本報記者 侯捷寧

    見習(xí)記者 韓昱

    北京時間12月15日凌晨，美聯(lián)儲公布了12月份FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）會議聲明，根據(jù)聲明，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率提升50個基點至4.25%－4.5%區(qū)間，創(chuàng)十五年來新高。自今年3月份以來，美聯(lián)儲已進行七次加息，累計加息425個基點。

    圖片來源：美聯(lián)儲官網(wǎng)

    在連續(xù)四次大幅加息75個基點后，美聯(lián)儲此次如市場預(yù)期放緩加息步伐，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上解釋稱，“緊縮政策已對利率敏感型領(lǐng)域的需求起到調(diào)控作用，比如房地產(chǎn)行業(yè)，但對整體通脹產(chǎn)生效果仍需時日。鑒于貨幣政策的累積緊縮效應(yīng)和滯后性，美聯(lián)儲決定將加息幅度從前四次75個基點的水平縮窄至50個基點。不過，50個基點也是歷史較高水平，美聯(lián)儲加息還有一段路要走。”

    “美聯(lián)儲在本次會議上將加息幅度調(diào)整為50個基點，標(biāo)志著美聯(lián)儲貨幣政策從此前的激進收緊政策，開始轉(zhuǎn)為‘緊縮退坡’”，東方金誠研究發(fā)展部分析師白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來美聯(lián)儲的貨幣政策節(jié)奏仍將取決于通脹的回落幅度和速度。

    鮑威爾也再次強調(diào)，美聯(lián)儲堅持致力于將美國通脹率降至2%。10月份和11月份的CPI數(shù)據(jù)顯示出通脹增速出現(xiàn)“可喜的”放緩跡象，但美聯(lián)儲仍需要更多數(shù)據(jù)證明通脹顯著回落。

    事實上，就在此次議息會議前一日，美國勞工統(tǒng)計局剛剛公布了11月份CPI數(shù)據(jù)，11月份美國CPI同比、環(huán)比漲幅分別為7.1%、0.1%，較預(yù)期和前值有較大幅度回落，鞏固了自10月份以來通脹增速降溫的趨勢。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份和11月份的美國通脹下行幅度均超出市場預(yù)期。從分項上看，美國11月份CPI讀數(shù)下行的主因或為商品項的回落，包括食品、汽油、電力等分項的環(huán)比增速均有所下降。展望2023年，食品項的通脹或隨著供應(yīng)問題緩解而趨勢性下行、能源項因全球衰退風(fēng)險提升而上行動力減弱、其他核心通脹向上的壓力也有望在2023年上半年出現(xiàn)緩解，因此或可判斷美國通脹將進入下行通道。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂也對《證券日報》記者表示，從數(shù)據(jù)可以看出，美國通脹值已經(jīng)連續(xù)第5個月下滑，美聯(lián)儲加息效果顯現(xiàn)，預(yù)計未來美國CPI或持續(xù)回落。

    在本次的FOMC會議上，美聯(lián)儲還發(fā)布了最新的經(jīng)濟預(yù)測，再次大幅下調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期。同時，美聯(lián)儲官員利率預(yù)測的“點陣圖”也調(diào)高了2023年至2025年終端利率水平。

    經(jīng)濟增長方面，2022年美國全年GDP增長預(yù)期由9月份的0.2%小幅上修至0.5%，2023年則由1.2%大幅下調(diào)至0.5%，不及9月份預(yù)測水平的一半，均低于預(yù)測的長期增長速度1.8%。

    圖片來源：美聯(lián)儲官網(wǎng)

    鮑威爾表示，相較2021年快速增長，美國經(jīng)濟在今年已經(jīng)顯著降速。居民消費支出下降，反映出可支配收入被削弱、金融環(huán)境收緊的影響；在高房貸利率影響下，房地產(chǎn)部門活動顯著走弱；同時，高利率與放緩的產(chǎn)出增長率似乎也逐步對固定資產(chǎn)投資施壓。

    利率方面，美聯(lián)儲官員預(yù)計2023年利率將提升至5.1%，較9月份4.6%預(yù)測值再次提高，略超市場預(yù)期，2024年、2025年利率終點也均小幅上調(diào)。同時，鮑威爾重申將繼續(xù)進行加息、在一段時間內(nèi)保持限制性利率水平是合適的，歷史經(jīng)驗警告不要過早放松政策，美聯(lián)儲將持續(xù)推進緊縮政策直至實現(xiàn)控制通脹的目標(biāo)。

    白雪認為，從本次宏觀經(jīng)濟預(yù)測來看，美聯(lián)儲大幅調(diào)降2023年經(jīng)濟增速、上調(diào)2023年失業(yè)率，并大幅上調(diào)2023年通脹率，顯示美聯(lián)儲仍然認為未來一年美國將處于“滯脹”狀態(tài)，且核心通脹的回落速度較慢，這將支撐美聯(lián)儲后續(xù)進一步加息。此外，利率“點陣圖”顯示2023年利率終值將在5%以上，也反映出美聯(lián)儲在2023年降息的可能性很小。而經(jīng)濟增速預(yù)測值大幅低于潛在增速，也是美聯(lián)儲換取通脹下行的代價。

    此次加息消息發(fā)出后，美元指數(shù)盤中快速拉升，但隨后震蕩回落。截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)仍處于104關(guān)口下方，報103.7791。美股則走出“過山車”行情，在當(dāng)?shù)貢r間12月14日低開高走，道指一度在午盤觸及日高，漲約290點，但隨著市場對鮑威爾言論的鷹派解讀，美股三大指數(shù)集體轉(zhuǎn)跌。截至收盤，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)皆小幅收跌，跌幅分別為0.42%、0.76%、0.61%。

    “美股近期由估值和流動性預(yù)期驅(qū)動的行情有望在短期內(nèi)持續(xù)，但長期來看經(jīng)濟下行風(fēng)險加大或沖擊企業(yè)盈利，對美股形成利空。”明明表示。

（編輯 上官夢露）