■本報記者 蘇詩鈺

    5月13日，離岸人民幣貶值失守6.90關口，日內貶值逾500點，創去年12月份以來新低。在岸人民幣收報6.8721，貶值603點，上一交易日收報6.8118。此外，《證券日報》記者從中國外匯交易中心了解到，人民幣對美元中間價下調42個基點，報6.7954，并創自2019年1月24日以來新低。

    那么，結合經濟基本面來看，匯率出現下跌有哪些原因？東方金誠首席宏觀分析師王青5月13日對《證券日報》記者表示，進入5月份以來，在美元指數保持基本穩定的背景下，人民幣出現一定幅度貶值。這背后主要有兩個原因：首先，4月份包括進出口、金融等宏觀數據略有回落，市場對未來經濟增長預期出現分化，對人民幣走勢形成一定擾動。其次，近期中美經貿談判波瀾再起，匯市情緒波動較大，短期內對人民幣匯率形成一定壓力。由此，市場對前期經濟增長和經貿談判的樂觀預期都有所修正，成為近期驅動人民幣下行的主要因素。

    王青表示，當前國內經濟基本面并未出現明顯變化，減稅降費及支持實體經濟的“寬信用”政策逐步顯效，國內經濟增長韌性明顯，基本面繼續對人民幣匯率形成有效支撐。當前中美經貿談判仍在繼續，匯市情緒或存在過度反應現象；此外，包括逆周期因子在內，監管層政策工具箱豐富，短期內人民幣出現持續大幅貶值的可能性不大。經歷短期較快下行后，人民幣匯價有望重返雙向波動格局。

    此外，中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫5月13日對《證券日報》記者表示，從去年的經驗看，10%關稅稅率通過人民幣適度貶值、出口退稅和企業減稅降負等措施得以化解，今年在稅率提高和征稅范圍擴大基礎上，匯率調整依然會是一個不錯的政策工具。因此，從呵護實體經濟發展的角度看，今年匯率破7可能就成為順理成章的事情，也符合政策導向。

    就央行貨幣政策下一步會出現哪些變化，王青告訴記者，月初資金面轉向周期性寬松，央行上周仍持續開展小幅逆回購操作。在當前外部不確定性上升過程中，央行此舉有助于引導市場預期，穩定市場情緒。整體上看，目前貨幣政策松緊適度，重點支持民營、小微企業等宏觀經濟薄弱環節的結構性政策取向保持穩定。

    王青表示，下一步，央行將繼續加大定向滴灌力度，還可能陸續實施包括TMLF（定向中期借貸便利）、再貸款再貼現等定向支持民營、小微企業的結構性貨幣政策。與此同時，若外部不確定性對國內經濟運行形成較大影響，貨幣政策逆周期調節力度會相應加大，但出現“大水漫灌”的概率依然很低。

（策劃 蘇詩鈺 ）