減免措施，但交易所認(rèn)定的高頻交易者除外：一是免收期貨交割手續(xù)費(fèi)；二是免收標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓貨款收付手續(xù)費(fèi)；三是免收標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金手續(xù)費(fèi)；四是免收期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)；五是減半收取套期保值交易手續(xù)費(fèi)。

    不過，不同交易所減免部分有所不同。例如，上海期貨交易所對(duì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金的手續(xù)費(fèi)部分，按優(yōu)惠費(fèi)率0.1%（年化）收取。中國(guó)金融期貨交易所減免包括：減半收取股指期貨和國(guó)債期貨交割手續(xù)費(fèi)、股指期權(quán)行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，手續(xù)費(fèi)減免將帶來三方面積極影響：一是減免手續(xù)費(fèi)將顯著降低實(shí)體企業(yè)的套期保值成本；二是減免手續(xù)費(fèi)有助于提升市場(chǎng)的整體流動(dòng)性；三是減免手續(xù)費(fèi)還將加劇交易所和經(jīng)紀(jì)商之間的競(jìng)爭(zhēng)，為了吸引更多客戶，期貨公司可能會(huì)提供更多的服務(wù)和工具，從而提升整體市場(chǎng)服務(wù)水平，這將有助于推動(dòng)期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，提升市場(chǎng)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

    將有效提升市場(chǎng)參與度

    在長(zhǎng)期交易中，手續(xù)費(fèi)往往占據(jù)交易成本的較大比例，此次減免政策將為長(zhǎng)期交易者節(jié)省大量資金，這些資金原本可能用于支付手續(xù)費(fèi)，現(xiàn)在則可以重新投資于市場(chǎng)，從而提高潛在收益。同時(shí)，減免手續(xù)費(fèi)將降低進(jìn)入市場(chǎng)門檻，從而吸引更多新手交易者入場(chǎng)，增加市場(chǎng)的活力。

    不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管五大期貨交易所減免手續(xù)費(fèi)政策對(duì)廣大交易者而言是重大利好，但政策實(shí)施過程中，投資者需要注意以下幾個(gè)方面：一是密切關(guān)注相關(guān)政策變動(dòng)情況，手續(xù)費(fèi)減免政策可能會(huì)隨著市場(chǎng)情況、政策環(huán)境等因素的變動(dòng)；二是合理利用手續(xù)費(fèi)減免政策，關(guān)注自己的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)；三是提升自身專業(yè)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，交易者需要不斷學(xué)習(xí)和提升專業(yè)素養(yǎng)，以便更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

    整體來看，減免手續(xù)費(fèi)只是提升期貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的一部分。未來，期貨市場(chǎng)還需要在制度完善、監(jiān)管加強(qiáng)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面繼續(xù)努力，以提升市場(chǎng)的整體效率和穩(wěn)定性。