本報記者 謝嵐 見習(xí)記者 林娉瑩

    日前，比亞迪發(fā)布2020年三季報。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1050.23億元，同比增長11.94%；實現(xiàn)歸母凈利潤34.14億元，同比增長116.83%。第三季度，比亞迪歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長超13倍至17.51億元。

    基于業(yè)績增長，比亞迪股價在過去數(shù)月里屢創(chuàng)新高，推動其成為A股市值最高的車企。截至最新收盤日，比亞迪股價為159.81元/股，總市值超4000億元。

    “在汽車行業(yè)整體復(fù)蘇的背景下，汽車需求復(fù)蘇、疊加新能源汽車電池到整車的技術(shù)實力，推動了比亞迪的估值增長。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林向《證券日報》記者表示，比亞迪市值增長的邏輯，一般來自新能源汽車替代內(nèi)燃發(fā)動機的行業(yè)預(yù)期；這種預(yù)期如果是正確的，電動車就代表未來。

    多元化業(yè)務(wù)助力業(yè)績增長

    值得肯定的是，比亞迪的業(yè)績增長離不開其多元化業(yè)務(wù)的同步成長。

    中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國汽車產(chǎn)銷分別實現(xiàn)252.4萬輛和256.5萬輛，同比增長14.1%和12.8%；新能源汽車產(chǎn)銷分別實現(xiàn)13.6萬輛和13.8萬輛，同比增長48%和67.7%。

    在此背景下，比亞迪乘用車全系在9月份實現(xiàn)銷量40905輛，同比增長2%，環(huán)比增長15.2%；其中，新能源實現(xiàn)銷量18603輛，同比增長42.6%，環(huán)比增長32.8%。

    比亞迪官方數(shù)據(jù)顯示，“漢”9月份交付5612輛，環(huán)比增長40.3%。另外，改款旗艦車型“唐”銷量同樣喜人，在同級別車型中位居前列。

    今年9月份比亞迪商用車實現(xiàn)銷量1278輛，同比增長101.9%；前三季度，新能源客車?yán)塾嬩N量達6073輛，同比增長79.99%。

    華訊投資資深分析師彭鵬向《證券日報》記者表示：“新能源汽車行業(yè)在消除補貼滑坡的不確定因素后，隨著電池技術(shù)的提升及成本的下降，產(chǎn)品進一步成熟，行業(yè)競爭格局逐步明朗，在政策的大力扶持下，新能源汽車行業(yè)將迎來新的快速增長，優(yōu)勢將更加集中于行業(yè)的龍頭企業(yè)。”

    對于手機部件及組裝業(yè)務(wù)板塊的增長，比亞迪表示，“受益于整體運營效率的提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，盈利能力進一步提升。”

    《證券日報》記者從比亞迪方面了解到，比亞迪電子是華為Mate40系列全系產(chǎn)品中框的主力供應(yīng)商，并為Mate40系列產(chǎn)品提供了后蓋五金件、模切件等二十多種物料的組裝服務(wù)。

    “隨著5G換機潮到來，預(yù)期智能手機銷量將快速增長。”彭鵬表示，“進入手機頭部品牌的供應(yīng)鏈，說明比亞迪的制造實力得到手機巨頭的認(rèn)可，進一步提升了行業(yè)地位，對公司的長期業(yè)績發(fā)展將是重要的支持。”

    在芯片和電子元器件方面，比亞迪一路拿下了IGBT、MCU等電動車行業(yè)的“珠穆朗瑪峰”，打破國際巨頭的技術(shù)壟斷。目前，比亞迪半導(dǎo)體車規(guī)級MCU已裝車突破500萬顆，工業(yè)級MCU累計出貨超20億顆。

    總市值超4000億元

    在盤和林看來，比亞迪股價的節(jié)節(jié)攀升，不僅有業(yè)績的支撐，也有外界對新能源汽車發(fā)展前景的預(yù)期：“這種預(yù)期如果是正確的，電動汽車就是未來，那么比亞迪上漲便是合理的。而在美股，特斯拉以盈虧平衡的業(yè)績，獲得將近3900億美元的市值，也說明了市場對新能源汽車的預(yù)期強勁。”

    彭鵬認(rèn)為，比亞迪股價的上漲還有內(nèi)外兩方面的因素。一方面，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》即將公布，政策重大利好將對整個行業(yè)形成長期的有力推動，比亞迪作為擁有刀片電池先進技術(shù)的行業(yè)龍頭，無疑將充分受益。另一方面，國際市場上，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資機會也得到了更多重視，蔚來汽車、理想汽車等在海外市場股價走勢較強，投資者的大力追捧也提升了比亞迪的上漲空間。

    比亞迪副總裁何龍曾透露：“幾乎你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于‘刀片電池’技術(shù)的合作方案。”近日，《證券日報》記者也從比亞迪方面了解到，刀片電池的產(chǎn)能將隨著內(nèi)外部市場的擴大持續(xù)加碼，穩(wěn)步爬坡，將會陸續(xù)搭載在后續(xù)車型中。

    今年，比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)還引入了海內(nèi)外知名投資機構(gòu)及產(chǎn)業(yè)投資人作為戰(zhàn)略投資者，邁出了市場化戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步。未來，比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將以車規(guī)級半導(dǎo)體為核心，致力于成長為高效、智慧、集成的新型半導(dǎo)體供貨商。

    比亞迪預(yù)計其2020年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為42億元至46億元，同比增長160.15%-184.93%。