本報記者 馮雨瑤 馬宇薇

    今年以來，金屬鈷的價格一路飆升，引發市場廣泛關注。據生意社數據，2025年初鈷價為16.9萬元/噸，此后一路上揚。截至9月16日，鈷價已突破27萬元/噸，報價27.25萬元/噸，相較年初上漲61.25%。

    “鈷價今年確實有上漲，公司已經在第一季度提前進行了備貨，從經營層面看，金屬鈷價格的上漲，會進一步提升公司的盈利空間。”9月17日，某A股上市公司的工作人員對《證券日報》記者表示。

    今年以來，全球鈷市場供需格局顯著改善，鈷價觸底回升。深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示：“2025年國內鈷價顯著上漲，主要源于全球最大鈷供應國剛果（金）自2月份起實施鈷產品臨時出口禁令并多次延期，導致全球鈷供應明顯收緊。與此同時，新能源汽車、消費電子等行業對鈷的需求持續上升，進一步推動鈷價走高。”

    根據USGS數據，2024年全球鈷礦產量29.0萬噸。其中，剛果（金）產量22.0萬噸，占比76%，為全球第一大鈷礦供應國。自2025年2月份起，剛果（金）實施為期4個月的鈷出口禁令，并于6月份再次延長至9月22日。

    隋東認為，展望后市，若剛果（金）解除禁令后轉為實施出口配額管理，鈷價在短期內或延續強勢。中長期來看，伴隨著新能源、電子等領域需求穩步增長，鈷價仍有上行空間。

    業內普遍認為，隨著新能源汽車和消費電子領域的持續發展，5G、6G、AI、物聯網、衛星通信等各類新技術的持續商業化應用，鈷的市場需求有望進一步打開。

    上述A股上市公司工作人員表示：“公司會進一步挖掘下游市場的需求，增強與下游客戶的協同性，在新興領域加速布局，進一步挖掘增量。”

    對于鈷是否會步入新一輪量價齊升周期，該工作人員稱，短期內要看下游市場是否會進一步打開，目前來看，鈷的下游需求會呈現緩慢增長態勢。

    華泰證券發布的研報顯示，鈷價在2025年至2027年有望迎來上行周期，2026至2027年鈷價中樞有望達到35萬元/噸以上。

    今年上半年，鈷價的上漲已讓不少手握鈷資源，且具備全產業鏈布局的鈷生產商嘗到“甜頭”。例如，洛陽欒川鉬業集團股份有限公司作為全球最大的鈷生產商之一，2025年上半年，該公司凈利潤達到86.71億元，同比增長60.07%。

    中偉新材料股份有限公司相關負責人表示：“依托四氧化三鈷全球領先市占率與上下游穩定協同效應，公司有望在這一輪行業景氣周期中持續領跑，推動鈷酸鋰產業鏈實現更高質量的協同增長。”

    上海鋼聯新能源事業部鈷分析師倪暢對《證券日報》記者表示，鈷價上漲，上游資源端利潤增加、話語權增強，市場逐漸轉變為賣方主導；而中下游冶煉企業成本壓力巨大，導致企業顯著分化。

    “鈷價上漲對產業鏈上下游產生分化影響，同時推動龍頭企業主導下的協同發展。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司投資顧問總監郭一鳴告訴《證券日報》記者，這種局面倒逼產業鏈深化協同：一方面，企業需加速布局“縱向一體化”，比如電池廠入股礦企，礦企也向材料生產領域延伸，同時，可簽訂長期供貨協議，進一步抵御風險；另一方面，鈷價上漲也加速無鈷電池技術研發導入，長遠來看或重塑行業需求格局。