本報記者 劉琪

    日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《第十次全國深化“放管服”改革電視電話會議重點任務(wù)分工方案》（以下簡稱《方案》）。其中提出，依法盤活用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額，與政策性開發(fā)性金融工具相結(jié)合，支持重點項目建設(shè)。在專項債資金和政策性開發(fā)性金融工具使用過程中，注重創(chuàng)新機制，發(fā)揮對社會資本的撬動作用。

    實際上，8月24日召開的國務(wù)院常務(wù)會議就提出“依法用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢”。9月7日召開的國常會決定，“依法盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項債限額，70%各地留用，30%中央財政統(tǒng)籌分配并向成熟項目多的地區(qū)傾斜。各地要在10月底前發(fā)行完畢，優(yōu)先支持在建項目，年內(nèi)形成更多實物工作量”。

    中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次《方案》屬于是對國常會決策的進一步確認和具體落實。同時，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，我國三季度經(jīng)濟明顯恢復(fù)，其中基建投資的支撐作用不可忽視。而基建投資對經(jīng)濟的支撐力度直接和地方政府專項債發(fā)行量相關(guān)。從這個角度看，盤活用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額，對我國四季度經(jīng)濟進一步恢復(fù)有重要意義。

    值得關(guān)注的是，《方案》提出“依法盤活用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額，與政策性開發(fā)性金融工具相結(jié)合”。從目前政策性開發(fā)性金融工具落地情況來看，截至9月20日，國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金已投放資本金3600億元，支持項目超800個；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行于10月12日全面完成農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金2459億元的投放，支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域項目1677個；進出口銀行方面，截至10月12日，進銀基礎(chǔ)設(shè)施基金已完成684億元基金投放任務(wù)，支持114個重大項目。高效的投放，撬動了更多社會資本參與基建項目，為穩(wěn)經(jīng)濟貢獻了重要力量。

    “政策性開發(fā)性金融工具除了直接用于補充重大項目資本金外，部分政策性開發(fā)性金融工具資金還用于為專項債項目資本金搭橋。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，在盤活用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額的安排下，部分原來用于為專項債項目資本金搭橋的政策性開發(fā)性金融工具資金或?qū)⑹栈兀^續(xù)為其他重大項目補充資本金。這將帶動銀行配套貸款跟進，支持四季度基建投資提速。

    談及“在專項債資金和政策性開發(fā)性金融工具使用過程中，注重創(chuàng)新機制，發(fā)揮對社會資本的撬動作用”，董忠云認為，發(fā)揮“創(chuàng)新機制”可能主要在兩個方面：一是在基建項目的選擇上，地方政府應(yīng)該重點關(guān)注項目的外部性和對提高“經(jīng)濟后勁”的長遠作用，不應(yīng)將重點僅放在某個項目的具體回報上；二是在項目融資的方式上，地方政府在發(fā)行專項債為基建項目提供資金的同時，除政策性銀行和商業(yè)銀行外，可以靈活運用創(chuàng)新機制，廣泛邀請社會資本參與合適的基建項目，通過撬動更多社會資金的方式，確保項目穩(wěn)定持續(xù)推進，為穩(wěn)增長保駕護航。

    在王青看來，“注重創(chuàng)新機制”主要是指在基建投資中，要推動政府和社會資本合作模式（PPP）發(fā)展，撬動更多社會資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資運營。當前可重點探索PPP與專項債結(jié)合模式，在確保依法合規(guī)、不增加地方政府隱性債務(wù)的前提下，將項目拆分為兩部分，分別采用專項債和PPP模式實施。另外，也可進一步探索政策性開發(fā)性金融工具與REITs結(jié)合模式，明確項目投資退出通道，增強政策性開發(fā)性金融工具支持的基建項目對社會資本的吸引力。